Una deuda pública más cara

En medio de un escenario de mayor incertidumbre y debilitamiento del mercado de capitales, Costa advirtió del mayor costo para el Fisco de refinanciar su deuda

En el informe se recordó que el balance fiscal efectivo del año 2021 se ubicó en -8% del PIB, mientras que el resultado cíclicamente ajustado alcanzó a -11% del PIB, con lo cual la deuda del gobierno central aumentó 3 puntos porcentuales, llegando a 36% del PIB al cierre del año pasado.

“El aumento de la deuda soberana se ha producido junto con un deterioro de las condiciones financieras, lo cual implica un mayor costo de refinanciar dichas obligaciones. De acuerdo con un ejercicio que supone renovaciones futuras del actual stock de deuda según sus vencimientos, y utilizando la actual estructura de tasas de interés, se estima que el actual costo de renovación de la deuda por los próximos diez años sería aproximadamente US$12 mil millones superior a lo obtenido en septiembre del 2019 , indicó el informe.

“Alrededor de una cuarta parte de este incremento es producto del mayor endeudamiento adquirido en dicho lapso, mientras que el resto proviene del aumento de las tasas de interés”, agrega el IEF.

Ante la Comisión de Hacienda del Senado, la presidenta del Central reiteró que la fortaleza del mercado incide en los créditos hipotecarios, pero “tiene otras ramificaciones que también derivan en los hogares y que puede ser menos directo: por ejemplo, el financiamiento de infraestructura pública, el financiamiento del gobierno, para darle sostenibilidad a la economía. Cuando un país se endeuda más más en moneda local que en moneda extranjera queda menos expuesto a vulnerabilidad, las vulnerabilidades amplifican los ciclos económicos y los ciclos económicos castigan el empleo”.