Covid premium
El plan “Covid plus” para grandes empresas aun no tiene un diseño definitivo. Sin embargo, economistas -de izquierda y de derecha- se han apresurado a dar sus opiniones.
Por lo tanto, en mi caso solo me cabe opinar sobre las opiniones, trascendidos y platitudes.
Hay quienes dan su apoyo a la ayuda estatal a “empresas estratégicas". Si uno le pregunta a los accionistas y a los acreedores, seguro opinarán que SU EMPRESA es muy estratégica. Si con esa categorización hay garantía estatal (o sea, garantía DE TODOS), seamos muy estratégicos.
Y si Latam es estratégico para conectarnos al mundo, tambien lo serían Sky, Jetsmart, Aerocardal, etc. ¿Y qué pasa con el transporte interurbano? ¿Y con las empresas del
Transantiago? ¿Y las bombas de bencina? El listado puede llegar a ser infinito.
Otro argumento es que solo tendrían ayuda estatal las “empresas viables”. Y claro, torturando números, cualquiera puede demostrarse “viable”. Conozco colegas que pueden resucitar hasta las cenizas de un difunto.
Y sigamos. Se dice que la garantía estatal debiera ser “la última instancia”. Lo que es malísimo es anunciar el apoyo estatal de antemano. Eso es una invitación a los acreedores y accionistas a endurecer sus posiciones, para “autogenerar” esa última instancia.
Hay en realidad una fórmula mucho más justa y es la que escogió Latam: entrar al Chapter 11, ya sea de NY o de Chile.
Este proceso asegura un período de gracia para pago de capital e intereses. Obliga a todos los acreedores. Los dueños siguen a cargo de la operación. Pone a disposición de los acreedores un verdadero plan de “viabilidad” que los acreedores deben votar en su mérito.
Y lo más importante: NADIE entra a ese proceso sin haber primero agotado todas las instancias disponibles en el sector privado para salir del aprieto. Y en los convenios, se da por sentado que los acreedores exigen - como cosa previa- aumentos de capital, rebajas de costos y supresión de dividendos.
Y recién, agotadas todas las instancias privadas que ofrece nuestro chileno Chapter 11, caso a caso, y con muchísima cautela, podría usarse “la garantía de todos”. Pero, partir ofreciéndola desde el día 1 es un grave error.P