巴基斯坦拟再向IMF求援“强美元之殇”何时休？
记者 周艾琳 发自上海
尽管新兴市场在强美元下已经跌了近4个月，但情况并没有好转的迹象。近期，外储跌至三年半低位、一年货币贬值近20%的巴基斯坦陷入经济危局，为避免债务危机，巴基斯坦政府亟须向IMF求援，据悉救援资金规模或高达120亿美元。
巴基斯坦的窘境是全体新兴市场的一个缩影。根据第一财经记者统计，从年初截至7月30日18:00，在新兴市场货币中，阿根廷比索跌幅居首，跌幅高达31.854%，土耳其里拉排名第二，跌幅高达22.205%，巴西雷亚尔跌幅也高达10.75%。此后依次为俄罗斯卢布（－10.75%）、印度卢比（－6.951%）、菲律宾比索（－6.285%）、匈牙利福林（－6.192%）、南非兰特（－6.118%）、印尼卢比（－5.955%）、韩元（－4.725%）、人民币（－4.627％）
眼下，美元多头显现疲态，美元指数几度冲击95失利，机构的各项模型也都暗示美元上行空间受到抑制，但地缘政治的不确定性和新兴市场的自身脆弱性仍然导致美元受到资本青睐。“在4月美元快速走强后，新兴市场倍受打击，尤其是油价和美元罕见地同步走强，对于新兴市场的原油进口国家而言，无疑是双重打击。此外，随着美联储不断加息，持有美元还存在较高的利差优势，外加地缘政治不确定性仍存，美元的避险价值凸显。”贝莱德（Blackrock）全球首席投资策略师董立文（Richard Turnill）对第一财经表示。
巴基斯坦拟求援IMF
据悉，巴基斯坦正在制定向IMF寻求该国有史以来最大规模救助的计划，财政部高级官员将在新总理伊姆兰·汗(Imran Khan)就职后向他提交这一选择方案。
一位政府顾问对外媒表示：“我们处境艰难，需要帮助。没有IMF的援助，我无法想象我们能够渡过难关。”这位顾问表示，巴基斯坦可能需要100亿至120亿美元的贷款，这是该机构上一次于2013年向该国提供的53亿美元贷款的两倍，也将是IMF第13次向巴基斯 坦提供救助。
然而，IMF提供任何贷款都会要求巴基斯坦限制公共支出，这一限制将使伊姆兰·汗难以兑现他的一些竞选承诺。此前伊姆兰·汗承诺将投入公共资金，为全民提供医疗服务、对学校进行升级以及扩大社会安全网。
然而，一切都只能退而求其次。近几个月，由于油价上涨推高了进口成本，而出口继续滞后，巴基斯坦外储急剧下降，今年以来，巴基斯坦外储累计下滑22%，处于三年半低位。根据7月20日公布的最新数据，巴基斯坦国家银行的外汇储备仅为90亿美元，甚至不足以支付两个月的进口。
由于美元外汇储备短缺，今年1月巴基斯坦曾批准，在与中国的双边贸易中使用人民币结算来缓解美元储备持续下降的风险，然而外储下降的压力并未减弱。 此外，今年以来，巴基斯坦货币卢比对美元累计贬值14%，一年来贬值幅度超过20%，经常账赤字同期扩大42%至180亿美元。外债在巴基斯坦的名义GDP中占比也达到了30%。
外部风险的加剧，令穆迪近日将巴基斯坦的评级展望由“稳定”下调至“负面”，意味着未来有下调主权信用评级的可能。穆迪目前对巴基斯坦的主权评级为B3，属投机级（垃圾 的要求。“这个制度延续了3年，最后一批特派员是2016年公示的。2015年立项的重大项目，至2017年底基本也已经到期了，所以现在特派员的派驻工作基本上已经结束了。但是就算重大项目没有了，特派员制度还是可以用在其他资助项目里，不过这需要相关的配套文件。”
深圳市南山区科技创新局局长刘石明告诉第一财经，这100 多个项目里存在合作不是特别好的，一是因为有些企业自始至终不能理解这个制度，二是因为有些专家和企业没有“看对眼”。但是从整体来看，这个尝试是成功的，确实有一大批企业尝到了甜头，这些企业进驻了高精尖的专家后，无异于站在了巨人的肩膀上。
他补充道，现在中止这个项目不是因为项目不好，而是资金补贴从事前调整到了事后，项目不做到一定程度或不完全做完后不补贴，这意味着专家对项目的监管作用弱化了，但是指导作用还是需要的。
深圳南山区打算在新的重大项目中沿用这个制度。然而，这一模式值得在全国推广么？可行性有多大？
段会龙表示这并非新事物，此前科技部一些项目立项之后也会有专家介入，但从地方层面来说，南山区这样的做法确实不多见。“但是一般地方做不起，因为这需要深厚的资源。要既懂行业又要公正监管，就不能只从地方上请人，而是扩大到全国，否则特派员和企业彼此熟悉，就无公正可言。”
他补充道，当时仅他们医疗器械组就有四五位专家，其中深圳本地专家就一位。此前也有其他地方试水过该模式，但是由于资源匮乏，只能在当地聘请了一些专家，后来也就不了了之。
“我们在思考在一些前瞻性的项目中延续特派员制度，虽然项目的数量可能没那么大，但是会更聚焦。”刘石明对第一财经表示。 级），信用风险较高。这也成了巴基斯坦不得不向IMF求援的原因，尽管IMF救助的条件历来较为严苛。
“强美元之殇”持续
其实，早在巴基斯坦前，上一个向IMF申请救援的新兴市场国家是阿根廷。阿根廷在6月7月与IMF签署协议，议定36个月期的500亿美元融资。自那以来，市场一直在推测下一个“倒下”的新兴市场国家会是谁，土耳其、刚果、巴基斯坦都被认为是继续救援的国家。
截至北京时间7月30日18:00，美元指数报94.45，较年内最低点的 88.2 上涨近7%。尽管近期美元指数涨幅停滞，但不确定性所带来的避险情绪仍然使新兴市场难以复苏，强美元对于新兴市场的资本市场、跨境银行资本、实体投资都构成了全方位影响。
国际清算银行（BIS）经济顾问与研究部门负责人申铉松此前就对记者表示，美元强弱程