¿Por qué el peligro de la invasión rusa está haciendo que los precios del petróleo se acerquen a los US$ 100?
A nivel mundial, las reservas de suministros de petróleo y gas son limitadas, lo que hace que un movimiento ruso sobre Ucrania sea un evento de grave riesgo geopolítico.
La amenaza de una invasión rusa a Ucrania está sacudiendo al frágil mercado mundial del petróleo, empujando los precios a cerca de los US$ 100 el barril, debido a que los traders calculan que los suministros tendrán dificultades para amortiguar el efecto de cualquier disrupción significativa en las exportaciones de combustibles fósiles rusas.
La demanda de petróleo ha superado el crecimiento de la producción a medida que las economías se recuperan lentamente de lo peor de la pandemia, lo que deja al mercado con un pequeño margen para mitigar un shock en el suministro de petróleo. Rusia es el tercer mayor productor de petróleo del mundo, y si el conflicto en Ucrania conduce a una disminución sustancial en el flujo de barriles rusos al mercado, eso sería peligroso para el estrecho equilibrio entre la oferta y la demanda.
Esa dinámica ha llevado a los traders, en los últimos días, a valorar una considerable prima de riesgo geopolítico, según los analistas. Los precios del crudo, que no han superado los US$ 100 por barril desde el 2014, subieron a un máximo de ocho años por las preocupaciones sobre Ucrania este viernes.
Los precios cayeron levemente en las primeras operaciones del lunes, con el crudo Brent, el índice de referencia mundial de los mercados energéticos, bajando un 0,3% para llegar a los US$ 94,07 el barril, pero todavía muy cerca de su nivel más alto desde el 2014.
“Nos estamos preparando para un período de turbulencia”, afirmó Jason Bordoff, director fundador del Centro de Política Energética Global de la Universidad de Columbia. “La amenaza es más pronunciada cuando los mercados energéticos están apretados”.
Las preocupaciones sobre una posible invasión rusa se suman a lo que ha sido un tramo volátil para las acciones en medio de preocupaciones sobre una mayor inflación y el aumento de los rendimientos de los bonos. Rusia también es un importante exportador de otras materias primas, como el trigo, lo que podría afectar los precios en caso de conflicto militar, dicen analistas y consultores.
Por ahora, los analistas dicen que una disrupción importante parece poco probable, ya que la administración Biden no ha señalado que las medidas de represalia incluirán sanciones contra la industria energética de Rusia. Rusia, a su vez, depende en gran medida de los ingresos de sus exportaciones de combustibles fósiles, por lo que es poco probable que cierre el grifo en su propio acto de contraataque, dicen los analistas.
Pero la Casa Blanca ha dicho que no se descarta ningún castigo y que la guerra puede tener resultados impredecibles. El viernes, Estados Unidos advirtió que una invasión militar rusa podría ocurrir en cualquier momento, con decenas de miles de bajas. Rusia, que ha concentrado unas 130.000 tropas a lo largo de las fronteras de Ucrania, niega que tenga la intención de invadir a su vecino.
Lo que está en juego para el resto del mundo es mucho. Un fuerte aumento en los precios del gas natural y el petróleo podría tener un efecto dominó en los precios de la gasolina y muchos bienes de consumo, lo que podría hacer subir la inflación.
Rusia juega un papel descomunal en los mercados mundiales de materias primas. Exporta alrededor de 5 millones de barriles de crudo por día, aproximadamente el 12% del comercio mundial, y unos 2,5 millones de barriles por día de productos derivados del petróleo, lo que totaliza por alrededor del 10% del comercio mundial, según el banco de inversión Cowen. Más o menos el 60% de las exportaciones de petróleo de Rusia van a Europa y otro 30% va a China.
La tensión sobre Ucrania se produce cuando la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, incluida Rusia, conocida colectivamente como OPEP+, se comprometieron a volver a colocar cuidadosamente más barriles en el mercado a medida que la demanda repunta, pero no han alcanzado sus objetivos de producción de petróleo.
El año pasado, el grupo acordó aumentar la