洋河失速：谁在搭便车？

洋河股份上半年尤其是二季度收入和净利润增速放缓，公司内部的人事和业务独立性等也遭到了举报者的质疑。

2019年8月31日，洋河股份（002304.SZ）卡在最后一天公布了半年报。就在半年报姗姗来迟之际，一份举报材料送到了《证券市场周刊》记者手中。洋河股份收入和业绩增速放缓背后，是否还有其他原因呢？

举报材料显示，洋河股份内部存在人事纠葛、业务独立性等问题，矛头直指上一任董事长张雨柏和现任董事长王耀。2018年年底发生的洋河股份部分员工罢工事件或许说明，公司的内部管理可能真的有问题。

在与洋河股份牵连的诸多公司中，己所欲股份有限公司（下称“己所欲公司”）是较为典型的一家，其官网号称是洋河的兄弟单位，同属苏酒集团，公司背后的股东同样烙着深深的洋河股份痕迹。这其中，张芮葆和洋河股份前任董事长张雨柏最为引人注目。

对于这些举报资料，截至发稿，洋河股份并没有回复《证券市场周刊》记者的采访。

董事长非常规提拔引争议

举报材料首先指出现任董事长王耀并不适合担任洋河股份的董事长。

材料称，王耀此前在洋河最高的职务不过是担任公司粉碎制曲车间主任，后调任相对边缘的、从事生产包装的下属印刷公司。在2000年左右国企改制时，从事辅业的印刷厂作为包袱被甩开，负责人王耀与其他管理团队成员一起受让国有股份。至此，王耀与洋河股份也没了关系，其人成为一家民营印刷厂的管理人。

2010年是改变的一年，当年王耀空降江苏双沟酒业股份有限公司（下称“双沟酒业”）纪委书记一职，随后任双沟酒业副总、江苏苏酒实业股份有限公司常务副总经理、党委副书记，直至洋河股份总裁助理、双沟酒业总经理……这样的升迁速度堪称坐上了火箭。

2015年年初，1965年出生的王耀接替1964年出生的张雨柏担任了洋河股份的董事长，刚过知天命之年的张雨柏选择了急流勇退。但举报材料披露，张雨柏名义上不在洋河，实际上仍影响着洋河股份，直至2019年2月张雨柏的名字才从洋河股份的OA系统中消失。

对于张雨柏急流勇退的原因和王耀快速提升的经历，洋河股份并没有回复《证券市场周刊》的采访邮件。

洋河股份的招股书和年报也似乎印证了些许事实。无论是在招股书抑或早

期年报中，王耀从未在公司董监高名单中出现过。

2009年年中时，王耀还是洋河股份下属子公司的一名经理，尚属于中层员工。不到3年后的2012年，其一跃成为洋河股份的副总裁，3年后的2015年上任董事长成为公司一把手，这样的晋升速度堪称惊人。

根据洋河股份2007年和2009年的两份上市招股书申报稿，公司第三大股东宿迁市蓝海贸易有限公司的一名持股人为王耀，2009年的上市招股书显示，这时王耀是子公司经理，属于中层正职，即属于公司的中层管理人员。

按照职级出资的宿迁市蓝海贸易有限公司是洋河股份员工的持股平台，共有63人参与入股，另一员工持股平台蓝天贸易由股东不存在重合的另外63人组成（其中一人离职后降为62人）。在百余名包括中层以上管理人员及业务、技术骨干组成的管理队伍中，处于中层位置的王耀并不突出。

2012年4月，王耀迎来了职业生涯的关键一跃。彼时洋河股份公告称，公司聘任王耀等3人担任公司副总裁一职，此时的王耀已经不再是子公司经理那么简单了，升任副总裁的公告中其已经是洋河股份的总裁助理、双沟酒业总经理。

2010年之前，洋河股份持有双沟酒业40.6%的股份，这一年年初洋河股份宣布收购双沟酒业59.4%股份从而实现完全控股。2010年年报显示，洋河股份的副总裁钟玉叶兼任双沟酒业总经理一职；在2011年年报中，王耀已经成为双沟酒业总经理。

