财经评论

美新一轮提高关税措施月初实施，暂时未见贸中

战有缓和迹象。美国总统特朗普将香港社会冲突与贸谈挂钩，只令谈判更加困难。笔者主观愿望当然是香港事早日解决，但若局势恶化下去，后果严重。

中国 8月份官方制造业采购经理指数（PMI）按月下跌 0.2 个百分点，至49.5，低于预期的 49.7，连续四个月在盛衰分界线之下。

不过，上半年内地企业的业绩并非一面倒转坏，表现出色的其实不少，本栏多次提及的中联重科（01157.HK）刚于周末公布佳绩。中联重科上半年营收 222.62亿元（人民币．下同），按年增长逾51%；纯利大升 1.96 倍至 25.85 亿元，上半年盈利已较去年全年 20.2 亿元高出 27.9%。

期内工程机械受基建需求、环保升级、设备更新换代、人工替代效应等多重利好驱动，得以维持强劲增长。农业机械则受需求不振、粮价走低、补贴拉动效应递减等影响，仍处于转型升级期。中期业绩虽然对办，但公司早前发出盈喜，股价已有一定反映，未必有太大刺激。

汇丰研究日前发表报告，指来自机械经销商的反映，起重机新订单量在5 月及 6月开始减少，同时机器租赁公司最近亦看到闲置的货车起重机，情况可能于今年下半年阻碍需求，因此把中联重科评级降至「持有」，目标价提高至5.9 港元。本栏依然看好中联重科中长线前景，现价相对历史市盈率（P ⁄ E）约 16倍，以全年纯利增长一倍计，预测P ⁄ E 仅 8倍。不过市况偏弱，待股价回至4港元至4.2港元才买入，会比较安全。