盛大游戏上市之后：研发爆款、加速出海成关键

何天骄/文

凭借传奇系列游戏一度问鼎国内游戏龙头的盛大游戏再次登陆资本市场。近日，盛大游戏以298亿的价格被A股上市公司世纪华通收购。不同于上次登陆美股市场，这次盛大游戏面对了更为复杂的市场环境。

宏观方面，政府正对游戏行业采取严格监管措施。广电总局网站显示自今年2月5日以来，一直没有发放过新的进口网络游戏版本号；自今年3月28日以来，一直没有发放过新的国产网络游戏版本号。不仅如此，国内游戏行业正在面临增速放缓的情况，《2018中国上市游戏公司竞争力调查报告》指出，2018年上半年中国游戏市场实际销售收入增速下滑，仅为5.2%。

微观上，昔日游戏龙头盛大游戏也被腾讯、网易超越，四周也是竞争对手众多。那么，在这一形势下，登陆资本市场的盛大游戏如何再造传奇？

笔者认为，也恰恰在这个时候，上市对于盛大游戏而言尤为迫切。从宏观角度来说，在行业增速放缓以及监管趋严的态势下，国内游戏行业正在加速分化，处于头部位置的游戏企业掌握更多资源、具备更强的业务能力，能够应对政策性因素所带来的影响。目前A股阶段性底部显现，此时盛大游戏注入世纪华通，跻身国内游戏企业头部的世纪华通可以获得更大的规模化优势。

具体到业务层面，世纪华通与盛大游戏的合并为出海业务打下基础。目前，在国内放缓的当下，海外市场已经成为中国游戏企业争相布局的目标。《2018上市游戏企业竞 解用户需求，一定程度上实现精准触达；

2.金融科技的加入让金融产品和服务模式创新；

如信贷，小微企业融资，消费金融，供应链金融；产品更为互联网化和数字化；在运营层面上，用户服务更具互联网思维；

3.金融科技尤其有效地提升了金融机构的征信风控体系进一步完善。

金融科技平台很多具备大量用户非结构化数据的采集和分析能力，银行硬数据+金融科技软数据结合对于用户信用体系是一个有力补充，由数据形成征信，由征信提升风控。

上文所提到的银行参访对象飞贷金融科技，其模式为颇具创新特点的S2B2C模式：

S是供应商即飞贷，整合技术应用、数据资源，甚至是客户资源，为众多中小银行（B）提供整体的技术和资源服务，以向金融机构输出“移动信贷整体技术”解决方案为特色。实现普惠金融受众人群（C）获得银行高效、精准、友好的信贷服务。

通过技术服务输出，解决“普惠金融”在传统银行与中小企业、绝大部分消费者之间的信息鸿沟和快速小额信贷问题；助力银行将不良贷款率指标降低；为银行匹配具备良好信誉的小型借款人，让银行可以接触到以前从未接触过的客户，扩大他们的信贷组合。

从社会价值和企业社会责任担当而言，飞贷金融科技这样的企业通过技术创新及商业模式创新，助力金融机构低成本、规模化地发展移动信贷，提高小微金融服务的可得性、覆盖率、满意度，从而推动了普惠金融的落地，推动普惠金融最后1公里建设。

根据美国《时代周刊》此前《改变世界的移动信贷突破性技术》一文对飞贷金融科技的深度报道，其移动信贷整体技术在三年左右的时间，帮助中国金融机构为以中小企业主为主要目标客群的500万用户发放超47.5亿 争力报告》指出，2017年，代表性上市游戏企业中，近四成的企业海外游戏业务收入占比超过25%。

世纪华通在海外发行领域具有较强优势，Appannie 今年5月 21日发布的榜单显示，世纪华通全资子公司点点互动作为中国发行商出海收入榜位列榜首；尽管如此，但世纪华通更多是一个游戏发行商身份，较为依赖“偶发性”的爆款来驱动，缺少自己的强势游戏研发和IP运营力量，且短时间内难以有效培育的状态下，急需具有强大研发实力的公司来填补短板。收购盛大游戏，带有明显的补短板色彩，而盛大游戏则已经构建了完善的研发团队，可以为世纪华通提供大量自制游戏及IP，盛大游戏则可以通过世纪华通渠道让其产品进入到更广阔的海外市场。此外，对于新崛起的二次元、女性向游戏领域，盛大游戏的研发能力也大有可为。

