A股入摩权重将翻倍外资巨头已抢先布局

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记者 周艾琳 发自上海

9月1日,A股将进入纳入MSCI新兴市场指数(即“A股入摩”)的第二阶段,届时现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%,另外还有10只A股将以5%的纳入因子新加入,使得纳入MSCI的A股增加至236只,合计占MSCI新兴市场指数权重的0.75%。上述调整将于8月31日收盘后正式生效,即被动追踪MSCI新兴市场指数的资金将全部流入到位。

MSCI还未动,不少外资巨头早已抢先布局A股。第一财经记者独家获悉,惠理集团旗下全资附属公司近期发行了第二只境内私募证券基金产品,名为“惠理中国中璧1号私募投资基金”,目标为中国A股市场。此外,全球最大资管公司贝莱德(blackrock)也于6月发行“贝莱德中国a股机遇私募基金1期”,8月初建仓的该基金将在本月底迎来首次月度开放,并将披露最新净值。

在市场情绪低迷之际,外资究竟是看中了A股的估值洼地优势还是长期布局?

“当前A股市场震荡,募资可能不如往年火爆,但反而可能是投资布局的好时机。从绝对估值角度来看,A股估值和盈利增长比较仍然偏低。从长期回报来看,我们当下并不悲观。”惠理基金经理兼上海投研主管操礼艳对第一财经记者表示。

从上一步纳入来看,沪股通、深股通是跟踪MSCI的资金布局A股的主要渠道,而近两周北向资金的日均净流入量达16.1亿元,相比之下,7月日均净流入量为15.3亿元,6月日均净流入量16.8亿元。“如果海外投资者在MSCI很小额度的纳入中,能增进对A股市场的了解、提升对A股信心,预计更多国际资本将会进入中国市场。”MSCI主席、首席执行官亨利·费尔南德兹(Henry Fernandez)此前对第一财经记者表示。

小额纳入增进外资对A股理解A股纳入MSCI的比例目前依然较小,但这意味着此前并 不关注中国市场的外资也必须着手研究中国市场了。

费尔南德兹也提及,在6~9月的这个阶段,MSCI会与国际投资者、中国央行、香港金管局等保持密切沟通,并不断收集反馈意见,包括了解投资者对于初步纳入的体验、是否有问题需要改善等。

在9月纳入阶段完成后,他表示,MSCI的工作会集中在以下几个层面:首先,确保投资者对中国市场的信心,即指机构能不能把资本持续投入中国、要卖出的时候能自由退出,这是对中国资本市场的基本信心;第二,A股有自身的独特性,例如深、沪港通有额度的限制,只能投资1500只股票,机构也不能参与IPO;第三,市场关注的停牌进展需要进一步改善。

“未来,MSCI并不希望做频繁、小幅度的纳入调整,而是希望每次调整都会涉及更大百分比的A股纳入,即步伐会更大。”费尔南德兹称。

在国金策略看来,此次A股纳入因子由2.5%提高至5%,保守预计或将为A股市场带来约600亿元的增量资金。

荷宝基金中国股票基金经理缪子美也对记者表示,外资现时在中国A股市场的持有量只有1.7%,远低于日股的31%、美股的13%,“未来的方向只会是向上”。目前外资投资A股已达到1万亿元,而国内公募基金的量也只有2万亿元。

外资WFOE抢跑MSCI

而在MSCI一阶段和二阶段纳入A股前,不少外资就已经抢先布局A股。

前述外资机构部分是通过设立外商独资企业(WFOE),以此为主体申请开展私募基金管理业务,加速布局中国市场。这些外资私募证券投资基金管理子公司,境内设立、境内募集、境内投资,不涉及跨境资本流动,也是落实中美、中英有关对话成果、兑现我国资本市场对外开放承诺的具体举措。

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