全球市场“涨声”相迎G20共识打开合作新局面

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瑞银证券中国首席策略分析师高挺对第一财经记者表示,G20峰会的成果超出了市场预期。中美双方的对话意味着事态正往好的方向发展。“A股和H股市场将在预期好转和情绪修复的推动下迎来反弹。”

第一财经记者采访多位基金经理后发现,各界认为亚太市场的普涨格局将持续一段时间。管理1450亿美元资产的澳洲安保资本(AMP Capital)基金经理纳埃米(Nader Naeimi)对记者称,“之前几周,算法交易和CTA策略的动量指标都显示在做空。随着风险情绪改善,一旦空头回补的行情出现,导致动量指标由空翻多,亚太市场将出现较大反弹。”

北上资金“抢筹”A股

在风险情绪回升的背景下,外资再度涌入A股市场。

截至12月3日收盘,北上资金大幅净流入逾126亿元,其中沪股通净流入89亿元,深股通净流入逾37亿元。值得注意的是,11月2日全天北上资金净流入179.01亿元,创历史新高。3日早盘净流入金额已经超过11月2日早盘。

同日,5G概念、芯片、苹果概念、云计算、量子通信等板块都录得较大涨幅。广发证券认为,在前期中美贸易摩擦的影响下,利润影响最大的行业依次为电子电器(3.8%)、建材家具(3.2%)、机械设备(1.9%),该类行业在现行税率上调暂缓、不再扩大新征税范围的情况下,有更大概率迎来风险偏好修复。

鉴于A股的估值优势及此前的政策利好,外资早就开始布局A股,而此次不确定性的消退也进一步鼓励资金流入。例如,此前惠理投资董事余小波表示,目前A股性价比较高,且已增加了不少A股头寸,尤其是在细分领域找到了众多龙头“,例如我们对制造业、消费领域的中小盘公司做了大量布局,相比起市场持股过度集中的大盘股,这些股票性价比更高”。

值得注意的是,机构也普遍认为股指期货的松绑有助于带动风险情绪好转,鼓励外资进一步流入A股。

中国金融期货交易所12月2日表示,即日起,调整沪深300 (IF)、上证50(IH)、中证500(IC)股指期货交易保证金,同时调整股指期货平今仓交易手续费标准。

“此次股指期货的松绑,为股 指期货套利、股指期货跨品种套利、日内股指期货策略等的回归提供了流动性。很多量化交易者自己并不看多、看空。配对交易者往往看的是两条腿之间的相对价值。”华信资管副总经理欧阳立对第一财经记者表示。

12 月1日,证监会副主席方星海在第14届中国(深圳)国际期货大会上致辞称,将积极做好外资投资国内期货公司的各项准备,推动外资机构通过互联互通、QFII (合格境外机构投资者)、RQFII (人民币合格境外机构投资者)等参与期货交易,做好股指期货恢复常态化交易的各项准备。

上海高级金融学院教授严弘此前对记者表示“:‘股指期货是引领股市下跌元凶’的说法是本末倒置,股指期货在一定程度上降低了股市波动性,从而降低了系统性风险。通过股指期货,投资者能对自己的多头头寸市场风险有对冲机制,而股指期货所提供的套利机会又进一步增强市场的价格发现功能,对提高股票市场流动性都有所帮助。”

在岸、离岸人民币上涨

“空头回补”引发的上涨行情同样出现在人民币上。截至同日官方收盘,在岸人民币对美元官方收盘报6.8885,较上一交易日涨551点;截至同日17:00,离岸人民币更是对美元大涨近600点,报6.8821。

某国有中资大行外汇交易员对第一财经记者称,年末企业结汇量攀升,助力人民币升值,风险情绪的好转也使人民币出现上涨行情。

对于未来走势,机构认为美国经济仍有优势,且美联储处于加息周期,今年12月将加息1次,明年预计加息2次,此后加息势头将有所放缓,因此美元可能走出“前高后低”的走势,人民币面临的贬值压力可能会在明年下半年缓解。

同日,亚太地区的货币(除印度卢比)对美元也全线上涨。FXTM富拓货币策略和市场研究全球主管阿哈默德(Jameel Ahmad)对记者表示,韩元(常被作为衡量投资者风险偏好的亚洲货币代表)上涨逾0.85%,涨势也蔓延至其他地区的新兴市场和资产类别,比如墨西哥比索的涨幅超1%。

渣打也认为,美元目前已经超涨10%~15%,如果做多仓位了结,会加速新兴市场复苏。明年下半年,结构性的利空会导致美元承压——美国“双赤字”(财政赤字和贸易赤字)持续恶化,目前已达GDP的6%。机构普遍预计,美国很难继续推出“税改2.0”,2019年美国经济增速会从2018年的2.9%降至2.6%。

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