其议员数相等，50 个州各拥有2票固定票数（对应全国100 名参议员）和按人口比例分配的额外票数（对应全国435名众议员），再加上华盛顿特区的3票，共计538张选举人票。 绝大多数州和华盛顿特区均实行“赢者通吃”的规则，即把本州的选举人票全部给予在本州获得相对多数选民票的总统候选人。赢得270张或以上选举人票的总统候选人即获得选举胜利。 2016年美国大选的普选总票数特朗普是落后希拉里的，但由于“选举人团制度”的存在，特朗普在几个重要摇摆州以微弱优势获胜，从而得到了更多选举人票而当选总统。当时，特朗普

院的优势依然很大，在参议院上目前也有微弱的优势。也就是说，这一次的大选，民主党很可能会同时掌控参众议院，如果拜登又当选总统的话，将对共和党形成全面的压制。 拜登的经济与对华政策 特朗普上任以来，积极的财政政策是其经济主张的重要部分，美国财政赤字占GDP的比重从2015年的2.44%上升到 2019 年的 4.64%，2020 年还会更高。特朗普的财政政策主体是减税。 虽然拜登主张对高收入群体加税和上调企业所得税率，但其财政政策侧重政府支出的增加，比如尽快通过超过2万亿美元的财政救助方案，在基建、环保

一、股指期货基差影响因素

1.股指期货理论定价

根据持有成本理论，股指期货的价格是由其持有成本决定的。持有成本分两部分：一是投资于该资产的机会成本，即资金成本；二是负向持有成本，即持有期间的持仓收益。如果股指期货的市场价格与其理论价格或者说均衡价格发生背离，市场中的套利行为会使股指期货价格又回到其均衡水平。

按照定价公式，股指期货理论价格为：

美国一年期国债收益率走势变化一致，且当一年期国债收益率大于2%时（标普500股息率平均水平），标普500指数期货基差呈现远月升水结构；当一年期国债收益率小于2%时，标普500指数期货基差往往处于远月贴水状态。

响3.国内股指期货基差走势受市场情绪影

二、国内股指期货基差变动历史回顾

自2010年沪深300股指期货上市交易，我国股指期货市场已经走过了十年的发展历程，具体来看，不同阶段的基差的主导因素不同。

1.2010.4.19-2015.6.12：股指期货上市初期