外资对于消费、医疗板块尤为感兴趣。外资A股持仓的近40%都聚焦在消费板块。这两大板块契合了中国消费升级、对医疗需求持续提升的长期发展趋势，而机构也认为外资的配置偏好不会在短期内转变。

于——在2018年一整年中，外资持股在A股总市值的占比已经从2.1%提升到2.6%。如果A股以100%的纳入因子纳入国际指数，那么外资持股比例可能会升至A股总市值的10%。

摩根士丹利认为，这个假设并不算太激进，主要有两大原因：外资投资者在中国二级市场持股比例存在限制，即不得超过30%（目前距这一限制还很远）；其次，在其他主要新兴市场（例如韩国等），外资在其股市的市值占比高达35%～40%。

哪些股票会更多受益于外资流入？

对投资者而言，外资流入对个股、板块的具体影响不容忽视。

根据摩根士丹利测算，海外投资者总计持有近1680亿美元的A股，约占A股总市值的2.6%。在主要板块中，外资对于消费、医疗板块尤为感兴趣。外资A股持仓的近40%都聚焦在消费板块（21.2%为必选消费、17.2%可选消费），相比之下在沪深300指数中，消费板块占比约18.3%（8.6%为必选消费、9.8%可选消费）；相似地，医疗板块在海外投资的总持仓中也占到近8%，该板块在沪深300指数的 占比达6.4%。

无疑，这两大板块契合了中国消费升级、对医疗需求持续提升的长期发展趋势，而机构也认为外资的配置偏好不会在短期内转变，原因在于：外资在A股的投资仍处于非常初期的阶段；目前尚无特别强烈的理由来支持外资转换投资风格。

就个股而言，外资持有的五大上市公司为：贵州茅台、美的、平安保险、海康威视、恒瑞医药。其中，海康威视、恒瑞医药也在摩根士丹利的A股主题选股中。摩根士丹利的A股主题选股名单包含了12只股票，结合了自上而下的主题选择（高成长、国家政策支持等）以及自下而上的基本面选股，除了上述两只股票，另外10只为：聚光科技、大族激光、上海机场、美的集团、方正证券、福耀玻璃、伊利股份、宁波银行、中国国旅、青岛海尔。

记者了解到，这一主题组合也反映了多数外资配置中国市场的理念——高增长、高质量的公司。自2016年2月推出以来，上述组合已经历了四次更新，累计绝对回报为33%，而同期上证综指跌幅为2.4%。外资机构的投资经理仍然愿意持续加码类似主题，