从短期的经济数据来看,中国经济仍在经历痛苦的信用紧缩。投融资数据整体低迷,货币政策通过金融机构传导还没有达到理想的程度。 人民银行公布的11月社会融资规模1.52万亿元,由于2017年同期正值资管新规发布前夕,表外融资尚未受到监管,甚至存在金融机构做最后冲刺的可能性,造成2017年同期基数偏高,因此, 11月广义社会融资的存量增速由10.6%加速下行至10%。M1和M2增速仍然低迷,其中11月M2增速稳定在8.0%的低位,M1增速进一步回落至1.5%。 重阳投资指出,构成M1的最主要成分——非金融企业
信用紧缩仍在肆虐
为未来重要任务之一,进一步的改革开放也会指明更加具体的方向。
积极财政政策基调不变,将更侧重收入端的减税降费 调整。
联讯证券预计,16 %的增值税税率会下调2个百分点,10 %的增值税税档将归入6 %;社保费率也可能下降。联讯证券认为,会议很可能提出更为长期的减税降费计划指导,这会打破以往只是把减税当成相机抉择的一种手段,更注重建立减税降费的长效机制,这样才能本质上减轻企业和个人税收负担。
货币政策将强调货币信贷合理充裕和引导贷款利率下行