IWM：专注成长股投资
ishares Russell 2000 ETF是一只跟踪罗素200指数的股票型基金，成立于科网泡沫破裂前夜的2000年5月22日，四天之后在纽约证券交易所高增长板市场进行交易，代码为IWM，截至2022年6月17日的规模为516亿美元，位列同期全美第19大ETF，也是其发行人ishares旗下的第8大ETF。
根 据 www.etfchannel.com 的 最 新 数 据， 截 至2023年4月19日，ishares Russell 2000 ETF的规模为503.14亿美元，较10个月之前缩水12.86亿美元，缩水幅度2.49%。
专注成长股
ishares Russell 2000 ETF是一只股票型基金，确切地说是一只成长股ETF，截至2023年4月共持有1924只股票，年化收益率为1.36%，而年化股息率为2.43%，费用率为0.19%，在ETF中属于较低的水平。
根 据 www.etfchannel.com 的 最 新 数 据， 截 至2023 年 4 月 19 日，ishares Russell 2000 ETF 的 最大持仓为 Shockwave Medical， 但市值仅2亿美元，占基金净资产的比重也只有0.40%；同期，ishares Russell 2000 Etf的第2-5大仓位分别为crocs、apelis Pharmaceuticals、iridium Communications 和Emcor Group；市值分别为1.93亿美元、1.65亿美元、1.60亿美元和1.59亿美元，占比分别为0.38%、0.33%、0.32%和0.32%。
就行业配置而言，ishares Russell 2000 ETF也相对均匀，并未出现特别重仓某一个行业的迹象，毕竟其所跟踪的罗素2000指数的成分股高达2000只左右。同期， ishares Russell 2000 ETF配置的前五大行业分别为银行及储蓄机构、REITS、应用软件、药物及制药、生物科技，持仓占基金净资产的比例分别为8%、6.49%、5.92%、4.99%和4.60%，而被归类为“其他行业”的持仓占比却高达53.66%，由此可见其持仓分散程度。
根据美国证券交易委员会的规定，管理资产超过1亿美元的股权资产管理机构需要在每个季度结束之后的45天之内提交13F报告，阐述其所持有的美国上市公司仓位，包括共同基金、对冲基金、信托公司、养老基金、保险公司等，例如巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司、索罗斯基金会、桥水基金、摩根大通等，当然也包括ishares Russell 2000 Etf发行人ishares公司所属的全球最大资产管理机构贝莱德集团。
虽然13F报告能够让投资者了解到重要资产管理机构的持仓及变动，但却不是全部事实，因为该报告仅要求相关机构披露多头头寸而不需要披露空头头寸。然而，尽管如此，如果一家机构看跌并持有一只证券的空头，该机构一般会为了进行对冲而持有同一只证券的多头头寸，而这部分多头头寸必须在13F报告中列明。
截至3月31日，根据13F报告，增持ishares Russell 2000 ETF 的 资 产 管 理 机 构 有 4 家， 包括 Financial Services Advisory、hm Payson、Ellenbecker Investment Group 和 Fiduciary Alliance；减持ishares Russell 2000 ETF的资产管理机构共计也是4家，包括Relyea Zuckerberg Hanson、Enzi Wealth、allworth Financial 和 Flower City Capital。
总的来说，截至4月19日的披露显示，2023年一季度，资产管理机构对于ishares Russell 2000 ETF是净卖出状态，当季季末持有ishares Russell 2000 Etf份额最多的3家资产管理机构分别为churchill Management、raymond James & Associates 和Lbmc Investment Advisors， 分 别 持 有 90 万 份、84.31万份和72.77万份。
ishares Russell 2000 ETF从成立之后的第二个月（即2000年6月）就开始分红，基本上沿袭了ETF行业每个季度分红一次的传统，截至2023年3月23日，共计分红93次，分红金额最高的是2022年9月26日的0.8614美元，第一次分红（2000年6月21日）的金额最少，为0.0599美元。
罗素2000指数：小而美
