经济增速下行与房价波动对银行资产质量的影响

在房价突然大跌产生的负向冲击下,农商行的反应最为迅速而且偏离幅度最大,不良贷款率就会迅速上升并达到峰值,城商行抵御风险能力要稍微强一些,上市银行抵御风险能力要强很多

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在房价突然大跌产生的负向冲击下,农商行的反应最为迅速而且偏离幅度最大,不良贷款率就会迅速上升并达到峰值,城商行抵御风险能力要稍微强一些,上市银行抵御风 险能力要强很多

防范和化解金融风险被列为三大攻坚战之首,这表明它将成为未来一段时间决策层关注的焦点问题。资管新规、PPP与P2P的治理等措施均围绕其展开。但是,上半年快节奏的金融政策给实体经济发展带来了较大的压力。另外,进入2018年以来,外部形势面临更大的不确定性,美联储加息和缩表“双紧缩”过程也压缩了国内的政策空间,人民币贬值压力增大,国内资产价格也面临更大压力。

下半年以来,央行提供的流动性环境适度宽裕,但一直没有跟随美联储加息,金融市场利率反而还在不断下行,中美利差已进入历史低位。那么,如果资本流出和人民币汇率贬值压力不断加大,中国央行要不要加息?加的话,实体经济和资产价格,特别是房地产的压力都会增加;不加,人民币贬值压力更大。所以,政策一直在稳增长和防范金融风险中寻求平衡。

防止风险传染到银行体系

历史与实证经验都表明,银行体系是影响系统性金融风险的主要源泉,而衡量银行体系健康与否的一个重要指标 就是不良贷款率。所以,防范金融风险,很大程度上就是防范其他领域的风险传染到银行资产负债表。

图1展示的是中国108家银行不良贷款率变化,包括上市银行、农商行和城商行。散点表示某一家银行在某一年的不良贷款率,折线表示的是平均值。可以看出,从2003年开始,中国银行体系 的不良贷款率总体呈现下降的趋势,但在2014年-2016年间银行体系的平均不良贷款率出现略微的上升,2017年之后又略微回落。

宏观上看银行不良贷款率的高低,容易给人一种错觉。比如,不良贷款率低于2%,就一定是安全的吗?不良贷款率下降的银行体系,就一定是更加健

房价增速和经济增长对上市银行不良贷款率的影响均是显著负相关的。即房价增速和经济增速下降均会导致银行的不良贷款率上升。图/中新

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