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取消新股首日交易44%涨跌幅限制，新股就能大涨吗？恐怕也不是如此简单。随着IPO常态化的持续进行，新股稀缺性降低，新股稀缺性溢价将不断走低。

我们先看一下新股首日涨停板限制的来历。2013 年底，为配合新一轮新股发行体制改革，抑制新股恶意爆炒，沪深交易所针对新股上市首日股价涨幅和盘中临时停牌等做出明确规定。按照两市规则，新股首日股价最高涨幅为发行价的44%。这一空前严厉的新股首日交易制度，对抑制新股过度投机起到了一定作用。

新股首日交易44%涨跌幅限制制度，在抑制炒新的同时也存在弊端。绝大多数新股首日都能上涨44%，并且经过首日大涨后，随后的多个交易日连续封涨停。尤其需要关注的是，机构、大户每天开盘前利用VIP通道以大资金挂涨停板排队买新股，既破坏了市场公平又引发新股非理性炒作。近年以来出现了多个专门交