直至2011年年报之前，王耀从未出现在洋河股份的主要领导名单中。2012年4月的这次董事会会议让王耀跻身公司高管行列，之后的故事无须赘述。

王耀看似“意外”成为了洋河股份的一把手，离开洋河股份董事长职位的张雨柏就和洋河股份没有任何关系了吗？事实或许并非如此。一家从股东关系上和洋河股份没有任何关系的公司——己所欲公司，却在市场上打着洋河股份的旗号开展业务。

己所欲：洋河兄弟？

在己所欲的官网介绍中，公司表示，其是苏酒集团健康业务板块的核心企业之一，旗下主要产品有己所欲亚麻籽油、亚麻籽油维生素E胶囊等。在公司微博中，己所欲不止一次宣称，公司分属苏酒集团大健康业务板块，是洋河酒的亲兄弟，与洋河股份是“一母同胞”。

这里涉及到两个问题：一、苏酒集团是谁？二、己所欲公司与洋河股份是“亲兄弟”吗？

举报材料透露出的信息显示，己所欲公司与洋河股份并无股权关系，公司背后的实际控制人是张雨柏及张芮葆，两人合计持有己所欲公司45%的股份。

举报材料称，己所欲公司对外号称是洋河的战略联盟单位，是再造洋河的重要发力点，但实际上洋河股份并没持有任何股份，该公司就是利用洋河的资源，是张雨柏搭建的平台。

在公开信息中，己所欲确实将自己与洋河股份“牵上了关系”。根据市场公开报道，在“健康中国战略”的大背景下，苏酒集团顺应趋势变化，在做强以洋河股份为核心的酒业板块的同时，积极布局非酒类板块，成立江苏己所欲健康科技股份有限公司……

洋河股份对这家“兄弟”公司也颇为照顾。公司官网信息透露，2017年10月，洋河股份就举办了“己所欲”杯知识竞赛。要知道，此时己所欲公司刚刚成立不到4个月。

工商信息中，己所欲的股东名单中没有洋河股份的身影。天眼查显示，成立于2017年6月的己所欲公司曾经使用的名称就是江苏己所欲健康科技股份有限公司，共有12个股东，包括9名自然人和3名机构股东，没有任何洋河股份的身影。

根据2018年年报，在己所欲公司的12名股东中，出资最多的是安远君禾企业管理中心（有限合伙），其以2000万元占到了出资的40%。穿透后，这家公司仅有的两名自然人股东是张芮葆和张雨柏。

此外，张芮葆还直接出资250万元占到了己所欲出资额的5%，两者合计出资份额达到了45%，张雨柏和张芮葆成为了己所欲公司的最大持有人。唯一能与之接近的是持股30%的江苏蓝色同盟股份有限公司（下称“蓝色同盟”）。

蓝色同盟是洋河股份的员工持股平台，目前以21.44%的持股保持着洋河股份二股东的位置，这或许是己所欲公司能与洋河股份扯上关系的唯一证据了，但这种关系也只是与洋河股份的部分员工有所牵连，与洋河股份同样没有任何关联。

特别需要说明的是，己所欲公司在工商信息中留下的电话和邮箱等联系方式也是蓝色同盟的联系方式。种种迹象似乎在说明，两家公司的关系或许并非仅仅是股权上的一点牵连。

己所欲公司3名机构股东中的最后一家是安远同创企业管理中心（有限合伙），举报材料指出，该公司实际上是己所欲公司的职工持股平台，其持股人员均为洋河股份的人马。其中，赵其科是洋河股份原财务总监，耿立兵是洋河销售部长。

那么，己所欲公司与洋河股份是否有关系、张雨柏和张芮葆是否有关系且

是己所欲公司第一大股东、洋河股份是否在销售己所欲产品等一系列问题，截至发稿，洋河股份始终没有回应《证券市场周刊》记者的采访。

值得一提的是，根据《证券市场周刊》早前的报道，洋河股份在股东大会上介绍，公司其他业务收入增长的原因主要系运输收入和促销品销售收入增加。至于运输收入和促销品销售收入的各自占比，洋河股份没有介绍。

疑问由此而生，洋河股份的促销品是否包含了己所欲公司的产品呢？如果是，又贡献了多少收入呢？再者，己所欲公司有没有利用洋河股份的渠道销售产品呢，两者之间的关联交易是否尽到了披露义务呢？

