港股游记

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前提到,趁大市反弹用股票期权累积淡仓,早

对象之一是内房股,包括中国恒大(03333. HK)和碧桂园(02007.HK),两者是造淡稳胆。提到恒大,同系的恒大健康(00708.HK)早前单日大跌超过两成,更于8 月 29日创新高后连跌六日,由高位 17.64 元(港元.下同)计,跌幅高达48%。恒大健康向来波幅大,最近一波大升浪由6月开始,理由是入主新能源汽车公司法拉第未来(Faraday Future)。

恒大健康从 4.4元起步,两个月间狂飙三倍。火箭升空只得一个结果,就是失速堕地。法拉第有没有未来,难说得准,但恒大健康本来是做「大健康」,忽然接手乐视贾跃亭这个烫手山芋,股价竟可飞天,不得不佩服人家的神级本领。恒大健康接手法拉第后「吹得」有声有色,包括十年内在中国 兴建五大研发生产基地、FF 91开始整车组装,明年首季有望量产达标等等。

不过,正如内地媒体所言,新能源车正面对盛世危局,人人摩拳擦掌要造车,占车市销量只有3%的新能源车,至少有200多家车企争夺市场,一片混战乱局。内地已意识问题所在,工信部装备工业发展中心日前发出通告,拟暂停内地30家车企生产新能源车至少一年。

回说恒大健康,最大问题还在于其神级估值。该公司发行股数 86.4 亿股,以最高价 17.64 元计,市值达到 1,524 亿元,市值拍得上长江基建(01038. HK)。可笑的是,恒大健康去年盈利只得3.5亿元,意味市盈率高达435倍。也许投资者看到的是前景,假设恒大健康明年比今年多赚九倍至35亿元,市盈率亦高达 43.5倍。问题是,这么容易赚九倍吗?

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