中小行永续债提速疫情下资本充足补充更加紧迫
2019年以来，监管层和金融机构不遗余力推动商业银行补充资本。去年一季度后，国股大行在以无固定期限资本债券（下称“永续债”）为代表的资本补充上取得了一定进展。一年后，中小银行永续债发行提速。
第一财经记者统计，今年年后，截至目前，银保监会共计批复10多家银行永续债，除了邮储银行、招商银行和光大银行等少数几家国有大行和全国性股份制银行外，其他均为中小银行。
“其实，对银行来说，资本补充本是一项常规工作，业务发展、规模扩张，本来就会消耗一定的资本金。例如，随着资管新规等监管规定实施，表外业务正在回归表内，加快资本金消耗；成立理财子公司、金融资产投资公司等子公司，需要投入相当数量的资本金等。现在疫情之下，银行为了支持小微企业复工复产，以及接下来的新基建等，加大信贷投放，会进一步造成资本消耗，银行补充资金紧迫性更强。”国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼对第一财经记者表示。
中小行永续债提速
一般而言，银行的资本由两大部分组成，一块是内生积累（剔除分红）；一块是外部补充。根据银保监会披露的最新数据， 2020年第一季度，商业银行累计实现净利润6001亿元，同比增长5%。城商行、农商行指标相关指标相对较差，其中，今年一季度城商行实现净利润766亿元，较2019年一季度的775亿元下降1.16%。
另外一种是外源性补充资本方式，如发行二级资本债、普通股、优先股，以及近期监管大力提倡的永续债等。
第一财经记者统计，截至5月18日，监管共计批复十多家银行发行永续债，除了邮储银行、招商银行和光大银行等少数几家国有大行和全国性股份制银行外，均为城商行，例如，华融湘江银行、东莞银行、江苏银行、潮州银行、桂林银行、广西北部湾银行、重庆三峡银行、廊坊银行、日朝银行等。
东方金诚首席金融分析师徐承远对第一财经记者表示，监管出台多项措施拓宽中小商业银行资本补充渠道以更好的服务实体经济发展。目前永续债发行主体已覆盖国有大行、股份制商业银行、城商行及农商行，在当前政策鼓励及市场流动性宽裕背景下，商业银行永续债发行提速。
“近年来商业银行净息差逐步收窄、净利润增速处于低位，商业银行内源资本补充能力有限，在中小银行资产质量下行压力下，中小银行外部资本补充需求增加。”徐承远表示，2013年以来，国有银行和股份制银行的一级资本充足率均有明显上升，而城商行的一级资本充足率则基本维持不变，补充
一级资本的必要性凸显，预计未来中小银行永续债发行需求将继续提升。
在监管层面，为提升银行永续债的市场流动性，央行连续开展票据互换（CBS）操作。数据显示，2020年第一季度中国人民银行以每月一次的频率开展了3次、共160亿元 CBS 操作，期限均为3个月，费率均为0.10%。换入债券既有国有大行、股份制银行发行的永续债，也有城商行发行的永续债。
疫情之下资本充足补充更加紧迫
当前疫情对银行的资产质量和盈利能力产生了较大冲击，也提升了银行补充资本的紧迫性。
徐承远称，从商业银行资本结构来看，核心一级资本主要补充工具是普通股，其他一级资本主要补充工具是优先股、永续债等，二级资本主要补充工具是二级资本债、可转债等。商业银行需要衡量债权资本与股权资本之间的合理配比。相比而言，发行债券和优先股门槛较低、手续相对简单；对于非上市银行、资本补充渠道相对有限的中小银行而言，二级资本债发行、审批速度较快，短期内对于补充资本、提升监管指标、增强抗风险能力具有明显效果。其他一级资本方面，商业银行其他一级资本占比普遍偏低。
“短期来看，本次疫情对中小银行盈利能力、资产质量和业务经营形成一定负面冲击。部分地区中小银行由于自身盈利能力弱、资产质量差，在没有增资扩股计划的情况下，资本充足性将面临持续下降风险，未满足业务发展需求及监管标准，中小银行资本补充必要性凸显。”徐承远称。
董希淼对记者表示，下一步，还应加快建立商业银行资本补充长效机制。一方面，银行需要内外源相结合进行资本补充。内源性资本补充主要依靠提升盈利能力，通过利润留存补充资本，并适当控制风险资产的增长速度。外源性资本补充需要从审慎角度出发，根据市场情况统筹运用境内外各类资本工具适当补充，比如适时通过优先股、可转债、二级资本债等资本工具补充资本。
“监管部门要加强协调，统筹配合，继续加强对银行补充资本的支持力度。除永续债之外，还可以继续探索转股型二级资本债券、含定期转股条款资本债券和总损失吸收能力债务工具等，进一步增强资本补充工具的灵活性和多样性。此外，监管部门还应进一步优化审批流程，提高资本补充工具发行效率，并赋予商业银行一定的发行自主性。”董希淼称。
不过，国信证券经济研究所金融业首席分析师王剑称，缺资本是银行差的结果，不是银行差的原因。差的银行不是因为缺资本而差，而是因为本身就很差，所以最后亏光了资本。若想救治一家银行，关键是彻底纠正其经营管理上的种种问题，让其具备健康的造血能力。
“恢复了造血能力后，为其补充一笔资本，让它重新拥有做生意的本钱，这个是可以的。比如近年的几家问题银行，都是监管部门花了大力气清理整顿之后，开始重新补资本。所以，关键是如何整改一家差银行，让它重新具备造血能力。如果创利能力超强，补资本根本就不是个事，因为资本会想参与进去。”王剑表示。
160亿元2020年第一季度中国人民银行以每月一次的频率开展了3次、共160亿元CBS操作，期限均为3个月，费率均为0.10%。