你的情绪,或将影响明天的股市

不同的学者对情绪的特点有不同的定义,而从数据的角度上来讲,情绪可以被作为非结构数据,用以调查金融、就业等领域动向以及预测。

Business Times - - Content | 目录 - 撰文/张帅

上世纪六十年代,美国密歇根大学为了研究消费需求以及经济周期的影响,编制了消费者信息指数,其研究人员利用电话问卷等形式,为500 到 600名成年人进行原始调查数据,从而计算出了经过季节调整后的消费者信心、现况指数和预期指数。如今互联网的成熟为调研增加一把烈火,演变出了各种有趣的现象。

2018 年 6 月 14日,北大国发院联合百分点发布中国消费者信心指数,会中北大国发院经济学教授沈艳就投资者情绪的现象做了一个总结: “大家越来越看不懂中国股市。比如2016 年 11月 9号,特朗普入主白宫,股市上会看到川大智胜涨,希拉里输了,所以西仪股份就跌9%。文章出轨以后,伊利股份暴涨。李天一被拘,ST天一跌停。钓鱼岛事态升级,简称带“日”股遭到抛售。”

无逻辑有规律的市场

金融市场没有正确的逻辑性,因为就市场而言非一人能够左右,但是却有横霸行为能够无理取闹。比如美国施压中国政府,拟追加2000 亿美元征税清单。据行情数据显示,消息一经传出日元黄金等避险资产产生了晃荡。截止2018 年6 月 19日下午五点,日元开盘 110.5450,最高达到了 110.5710,最低 109.5510,收盘则取了中间值109.7500。黄金价格亚市 截止 2018 年6 月 19日,持续漂浮在 1282 美元 /盎司附近,盘中最高一度触及 1284.13 美元 / 盎司。

除此之外,美国股指期货也全线下跌,标普500指数期货一度跌0.6%,道琼斯指数期货合约一度跌0.6%,纳斯达克 100指数期货则下挫0.5%。沪指收报 2907.82 点,下跌 3.78%,跌破 3000 点创下 21 个月新低;深成指跌 5.31%报 9414.76 点,创业板下跌 5.76% 报 1547.14点。港股板块方面也出现全线下跌,无一上涨。其中煤炭、工业制品、资讯科技器材、汽车和半导体等跌幅最大,下跌超过2%。

市场的变化无法追寻,任何政策都将导致或涨或停。例如本次的全线下跌的状况,与2015年的状况相比,之前的造势导致了崩盘的现象出现,而此次却无依据可循。沈艳曾在会中表示: “我们从不断发生的这些事件中发现,要去理解中国金融市场的变动,常用的基本面的硬指标肯定是需要的,不管是监管部门,投资者,和学界。但是我们也需要一些反映市场波动的软指标。”因此理性的投资阶段,并非是标准,牛和熊的交替,始终在折磨着散户,对于散户来说,最大的可能性无非是拼夺,但上升与下降的意外哪个先到,或者说握与抛该如何抉择,谁也无法作答。

北大国发院经济学教授、著名宏观经济学家宋国青指出:“每天金融市场会产生大量信息,投资者如何能在短时间内快速获取重要信息变得

尤为关键,这就凸显出一个好的测度指数的重要作用。”

规律在哪?用户身上找

大数据为各种未知事件提供了可预测性,同样,打破了以往的电话、问卷式的调查,使预测更接近百分百的精准。北大国发院院长姚洋教授表示:“消费者信心指数、投资者情绪指数运用了大数据深入学习和机器学习方法,结合北京大学国学院以及百分点公司的技术支持,既有研究应用的导向,也有非常扎实的理论的背景,我想持续做下去会对国家政府还有私人部门决策都会起到很好的参考作用。”

投资者情绪化指数是度量中国投资者的情绪,目前主要是指的散户投资者。情绪在这里被沈艳化为噪音交易者角度,例如上文提出的投资者情绪化的总结。而沈艳称噪音交易者会对未来股价偏离套利者信念的程度,投资者基于对资产未来现金流和投资风险的预期而形成的一种信念。这里包含了投资者在当下对于一些信息处理的情绪,也包含了我们对未来的一些判断。

数据采集全网A股所有上市公司相关文本数据,按照不同的数据度量情绪,频率可以日频、月频、年度等,分板块、分行业跟踪情绪。当度量数据文本情绪时,会将数以亿计的信息,分成正、负两个情绪标准,因此沈艳团队所做的《中国金融情绪词典》,除了美国词典的翻译,还对中国市场的解释能力更加全面。据悉其算法有8类,总预测率是这个算法得到的模型去预测没有出现过的股票,它的预测本身能够达到的准确率80%。

投资者情绪可能会预测明天的股市走向,消费者信心指数则对宏观经济指标有预测性,其具备三大特点,全国范围有代表性的大样本调研;大数据舆情分析,大小数据结合分析;涵盖八到九个我国最重要的消费领域。其调研地区分为东南西北中部,调研项目涵盖消费、就业、婚姻状况以及出行等。

数据每三个月做一次,每三个月收一次全国的样本,大数据每三个月抓三四百万条词条全网分析,在已有的信心数据上去分析不同的人群信心、满意度、跨地区跨人口分析,以此来展示中国消费者信心、满意度,预期会达到怎样。北 大国发院管理学助理教授马京晶在介绍中说道: “如果想对客观数据做预测,还需要把主观感受数据和各个领域的客观数据相结合。比如说想对宏观经济指标做预测,需要和政府宏观经济结合去分析,才知道有没有预测性,有多大可能性。”最后强调道:“随着数据不断收集,两三年之后会形成非常长的时间序列数据,两三年之后再做预测准确性会更高一些。”

结语

某分析师指出,在贸易战升级的背景下,尽管中美贸易战升级引发市场避险情绪,但美元走强仍然是黄金多头的大麻烦,周二黄金期货盘中一度跌至接近6个月低点,而截至 2018 年 6 月20日下午四时,更是再创新低。

股市行情走向无规律可行,拼的无疑是技巧加运气,对于散户而言更是如此。因此一个良好的预测分析,能够避免诸多风险,至少在抉择方面中,能够提供某项信息供参考。在此次发布会中,更是能够看得到指数以及大数据的应用领域的重要性,而未来,“国百中国消费者信心指数”将以季度为单位进行发布,逐步构建成熟的指数体系,至于是否会发展成为预测中国经济走势和消费趋向的一个重要指标,可能需要其行动力与市场影响力就能够持续多久。

那么,你的情绪,是否是影响股市众干人等中的一个呢?

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