罗素2000指数是罗素指数家族中的一员，由弗兰克 ·罗素公司创立于1972年，成分股2000家左右，是罗素3000指数中市值最小的2000只股票，代表市场上的中小型股，但不包括股价在1美元以下的仙股和粉单市场股票（在纳斯达克交易所场外市场OTC交易的股票）。需要注意的是，虽然涵盖了罗素3000指数中三分之二的成分股，但由于是市值最小的那三分之二，市值超过百亿美元的成分股可谓凤毛麟角般的存在，所以罗素2000指数的成分股总市值仅约为罗素3000指数的11%，截至2022年年末的总市值仅为2.7万亿美元左右，而标普500指数虽然仅涵盖500只成分股，但同期市值却达到25万亿美元左右，二者不可同日而语；相反，罗素1000指数虽然只包括罗素300指数中的三分之一成分股，但却都是市值最大的成分股，因此其市值大约为罗素3000指数成分股总市值的90%左右。
而且，AMG资产管理公司早前的研究表明，小盘股往往能够实现高于大盘蓝筹股的收益，例如1926-2007年，小盘股和微型股的年化回报率分别为11.6%和12.2%，而大盘股仅为9.9%。不要小看只有2个点左右的年化回报率差别，如果连续复合计算80年，二者之间总回报率的差距可能判若云泥，这就是巴菲特所谓“复利的力量”。
在美国投资界，明星股和蓝筹股固然吸引了大量的投资者目光，但也不乏专注于小盘股投资的基金经理，蜂鸟价值基金的投资经理保罗· D ·桑琴就是其中的一位。
桑琴认为，小公司比大公司有更好的成长前景，能更加灵活地抓住新机遇，适应市场的变化，因为一些大基金被禁止购买小公司的股票，小公司的股价可能存在折价，加上较少分析师会关注小公司，这些公司的股价可能尚未体现所有的信息。如果已经有500名分析师在研究通用电气，第501名分析师不会提供有关通用电气更多的信息或者提出更详细的见解；相反，如果只有一名分析师在研究一家小公司，第二名分析师肯定有机会发现重要的信息，假设这名分析师没有将发现公之于众，而是据此作出投资决定，他的研究和分析价值就会体现在投资组合的表现中。
此外，桑琴认为，小公司可以被更容易地了解，其财务报告和业务模式均相对简单，小公司通常只从事一项业务，而标准普尔500指数下的公司通常经营着5-15项业务。从经济的角度衡量，花在研究一家小公司上的时间比研究大公司的时间更具价值。
由于具有上百年的发展历史，美国的各种投资流派都有其用武之地，有鉴于此，专注于罗素2000指数的ETF也不在少数，其中截至2023年4月19日，规模最大的就是ishares Russell 2000 ETF（IWM），其次是 Vanguard Russell 2000 ETF（VTWO）、AVANTIS US Small Cap Equity Etf（avsc）、innovator US Small Cap Power Buffer ETF-APRIL（KAPR） 和Innovator US Small Cap Power Buffer Etf-october （KOCT），后4只ETF截至2023年4月19日的规模分别为58.90亿美元、20.15亿美元、10.17亿美元和7.89亿美元，合计97.11亿美元，合计不足百亿美元的规模显然不能与ishares Russell 2000 ETF相提并论。
拉里·芬克：不会严重衰退
作为全球最大的资产管理机构，贝莱德集团手握9.09万亿美元（截至2023年一季度末）资产，其一言一行都牵动着资本市场的神经。贝莱德集团首席执行官拉里· 芬克最近表示，由于《通胀削减法案》、《基础设施法案》和《芯片与科学法案》等一系列法案极大地刺激了经济，美国经济不会陷入严重衰退，出现实质性衰退的可能性很小，“这些法案要求政府在今后几年里拿出1万亿美元刺激经济，基础设施投资能够创造很多就业机会，并会刺激大宗商品的需求，虽然美国一些经济领域已经开始走弱，但其他领域将会维持增长，因为这些庞大的财政刺激计划将会抵消其他部门的部分衰退，所以我不认为美国经济会出现大衰退，甚至不确定2023年美国是否会出现经济衰退，2024年有可能出现，这取决于通胀的短期演变路径。”
就具体持仓来说，根据年度报告，贝莱德集团持有的公司涵盖能源和医疗健康等众多行业。其中，瓦莱罗能源（VLO.N）是世界上最大的独立炼油商及第二大可再生燃料生产商，最新总市值458亿美元，2022年的营业收入和归属于母公司股东的净利润分别为1763.83亿美元和115.28美元，同比分别上涨54.75%和11.40倍。瓦莱罗能源的营业收入已经连续三年跨越式增长，期间增幅1.72倍，而归属于母公司股东的净利润更是从亏损14.21亿美元直接飙升至115.28亿美元。瓦莱罗能源基本面“脱胎换骨”式的变化使得其在二级市场上备受青睐，该公司股价2022年上涨68.90%。截至2022年年末，先锋领航集团和贝莱德集团分列瓦莱罗能源的前两大股东，持股数量分别为4183万股和3676万股，按照2023年4月19日的收盘价124.40美元/股计算，前两大股东的持仓市值分别为52.04亿美元和45.73亿美元，合计将近百亿美元。