1月新股申购数量明显增加机构打新心有余力不足

记者 袁子懿 发自北京

因整体收益丰厚且风险低，打新股一直受到机构和个人投资者的追捧。本周，沪深两市先后迎来4只新股申购，其中沪市主板3只，中小板有1只，分别是华林证券(申购代码： 002945)、青 岛 港 (申购代码： 780298)、宁 波 水 表 ( 申 购 代 码 ： 732700)以及明阳智能(申购代码： 780615)。

第一财经记者统计近半年来新股发行及申购情况发现，2018年7月以来，新股申购数量均维持在每月8只左右，而从1月份开始，数量有明显增加，预计1月至少有11只新股。

新股申购数量增多

根据Wind统计，目前待发行的（即未拿到批文）公司仍有32家，证监会核发批文的数量基本稳定在一周2 的券商。

值得一提的是，华林证券的发行价格为 3.62元/股，回顾2018年上市的券商股，华林证券的发行价偏低。有机构人士表示，相对而言，低价股性价比高，以南京证券和天风证券为例，这两只发行价较低的券商在发行初期受到了追捧，多次涨停。

除了华林证券外，青岛港及明阳智能2只新股的发行价也低于5元，而宁波水表则定在16.63元/股。

根据历史经验，低价新股往往能够收获更多的涨停板。宁波水表的发行价在4只新股中最高，具备成为一只“肉”签（即高价新股）的潜质。如果4只新股上市后，能达到2018年上市新股的平均水平——8个涨停板的话，则每签获利分别约为 0.33 万元、0.83万元、3万元和0.86万元。

有趣的是，将于下周开启申购的康龙化成及新乳业对网下投资者均设 置了差异化市值门槛，即A类为1000万元，其他为6000万元。根据申万宏源研究所的报告，2018 年下半年至今，已有8只询价新股采用差异化市值门槛，占同期询价新股总数的20%，且其中有5只在2019年进行申购，申万宏源预计未来这一设置会更加常见。

机构“心有余而力不足”

虽然市场对于打新持比较积极的态度，但是，也有机构投资者持不同的观点。“打新从2017年起已经不能作为单独策略，2018年打新一年赚的钱还不够股票底仓一天亏得多。”一家大型公募基金的策略分析师对记者表示。

与此同时，险资从2018年起就举起了打新的大旗。2018年四季度，险资打新均配9000股。而在今年1月份新股申购中，险资也成为“排头兵”，如蔚蓝生物、苏州龙杰、青岛银行等新股网下配售的机构名单中皆能看到险资身影。

但是，仍有机构投资者对于“打新”心有余而力不足，一位私募机构人士对记者表示，据他了解，目前机构之 所以对于打新热情不高，主要在于2018年A股市场波动较大，打新的收益不及预期。

另外，中国证券业协会在2018年公布的《首次公开发行股票配售对象黑名单公告》中，也有不少机构和个人账户被列入黑名单，导致6个月内无法参与网下打新。

根据新时代证券的研究报告，上述私募人士的说法并非空穴来风。目前A、B、C三类投资者打新收益分别为 584.85 万元、518.86 万元、132.01万元，沪市单边打新配置6000万的打新收益率最高，A、B、C三类投资者当 前打新收益率分别为3.73%、3.43%、0.90%。因此，预计2019年传统IPO将继续低速发行，A、B、C三类账户打新收益在600万元、500万元、150万元左右。

相比机构，似乎个人投资者对于打新的热情更浓。超短期个人投资者称，“2018年打新中了3个，当然都是获利的，虽然比2017年要少很多。”至于在2019年是否会继续“打新”，对方则表示“：肯定打，多少能赚钱。”