固收强队中银基金发行首只短债基金

股市表现低迷，货币基金与银行理财收益率不断下降，当下要如何选择合适的投资品？今年以来，短债基金异军突起，成为广大投资者的新宠。作为固定收益投资的传统“强队”，中银基金旗下的第一只短债基金——中银稳汇短债于12月4日启动发行。

短债基金是一种特殊的纯债型基金产品，主要投资于较短期限的债券及货币市场资产，组合久期通常在3年以内，被视为是“货币增强类”的固定收益产品，比较适合风险偏好较低的投资者。今年以来，短债基金在沉寂约十年后重回投资者视野，人气迅速升温。海通证券报告称，截至2018年9月30日，短债型基金共计12 只，其中有6 只均为2018 年以来新成立的产品。

短债基金缘何受到投资者的热捧？近几年股市不振，市场风险偏好降低，固定收益类产品越发受宠。而作为一款低风险的固收类产品，短债基金对利率风险不敏感，组合中债券组合80%以上只能投资于一年以内债券，因此既能在债券牛市中分享市场利率下行的红利，又能在债券熊市中因久期短而规避大部分利率风险。和同为低风险品种的货币基金、银行理财产品相比，短债基金因投资范围更广、限制更少、操作相对灵活，收益一般高于货币基金；同时可以每日申赎，流动性优于有一定封闭期限的理财产品。

Wind数据显示，截至11月23日，短债基金近五年来平均收益均为正，表现稳健，今年以来平均收益 4.81% ，较货币基金高出近1.6%。随着债市回暖，短债基金收益率今年 以来整体走高，另一方面也因为流动性的相对宽松及监管趋严，货币基金和银行理财的收益率有所下降，更突显了短债基金的优势。

短债基金已经成为新的市场热点，发行数量不断上升。为了避免“挑花眼”，投资者应该重点考量基金运营团队的固定收益投资整体水平。中银基金向来擅长固定收益类投资，曾多次获得债券投资金牛基金公司、金基金·债券投资回报公司奖等权威奖项，旗下三名基金经理揽获英华奖的固定收益类投资基金经理奖项。在今年的“颁奖季”中，中银基金荣膺公募基金20年“最佳固定收益基金管理人”。海通证券数据显示，截至三季度末，中银基金固定收益类基金绝对收益排名行业第14，在规模前十大基金公司中排名第一。

作为中银基金固定收益团队精心打造的第一只短债基金，中银稳汇短债由公司固定收益投资部副总经理、资深固收投资人白洁担纲拟任基金经理。该基金将采取增强现金管理策略，严格控制投资品种和剩余期限，主投存单、AAA信用债和利率债等短端固定收益资产。相对于货基及理财产品，中银稳汇短债基金的投资范围、组合剩余期限、杠杆比例均更为灵活，可博取的收益空间有望更高。此外，该基金开放运作，申赎便捷，更适合对流动性要求较高的投资者。

展望后市，中银基金认为，未来世界经济增长面临较大的不确定性，中国经济下行压力加大，2019年的宏观调控政策或将更加注重处理好“稳增长与去杠杆、强监管”关系，流动性预期维持合理充裕，或利好债市。此外，受益于机构资金跨年配置需求上升的推动，一季度债券有望迎来“开门红”行情。中银稳汇短债基金将积极把握投资机会，严格控制风险，努力追求绝对收益。