视觉中国去多元化

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占总资产26%的长期股权投资仅收获2%的投资收益率,视觉中国的资金使用效率尚待提高。

增长,贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)等龙头公司实现了更快的增长。

数据显示,贵州茅台2017年收入610.62 亿元,同比增长 52.07%;净利润270.79亿元,同比增长61.97%;五粮液2017年收入301.86亿元,同比增长22.99%,净利润 96.73 亿元,同比增长42.58%。

而反观低端白酒、三四线白酒和区域型白酒,其发展并不乐观。

金种子酒(600199.SH)2017年收入 12.90 亿元,同比下降10.14%;净利润819万元,同比下降51.88%。兰州黄河(000928.SZ)2017年收入5.96亿元,同比下降12.01%;净利润1624万元,刚刚扭亏。青青稞酒(002646.SZ)2017年收入13.18亿元,同比下降8.27%;净利润-9416万元,同比下降143.57%。

从以上数据可见,贵州茅台和五粮液在更大基数上实现了更快增长,白酒行业越来越集中。

行业数据似乎也印证了这一点。2017年,全国白酒规模以上前五名企业营业额占比达50%,利润占比超过70%。有专家认为,未来3-5年,品牌集中度加剧趋势愈加明显,弱者恒弱、强者恒强、赢家通吃的马太效应将日益凸显,白酒企业竞争将形成新的分水岭,白酒行业寡头竞争格局将会越来越明显。经过一轮调整,整个行业也在变得越来越集中。

在这样的大背景下,今世缘产量的下降、江苏以外市场拓展的不确定性以及前景不明的并购,再加上高管的频频减持,靠提价维持增长的持续性令人担忧,业绩靓丽的背后隐患重重。

对于文中提及的问题,《证券市场周刊》记者已经发信给上市公司,截至发稿公司并未给予任何回复。

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