样的企业更容易成功？

对于企业而言，选择在港股还是美股上市，更多依据的还是自身的发展需求。但港交所与美交所对于企业上市的要求还是略有不同。一般情况下，由于美交所是纯粹的注册制，从启动到正式上市的流程更短。以老虎证券为例，从正式启动到2019年3月在美上市，大概用了6个月，公司在美交所的上市时间一般也是半年到一年。但港交所并非纯粹的注册制，更像是介于A股和美股的中间方案，从启动到上市，最快的时间也在8至9个月。此外，美交所上市的门槛虽然较低，但成本会更高。瑞幸咖啡财务造假事件后，董监高责任险有所提高，且想要在美股上市，CFO跟资本市场的沟通能力也要加强。所以每个市场都各有特色，公司最终如何选择，还是要根据业务需求与创始人偏好来决定。在一般情况下，影响企业上市地点的原因更多还是企业发展年份、融资资金来源以及对标企业所在的地点。例如新能源汽车的企业大多对标的是特斯拉，所以更多选择在美上市，同时在美上市也能增加全球的影响力。当然还有一些企业，起初冲刺港股并不成功，只能选择在美国上市后，第二站再到中国香港上市。如果第一站就选在中国香港市场，第二站想在美国上市的难度则更高。

WYi你怎么看待瑞幸咖啡财务造假的事件，这件事对美国资本市场带来的最直接的负面影响是什么？

我一直认为这件事带来的影响并没有大家预想的那么大，瑞幸咖啡的事件发酵在4月，在此之前，阿里巴巴已经回港上市。从客观数据来看，中国企业2020年在美国上市的数量反而有增无减。实际上，瑞幸咖啡事件带来的最直接影响，还是我们刚刚提到的董监高责任险的增加，但增加的额度也仅是几十万美元。

WYi在2020年新冠肺炎疫情全球化发展、中美贸易摩擦加剧等更多因素的影响下，中概股赴美上市的数量与融资额度都创下新高，你认为原因是什么？

WYi你认为，老虎证券要在承销商的激烈竞争中胜出，核心优势是什么？

其实与欧美大行相比，我们能为中概股创造更多增量价值。对一家公司来说，多一个承销商并不会增加成本，因为总的承销费用是固定的。但作为新兴科技券商，我们可以和传统投行互补，除了贡献订单，还能提供很多差异化服务。比如为小鹏汽车做承销时，我们除了贡献了24亿美元的订单外，还帮小鹏公司与一些地产商牵线搭桥，此外还在社区推了试驾活动，让投资者能切身感受小鹏汽车的产品和投资价值。因为同为创业者，我们更能理解新经济公司在上市过程中的痛点和需求，也希望能与公司走得更远。在有些项目中，一些欧美大行会因性价比不够高或其他原因半路跳车，但我们会选择陪伴公司走到最后。在这种情况下，我们一开始可能不是第一承销商，但最后也会走到第一的位置。

WYi在你看来，中国企业赴美上市的热度在明年是否还会持续？

我认为在未来一段时间，中国企业赴美上市的热度还会持续。我们目前接触到的一些企业，大多也希望能在明年赴美上市。原因无非是美股市场的流动性更好。在美国上市后，再到中国香港二次上市也更容易。所以我个人认为，即便有大环境因素，也不会影响一家企业上市与否的决定。

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