无论是哪个市场，拿出能引爆市场的产品才是根本。那么盛大游戏能否做出类似《传奇》这样的爆款产品呢？

手游时代，由于研发上的不足，盛大游戏被腾讯、网易超越，这也让盛大游戏更加深刻意识到研发上的不足，这些年也不断加大了对研发的投入，笔者从盛大游戏高层了解到，盛大游戏目前构建了八个工作室、十二个研发团队。在手游方面，《传奇世界手游》、《龙之谷手游》、《神无月》等作品上已经表现出较强的研发实力，但目前还缺乏一款能够一锤定音的爆款。

综上可以看出，研发出爆款以及加速海外布局是盛大游戏能够在游戏市场重夺王位的利器。而此刻上市，更大的意义在于借助资本力量推动研发，借助世纪华通的海外发行能力，加速布局海外市场是盛大游戏实现盈利承诺，乃至超越网易等竞争对手的关键。

盛大游戏近年来遇到了不少震荡和波折，需要以一个稳定的状态来稳定军心，也给外界传递出稳步发展的信心，而通过登陆A股市场，可以让盛大游戏以更加稳固的姿态去面对用户和资本市场。

插图/刘飞

美元（300亿人民币）的贷款，而与飞贷金融科技合作的银行不良贷款率指标降为3%，比业界优秀小微信贷机构5%的不良贷款率还要低。

这也是其被银行、研究机构重视，被誉为中国金融科技“隐形冠军”类企业的原因。

融合之路，银行+金融科技的三种模式

实际上，中国的金融科技企业之所以引起朗迪峰会参会银行的关注，在普惠金融推动过程中扮演重要角色，得益于中国移动互联网基础设施的强大，如庞大的移动互联网用户、成熟的移动支付技术、大数据-云计算人工智能与金融的融合探索等。

1.以BATJ为代表的巨头赋能模式。

作为移动互联网时代的巨头， BATJ旗下的金融科技业务（蚂蚁金服、腾讯金融科技-理财通、京东金融、百度金融等）同样发展强劲，其核心共同点在于由原来的Fintech更加强调Tech。

巨头赋能模式除了其本身强大的基础设施能力，如支付、云技术、AI之外，还得益于自身庞大生态下的海量数据、用户流量和多样的场景化。传统金融机构因此可以接触到各类场景下丰富的流量资源，甚至可以触及更多传统业态，催生出新的金融生态。

2.以飞贷金融科技为代表的整体技术输出模式。

与BATJ不同，飞贷的模式是“移动信贷整体技术”，整体助力金融机构“，不依赖于特定消费或社交场景的数据，面向全网用户的开放性风控体系”，以一整套的技术解决方案，可以规模复制，提升银行等合作金融机构的技术升级；

其优势在于：①整体输出；②大规模实践验证，风险可控；③通用型技术，不依赖特定资源，可实现快速规模化；④支持合作金融机构的能力建设。

3.除了巨头赋能模式和整体技术输出模式，中国的金融科技企业与银行等金融机构的合作模式还有技术服务商的局部输出模式。

如专门提供风控、征信、智能投顾、智能客服等技术解决方案的金融科技企业，在各个细分领域，同样在助力金融机构普惠金融业务上发挥了积极作用。

上述三种模式各有特色，但就普惠金融一项而言，巨头赋能与整体输出更为直接，前者给予了银行等赋能对象强大的外部支持（流量、场景、运营模式），后者则升级了合作方自身的内部硬实力。

央行金融消费权益保护局2018年8月发布的《2017 年中国普惠金融指标分析报告》显示：

个人信贷方面，银行仍是居民获得借款的主要渠道，个人消费贷款增长强劲，截至2017年年末，全国人均个人消费贷款余额为 22660.57元，同比增长25.03%；

小微企业贷款使用情况方面，普惠领域小微企业贷款增速低于人民币各项贷款增速，截至2017年年末，普惠领域小微企业贷款余额 67738.95亿元，同比增长9.79%；农户、小微企业信用贷款比例持续提升，截至2017年年末，农户信用贷款比例比上年末高1.96个百分点；小微企业信用贷款比例高1.54个百分点。

显然，无论是个人信贷、小微企业贷款、农户信贷均有所增长，而小微企业贷款、农户信贷显然还存在问题，有待进一步解决。在这一点上，金融科技的作用仍然大有可为。

提升运营效率、升级客户体验，参与产品与服务创新，增强大数据风控，正是金融科技企业的优势所在，也是其与银行、金融机构联手之后在普惠金融领域再造业态的基础与路径，而BATJ、飞贷金融科技等为代表的中国领先金融科技企业接下来走向何方，从中也能窥测一二。