AFP suben apuestas en Asia y Europa y desinvierten en EEUU en agosto
China se convirtió en el destino asiático favorito en renta variable de las AFP el mes pasado, con una inversión de US$386,9 millones.
—Los equipos de inversión de las administradoras chilenas de fondos de pensión siguen apostando a la renta variable asiática y europea, al punto que los activos bajo administración (AUM) de acciones estadounidenses cayeron al tercer lugares entre sus preferencias.
Según un informe de la firma HMC Capital, que mide las inversiones “indirectas” (a través de fondos) de las compañías, las inversiones de AFP nacionales en acciones asiáticas alcanzó los US$457 millones durante el mes pasado (ingresos menos salidas), lo que los convirtió en el segmento más cotizado de administradoras locales.
Dentro de este grupo, los focos preferidos de los institucionales fueron China, donde registraron un flujo neto US$386,9 millones durante el mes, y Asia excluyendo Japón, que registró un flujo de US$316 millones.
Después se encuentra Europa, donde las AFP invirtieron US$460 millones netos en agosto, y Latinoamérica (excluyendo Brasil), donde las firmas locales tomaron posiciones por US$229,5 millones.
En el caso de la renta variable estadounidense, el reporte de HMC reflejó una desinversión de US$857,1 millones.
Según comentó Nicolás Fonseca, gerente de distribución de la firma, la rotación de EEUU a Europa y Asia no es un fenómeno nuevo, pero en agosto tomó más fuerza que en meses anteriores.
Este traspaso desde las acciones estadounidenses hacia los otros dos segmentos, agrega el ejecutivo, ha sido “la tónica de este año” y se ha visto impulsada por la percepción de que los activos del país norteamericano están “caros”.
Con este rebalanceo de posiciones, Asia se mantuvo por cuarto mes consecutivo como la región donde las AFP tienen más activos bajo administración: US$16.349,4 millones.
Le sigue Europa que alcanzó un AUM de US$10.433,7 millones. Con esto, este segmento superó a los activos estadounidenses, que registraron US$9.593,4 millones bajo administración al cierre de agosto.
En el caso de los activos de renta fija, los mercados emergentes siguen siendo el destino favorito para las administradoras locales. Du- rante el mes US$397,5 millones se invirtieron en deuda emergente.
“La deuda emergente sigue siendo la favorita”, indica Fonseca, agregando que la compra de agosto ha producido que esta clase de activo “ha visto un aumento de aproximadamente US$2.000 millones durante 2017”.
En el desagregado, primó la deuda emergente en moneda local, que marcó un flujo de US$202,7 millones durante el mes y la deuda corporativa latinoamericana, donde las posiciones netas alcanzaron los US$82,6 millones durante el mes pasado.
Nuevamente, el segmento más desinvertido fue el estadounidense: el flujo de salida de los vehículos money market de EEUU alcanzó los US$401,5 millones.
En cuanto a sus inversiones locales, las administradoras fueron vendedoras netas de renta variable en agosto, con una desinversión de US$66,7 millones.
Las mayores enajenaciones se dieron en Falabella, Forus y Enel Américas, mientras que las mayores compras se observaron en Parque Arauco, Ripley y Cencosud.