贵州白酒业召唤资本方

记者 林志吟 吕进玉 发自贵阳 上海

第八届中国（贵州）国际酒类博览会暨2018贵州内陆开放型经济试验区投资贸易洽谈会（下称“酒博会”）刚落下帷幕。酒博会上，贵州省频繁对外抛出“绣球”，对酱香型白酒行业进行大力招商引资。

给全国白酒行业贡献了三分之一利润的贵州省，面对的是自身白酒产业发展不均衡、结构不合理、品牌建设不充分、产业关联度低等格局。

“贵州白酒业要靠原始积累，是很难走出去的。”贵州省投资促进局局长马雷在接受第一财经记者采访时说。不同于其他香型白酒行业，酱香型白酒自身工艺复杂，所耗资金成本不菲。

一方面是贵州省当地政府大力招商，另外一方面目前酱香热潮下资本入黔蠢蠢欲动。逐鹿酱香酒的资本并不少，从90年代的天士力集团投资国台酒业，再到2012年维维股份（600300.SH）重组并购贵州醇酒业、2013年娃哈哈投资领酱国酒等，但成功的毕竟是少数。

白酒与资本之间的拥抱，胜算到

底有多大？ 拥抱资本背后

公开数据显示，近5年来贵州省规模以上的白酒企业主营业务收入从2013年的450.7亿元涨到2017年的828.7 亿元；利润总额从 2013 年的231.87 亿元也同步达到 2017 年的420.35 亿元。茅台集团一酒独大。以茅台集团旗下上市贵州茅台（600519.SH）为例，2017年的利润总额达387.4亿元。

“烟酒茶是贵州的传统产业，我们不会放弃这些传统产业。贵州酒业一家独大，跟有集群的川酒比，差距大。整体抗风险能力弱，产值低。虽然差距大，但也有投资机会。”马雷表示，酱香酒价值高，近几年会有并购潮。

酒博会上，贵州省启动新一轮的白酒行业招商引资。贵州的白酒产业以遵义为主，而遵义又以仁怀为主。在贵州白酒行业振兴与发展研讨会上，中共仁怀市委副书记汪能科表示，当前仁怀正在实施“1314”产业战略，即打造1个千亿企业、3个百亿企业、10个十亿企业、40个亿元企业。

贵州大力招商引资背后，和酱香酒独特的工艺所需巨大资金有关。

汪能科接受第一财经记者采访时表示：“酱香酒白酒的酿造工艺复杂，要一年一个生产周期，两次投料、九次蒸煮、八次发酵、七次取酒的工艺过程。生产周期长，占用的资金成本 高。仁怀当地有生产优势，但品牌营销能力欠缺，因此需资本助推。”

仁怀当地一家中小酒厂负责人蔡先生告诉第一财经记者，一斤高粱只能酿出二两酒，目前一斤高粱的收购价在4元左右。“像我们年产2000多吨的小厂，资金压力可想而知。”

“没有20亿元以上的投资，很难在茅台镇上做出成果。”在仁怀白酒行业从业20多年的张姓人士对第一财经记者透露，酱酒投资大，单位产出少。酱酒生产周期时间很长，一年一个周期，又要持续四五年时间，因此没有3 亿～5亿元资金是玩不转的。

马雷认为，强资本才能带来大品牌，贵州白酒业要靠原始积累很难走出去，供应不上就意味着市场规模占比有限“。酱香酒基酒收购需要的流动资金不可小觑，另还有储藏成本。酱香型白酒套现保值的功能，也要资本支撑，以维持到10年后的增值。”

资本坎坷征途

随着飞天茅台酒受到热捧，也带旺了酱香酒，加上白酒行业景气度回升。对贵州的酱香型白酒行业而言，又进入新发展时期。闻讯赶来投资的资本不少。在酒博会现场，第一财经记者看到，湖北劲牌酒业有限公司、京东物流、步长投资集团等也签约相关白酒产业链投资项目。

贵州省投资促进局副局长白鲁建 表示，近五年，全国来黔投资相关酒类产业290个，投资额720.9亿元。

资本入黔逐鹿酱香白酒，可追溯至上世纪90年代，1999年天力士集团到茅台镇投资新建国台酒业，之后2007年湖北宜化集团收购金沙窖酒厂；再到2012年维维股份“饮酒”，收购贵州醇酒厂并战略重组等。资本未曾停止过逐鹿步伐，但征程坎坷。

今年6月，维维股份对外宣布要将所持贵州醇酒业55%股权作价2.75亿元、剥离给控股股东维维集团。

酒博会期间，市场一度传出娃哈哈要退出领酱国酒。娃哈哈官方对此辟谣：“领酱国酒并没有被出售，仍然在娃哈哈集团旗下，我司的白酒业务也依然在有序开展，只不过今后我们将会更加专注消费端的开拓，而白酒生产端则交给当地专业化程度更高的合作伙伴去运营。”

今年2月天士力集团总裁闫希军接受第一财经记者采访时表示，天士力1999年到贵州投资白酒企业，在其他地方也有投资其他香型的企业。此前对酒的认识存有偏差，本以为勾兑就可以，实际上却复杂得多。

天士力在酱香白酒的投资上一波多折。“2012年原本准备上市，很多投资人已进场。当时的消费者主要是企业客户，这些消费者受政策影响大。”闫希军透露。

彼时，闫希军也表示，不同于其他 酒企，天士力把做药的理念、技术和标准运用到做酒当中“。刚开始很难和工人沟通。以采曲的工人为例，工人认为自己脚丫上有微生物，所以坚持用脚采曲。后来通过实验向工人证明脚上的微生物与发酵无关。天士力在创新上不守规矩，希望通过新型工业化来解脱人力，硬件通过高强度的投资，解决低端的投资，减少操作上的误差。”

酒博会上，天士力贵州有限公司总经理张春新表示，2020年国台酒业力争在主板上市，力争成为贵州第二家白酒上市企业。

即将出台顶层设计政策

贵州白酒产业要打破“一酒独大”格局，除了发力资本外，依旧是个自上而下的系统性工程。

据了解，贵州省即将出台涉及酒业发展的政策、法规、标准等一系列全 新的顶层设计，加快贵州白酒产业和贵州绿色生态文旅康养、大数据传统优势的结合协同发展，推动贵州省白酒产业的全产业链发展。

中国酒业协会副理事长兼秘书长宋书玉表示，贵州省有生产许可证的企业649家，未获得生产许可证的企业小作坊4000余家。纵观全省白酒产业，数量庞大的白酒小作坊对当地有一定的就业贡献，但贵州白酒产业的结构压力、品牌压力、知名安全的压力、市场和自然环境的压力等问题非常严峻。

宋书玉认为，贵州白酒产业结构调整可以从几点入手，一是优化产业机构，强化品牌高度，打造世界名酒著名产区；二是以产区带动产业链构建，整合资源，创建白酒产业新动能；三是建立以贵州省白酒产业供给侧结构性改革的体系保障；四是创新贵州酒业发展模式。

“酒庄是中小企业发展的必由之路，是实现白酒产业有规模品牌效益向品质特色效益转变的重要方式。通过酒庄聚焦产品品质和特色，可提升白酒价值。同时，中国白酒的酒庄要严格实行分级准入，对于小而精、精而细的酿酒企业，在不具备规模效应的优势下，重点考虑引导转型，从量产规模型、量产模式转型为中国白酒的酒庄模式。通过对产量、原料的品质严控，实现对产区品牌的保护。”宋书玉认为。

公开数据显示，近5年来贵州省规模以上的白酒企业主营业务收入从2013年的450.7亿元涨到2017年的828.7亿元。