中国投资有限公司原总经理李克平表示，与国外机构相比，我们的机构一旦决定配置、把资金给到管理人，管理人就不可能把资金退出

第一个障碍是法规政策。如果法规政策只允许做国债和存款，那资金不可能有长期运作的空间和必要。第二个障碍在治理和决策。当资金拥有者倾向于追求短期化、目标安全化，“既要保底又要高值”，风险和投资目标不匹配，最终只能导致行为的扭曲和短期的博弈。

第三个障碍，在投资机构管理层的理念和风格。如果制定过高或者过低的投资目标，那就只能去追求短期的收益，从而带来整个投资行为的短期化。第四个问题，在于倾向于投资“风口”。我们的市场会培育出一批对短期更敏感的操作策略，那么机构就更容易去进行短期的操作和追捧热点，也就很难成为持续的长期机构投资者。

第五个问题，在于各种各样的考核、评估、激励机制的短期化。每一个层次自上而下的所有委托和授权，所有考核的指标、期限和标准、衡量方法、激励奖惩、决策节点，都有可能构成任何正常长期投资者的“杀手”。

“我们花了太多的资源在研究短期的波动，效果怎么样，也很难说。但是有一点是事实，我们缺乏挖掘和构建长期投资，特别是长期投资中α这种来源的能力。”李克平说，投资经理不仅要考虑选股，还要考虑仓位，那么在悲观和乐观的情况下，投资经理就成为最容易接近反向思考的动物。 本版市场相关分析人士意见仅供参考投资者据此操作风险自负