在诸多宣传中，己所欲公司一直声称自己与洋河股份是兄弟单位，同属苏酒集团，是集团的非酒类板块。那么苏酒集团又是怎样的存在呢？

公开检索苏酒集团，出现的结果都是洋河股份的信息。洋河股份的官网早在2012年就出现了苏酒集团的身影，“洋河股份（苏酒集团）”反复出现在公司的官网中。

洋河股份就是苏酒集团，苏酒集团就是洋河股份？二者是两块牌子一套人马？根据洋河股份官网的信息，前任董事长张雨柏卸任后，2016年就以苏酒集团董事局主席、党委书记的身份出现在了洋河股份的官网中。此次任命是否发生在张雨柏卸任洋河股份董事长之后呢？洋河股份同样没有回复《证券市场周刊》的采访。

直至2019年1月，张雨柏的身份仍是苏酒集团的董事局主席。4月份，在洋河股份举办的公开活动中，王耀的身份变成了苏酒集团、洋河股份党委书记、董事长，张雨柏也出现在领导成员名单中。

从卸任洋河股份董事长到担任苏酒集团董事长，张雨柏似乎并没有离开洋河股份。根据2015年换届时的公开报道，苏酒集团董事局侧重于对颠覆性创新业务的推动，从经营业务向经营生态转变，包括转型转制，寻求长远的爆发性增长。

工商信息中并没有苏酒集团这样一个公司的存在，那么苏酒集团与洋河股份、己所欲公司到底是什么样的关系呢？之前一直由张雨柏领导的苏酒集团在洋河股份和己所欲公司中到底扮演了什么样的角色呢？

御珍酒业收入飙升

前任董事长参股了打着洋河股份旗号的己所欲公司，现任董事长王耀呢？江苏御珍酒业有限公司（下称“御珍酒业”）持股80%的大股东名为王静，另一股东王友利持股20%，两者与洋和董事长王耀同姓。

近年来，御珍酒业得到了长足的发展，根据公司所在地宿迁当地的《宿迁日报》报道，2018年公司实现销售收入6.8亿元，上缴税收8000万元。

蹊跷的是，在御珍酒业的网站上，公司介绍其2017年销售收入 6.8 亿元，实现税利8000余万元。

在此之前御珍酒业的业绩如何呢？天眼查显示，2014年，御珍酒业的销售总额为9985万元，净利润799万元，纳税1697万元。2015年，御珍酒业的收入基本变化不大为9986万元，净利润飙升至6148万元，纳税1698万元。

结合工商资料的年报信息和宿迁当地的媒体报道不难发现，御珍酒业的收入在近几年确实呈现出爆发式增长的好景象。

公开检索不难发现，御珍酒业多款白酒同样主打绵柔，其外包装与洋河股份也极其类似。口味相同并非意外，外包装同样相似，又当如何解释呢？此外，洋河股份在泗阳县也有生产基地。

2019年上半年，洋河股份实现营收159.99亿元，同比增长10.01%；实现归属于母公司股东的净利润55.82亿元，同比增长11.52%，洋河股份继续保持了稳定性的增长。

但分季度来看，2019年二季度，洋河股份的营收为51.09亿元，同比增长2.08%；实现归属于母公司股东的净利润15.61亿元，同比仅仅微增了2.03%。洋河股份2019年二季度的收入和净利润增速是2016年三季度以来的最差表现。

中金公司认为，下半年，洋河股份的营收增速将进一步放缓，省内市场二季度末开始通过控货来降低渠道库存，三季度高基数下增长压力进一步显现；省外营收有望维持稳健增长，公司在主动控制增长节奏，以避免出现类似省内渠道高库存、低利润的情况。

在茅台和五粮液（000858.SZ）等龙头纷纷高速增长之际，洋河股份的增速明显放缓了。曾经的行业第三，如今正欲重新夺回市场排名的泸州老窖（000568.SZ）继续着高增长，并没有放慢追赶的步伐。

在2019年5月份的调研中，面对机构关于渠道库存的问询，洋河股份还曾表示，公司通过严格的配额制、发货机制等手段管理渠道库存，目前整体渠道库存比较合理，公司也会积极想办法帮助做动销。

洋河股份5月回应称渠道库存尚比较合理，半年报中二季度的动销就出了问题，洋河股份的渠道库存似乎并没有公司在调研中所轻描淡写的那么简单，那么，公司收入和净利润增速双双放缓的背后，究竟是“天灾”还是“人祸”呢？