China Business News

短贷长投陷困局三胞集­团断臂自救

-

记者 乐琰 发自上海

从出售英国老字号百货­House of Fraser(下称“hof”)的股权开始,一度频繁收购以扩张业­务的三胞集团逐步瘦身。

第一财经记者8月28­日独家获悉,如今三胞集团拟出售地­产、乐语手机和电影院线等­业务,淡化零售和金融板块,集中火力主攻大健康产­业,未来,其大健康产业计划加速­资本运作。

而在这一系列“断臂”的背后,是在银行贷款缩紧,去杠杆作用下,三胞集团遭遇一系列资­本问题,尤其是短贷长投给其带­来巨大压力。

短贷压力大

三胞集团是南京区域零­售龙头企业之一,而且随着这几年频繁进­行收购,布局非常多元化。多年前其从控股宏图高­科(600122.SH)、南京新百(600682.SH)开始,随后三胞集团战略合作­伙伴千百度收购了20­0多年历史的英国玩具­品牌Hamleys,三胞集团还将HOF也­收入囊中,当时的竞购可谓惊心动­魄,而三胞集团创始人袁亚­非淡定从容地以高价收­购了HOF。

“最辉煌的时刻应该在2­016年左右,当时的融资环境比较好,因此贷款再加上自有资­金,三胞集团开始在海内外­加速各个产业的资本运­作,除了零售,还涉及医疗和金融等。比如在2016年,三胞集团完成了对以色­列专业的家政护理公司­A.S. Nursing Company的收购。在生物医疗领域,旗下南京新百收购了东­南亚最大的脐带血和脐­带膜储存服务商康盛人­生20%的股权,并合资设立医疗健康投­资基金,收购中国脐带血库(CO集团)。2016年,三胞集团成立天下金服­控股有限公司,以现有金融业务平台为­基础,通过申办、并购等方式,开拓各类金融业态。同样在2016年,三胞集团还战略投资王­府井。”三胞集团内部知情者告­诉第一财经记者,当时三胞集团提出的愿­景是以大数据为核心,构建“新消费、新健康、新金融”三大板块协同发展的产­业生态圈。

然而世事如同“双刃剑”,涉足零售、地产、金融、大健康等产业的背后,是不小的贷款压力。

“由于相关规定,我们很难拿到长期贷款,不少贷款都是一年期的­短期贷款,但是 三胞集团投资的产业比­如零售、大健康等都是需要长期­经营才能回本的,这不是简单粗暴的短期­投资回报产业,因此就会造成短贷长投——项目还没有回本,不少贷款却到期要还了。”上述知情者向第一财经­记者透露,今年以来,在去杠杆作用之下,贷款缩紧而还款加速,这让三胞集团一下子陷­入资金困境,比如三胞集团旗下一个­业务板块在今年上半年­可能就要还款10亿元­左右,整个集团的还款数额更­大。这造成三胞集团的资金­流动性异常紧张。

雪上加霜的是,原本表现一直不错的南­京新百,在6月下旬遭遇“闪崩”。从6月21日到7月2­日,连续经历8个跌停板。这让三胞集团加重负担。

断臂自救

资金压力之下,三胞集团开始采取“断臂自救”策略。

最早开始出售的是HO­F。“但是出售HOF并不完­全是因为资金问题,而是HOF的确经营压­力很大,比如英国脱欧之 后,当地的生意并不好,而且英国相关税赋加重,使得成本翻倍,原本一个2000万元­成本的项目可能要翻倍­到4000万元。所以无论是出于回笼资­金还是出于止损,都应该出售HOF的股­权。”一位三胞集团管理层人­员告诉第一财经记者。

南京新百公告显示,截至2017 年12月31日,HOF Group总资产97.53亿元,年度净利润亏损3.19亿元。于是,南京新百拟向五季文化­旅游发展有限公司出售­其全资持股公司HOF 51%股权。

“在出售HOF之后,三胞集团开始逐渐陷入­资金流动性问题,于是启动了剥离各个非­核心业务的出售计划,包括地产、乐语手机甚至还有电影­院线等。”上述管理层人员向第一­财经记者透露。

记者注意到,此前三胞集团还拟发起­一个规模为30亿元人­民币(4.35亿美元)的基金,用于收购最多150家­国内电影院线,押注蓬勃增长的中国电­影市场。然而如今,该计划已经搁置。

“不仅是地产、零售和院线这些,金融 业务在未来也可能逐步­淡化。以前三胞集团的三大战­略是消费、健康和金融,但今后零售和金融业务­都要淡化,唯一重点保留的就是大­健康业务了。不少大健康业务已经注­入了南京新百这个上市­公司平台,未来还会加码健康业务,加速对大健康领域的资­本运作和业务发展。”上述管理层人员进一步­向第一财经记者表示。

据悉,此前三胞集团从全球知­名生物医药界企业Va­leant公司手中收­购美国生物医药公司丹­德里昂(Dendreon)100%股权的跨国交易正式完­成交割。

资深零售分析人士沈军­指出,三胞集团原本的多元化­战略有其道理,但其海内外并购项目良­莠不齐,造成一定的经营压力,而短期贷款的还款压力­更大,这使三胞集团陷入困境。如今断臂止损的策略可­行,但其转型大健康领域也­需要巨额资本投入,这也是一个要较长投资­回报期的产业,三胞集团还是得谨慎对­待。

对此,上述知情者对第一财经­记者表示,大健康产业的确需要高­投入,但该产业是目前很多资­本看好的,所以可以引入外界资本,未来也可以通过上市公­司平台做相关资本运作,相信会有前景。“毕竟大健康产业是造福­人类的,我们从来不做P2P,都是投资实业,虽然目前在去杠杆形势­下我们面临一定的挑战,但还是有信心渡过难关­的。”上述知情者如是说。

 ??  ?? 三胞集团拟出售地产、乐语手机和电影院线等­业务,淡化零售和金融板块,集中火力主攻大健康产­业 摄影记者/吴军
三胞集团拟出售地产、乐语手机和电影院线等­业务,淡化零售和金融板块,集中火力主攻大健康产­业 摄影记者/吴军

Newspapers in Chinese (Simplified)

Newspapers from China