El glosario financiero de un escándalo bursátil
—Con caídas de más del 80% está cerrando esta semana GameStop, una acción que llegó a dispararse 1.700% en un turbulento enero. Hedge Fund, venta corta, Reddit y Robinhood son algunos de los términos que la iniciativa impulsada por un grupo de jóvenes, coordinados en redes sociales, dejaron en los primeros días del 2021.
● GameStop: Es una de las cadenas de venta de videojuegos más famosas de Estados Unidos que incluso ha tenido la misión de comercializar figuras especiales de los populares Funko Pop, entre otros artículos exclusivos. Como muchas de compañía de distintos rubros, GameStop ha visto a su negocio impactado negativamente por la pandemia y el comercio online, arrastrando a la baja su precio.
● Venta corta: Operación que busca obtener ganancias de capital ante las bajas previstas en el precio de mercado de una acción, la que se realiza mediante un préstamo accionario para realizar una venta corta. ¿Cómo opera? El inversionista arrienda acciones a un tercero para luego venderlas en el mercado, con el compromiso de restituirlas a su “arrendador” en una fecha determinada, fija. Cuando llega la fecha de devolución, el inversionista tiene que adquirir las acciones en el mercado. Si el precio es más bajo que el precio inicial, gana dinero. Si es más alto, pierde. Grandes fondos apostaron por GameStop y la baja en el precio. Pero la acción tomó la dirección contraria por la acción de miles de cibernautas.
Reddit: Reddit es una red social que permite agregar noticias, donde los usuarios pueden añadir texto, imágenes, videos o enlaces. También pueden votar a favor o en contra del contenido. En el foro Wallstreetbets, los usuarios comenzaron a promover y coordinar la compra de acciones de Game Stop. En ese foro había 2,5 millones de integrantes.
● Opciones: En el caso de GameStop, uno de los aspectos que profundizó la volatilidad fueron las opciones sobre acciones. Estos contratos son instrumentos financieros que, mediante el pago de una prima de la opción, otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender a un precio previamente establecido y durante un plazo. Las opciones pueden ser para vender (put), o para comprar (call). En el caso de GameStop, los vendedores en corto tenían put. Los miembros de los foros compraron las call.
● Short squeeze: Uno de los problemas que vivieron los hedge fund que apostaron en contra de GameStop fue el short squeeze, o apretón corto. Esto ocurre cuando existe un alza en una acción que obliga a quienes están apostando en contra a cerrar frenéticamente su apuesta para no elevar sus pérdidas. Eso los lleva a recomprar las acciones que anteriormente habían vendido, lo que genera una reacción en cadena que presiona el precio al alza.
● Hedge fund: Los fondos de cobertura -como Melvin Capital, que apostó contra GameStop- buscan lograr una rentabilidad apostando, por ejemplo, a favor de algunas acciones y en contra de otras. Generalmente utilizan técnicas más sofisticadas de inversión a través de seguros de incumplimiento, ventas cortas, swaps, futuros y opciones.
● Colateral: Para realizar una venta corta, los arrendatarios de la acción deben poner garantías que aseguren que pueden cumplir con el contrato de arriendo. Las garantías deben representar un porcentaje del valor arrendado, por lo que, si ese valor sube de precio, los arrendatarios deben aumentar sus garantías. Eso es lo que pasó con los hedge fund.
● Robinhood: Es una plataforma para realizar transacciones, una de las aplicaciones más populares en EE.UU. Robinhood no cobra comisiones por la ejecución de las órdenes de compra o venta, y eso ha impulsado su popularidad. Sin embargo, sus ingresos en los últimos días han sido foco de cuestionamientos. Y es que la app, que por sí no puede ejecutar las órdenes de sus clientes, entrega estas órdenes a corredoras encargadas de crear mercados, las que a su vez les pagan a estas aplicaciones por tener esa información antes de que se ejecute la orden. En un artículo de esta semana, el WSJ consigna que el año pasado, plataformas como Charles Schwab, TD Ameritrade, Robinhood y E*Trade recaudaron casi US$ 2.600 millones en pagos por órdenes de acciones y opciones, según un análisis de las presentaciones de la compañía por JMP Securities. Ⓟ