中信资源博升两成

Capitalweek - - Analysts Research -

中信资源(01205.HK)为中信股份(00267.HK)附属公司,其业务包括电解铝、煤、进出口商品及原油。中信资源继2016年业绩显著好转后,去年业绩进一步提升,各项业务除电解铝受意外影响而导致亏损外,其余业务均录得极佳增长。

年油价表现硬净,油股走势相当对办,当中可留今

意爆发力强的中信资源(01205.HK)。中信资源的业务重点是石油,油价经历2015年及2016年低企后, 2017年已回暖,集团严控成本及资本性投入,完善管理及积极推广增值技术,去年只投入资本不足1,200 万港元,产量仍可维持。今年的任务,仍偏重于原油。

事实上,今年地缘政治风险升温,刺激油价节节向上,中信资源有机会透过提升杠杆比率以增加原油产量。标普预期,上述操作将使其债务对息税折旧摊销前利润比率提高至接近五倍,标准普尔不排除会再提高中信资源的评级。

标普上调信贷评级

集团去年发行 5.3亿美元再融资贷款,获标准普尔将其流动性评估从「稍弱」改为「稳当」,并预期中信 资源再融资后,流动性来源与流动性比率在未来十二个月将超过 1.2 倍。直至5 月 30日,标普再将中信资源的长期企业信贷评级提升至「BB-」,而其前景展望为「稳定」。

除了信贷前景获得肯定外,集团在印度尼西亚的油田项目亦有好消息,成为股价趋升的强心针。从公告可见,中信资源在有条件下完成出售Seram 岛 Nonbula区块石油分成合同中10%股权。交易完成后,中信资源仍在石油分成合同中持有41% 股权。

印度尼西亚项目进展佳

据了解,是次出售是应印度尼西亚政府要求,目的是引入当地政府拥有的公司BUMD,以带动当地企业发展。无独有偶,中信资源上周亦公布,印度尼西亚能源和矿产资源部公布拟向现有石油分成合同参与方,包括中信资源提供石油分成合同续期的详情。

石油分成合同续期的主要条款,包括以总分成为基础,为石油分成合同续期20年,由合同参与方缴付签约金 100万美元,以及合同参与方承诺在石油分成合同延期后的首五年,在 Seram 岛 Non-bula 区块投入不少于 4,889.2 万美元的特定工程费。中信资源目前于 0.87港元水平横行整固,同时企稳在多条平均线上,投资者可于现价吸纳,中线先望1.1 港元,潜在升幅逾两成。

▲中信资源主要从事产销电解铝、煤、锰矿、原油,以及进出口不同商品。

中信资源走势图(01205.HK)

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