代糖“后浪”兴起产业引爆谁唱主角
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保龄宝之前的盈利能力并不理想，收入结构以淀粉糖和果葡糖浆为主，糖醇类产品占比一直很低，在元气森林等新兴客户的带动下，2019 年保龄宝糖醇类产品收入同比增长了24%。其2020年半年报显示，净利润同比增长达78.21%。2018～2019年，保龄宝的赤藓糖醇营收占比分别为11.37%、13.54%，毛利率分别为19.66%、21.10%；截至今年上半年 ，这 两项指标已分别升至20.54%、21.67%，可见赤藓糖醇已经成为保龄宝营收新发力点，该公司也成为全球5家规模最大的赤藓糖醇生产商之一。
不仅多家本土上市企业都在扩充产能上马赤藓糖醇、三氯蔗糖等新一代代糖项目，跨国公司也在纷纷行动。
第一财经记者了解到，粮油巨头嘉吉公司与合作伙伴正在建设一个5万吨（亚洲最大）的海藻糖项目，预计明年6月份投产；此外，该公司还在浙江平湖投资建设一条风味糖浆生产线，向市场提供不同规格的代糖、复配糖解决方案，服务下游的奶茶店和餐饮企业。
嘉吉中国区总裁以及嘉吉中国淀粉、淀粉糖及增稠稳定事业部总裁刘军接受第一财经记者专访时表示，人对甜味有一种与生俱来的需求。过去消费更多的是蔗糖、果糖等，这些传统糖类并非不好，只是在过量消费的地区、场景和人群中，会带来基于健康考虑的抑制性需求，随着国内生活、消费水平以及健康意识的提升，减糖、代糖的消费需求是实际存在的，不会只是短暂的风口。
“就这点来说，企业需要快速反应，但也不能盲目跟风，应该要为这样一个可持续性的变化做好准备，需要能拿出多样化、满足各类细分需求的产品和解决方案，才能赢得客户和终端消费者的信任。”刘军说道。
复配、多元化糖将成趋势
代糖的诞生来自蔗糖的供不应求。1879 年，第一代人工代糖“糖精”诞生，1884 年糖精被推向市场得到广泛应用，此后甜蜜素、阿斯巴甜、安赛蜜、三氯蔗糖、甜菊糖苷、赤藓糖醇等人工代糖相继问世。当下最热的赤藓糖醇、三氯蔗糖等就是新一代的代糖。
这些代糖在成本、甜度、安全性等方面相差各异，如阿斯巴甜、安赛蜜的甜度可以达到蔗糖的150倍以上，而赤藓糖醇的甜度只有蔗糖的0.65倍；曾经被广泛应用的糖精因为口感不佳和安全性问题逐步退出市场，而消费者对新一代代糖的性能和安全性了解并不多。
刘军分析，新一代的甜味剂跟老一代相比主要有两大优势：第一是在安全性上可能比最早的糖精、安赛蜜等要好得多；第二它们有望解决过去最大的问题——口感上更像蔗糖。
“关于安全性的质疑，如是否对人体代谢有害，是比较复杂的问题，这可能需要对几代消费者的跟踪和实验去追踪和探索结果，不能轻易断言。”刘军对第一财经记者表示，代糖应用扩大是减糖消费趋势的必然之路，不应该因噎废食。
作为全世界代糖的最大生产、出口国，中国在2018年的代糖产量已占全世界的75%。不过，代糖在国内的应用此前却一直滞后于国外，与中国代糖发展初期在专利等方面受国外企业压制有关。
对此，刘军认为，就功能糖本身来看，赤藓糖醇在短期来说是供不应求的，但缺口也是暂时的，国内几家企业都在上马大规模的赤藓糖醇项目，这一细分市场会快速走向饱和，因此企业投建相关项目应该保持谨慎“。中国市场分化和多元化问题很明显，代糖的火爆并不会完全取代蔗糖、果糖的市场空间。”
目前，中国代糖产业发展还存在几个障碍，首先要解决成本问题，赤藓糖醇等产品性能好但成本也高，会直接限制下游的应用范围；其次是口感，不同代糖的甜价比各异，一些代糖还存在后苦味等问题，在研发技术上还有进一步提升的空间。
汪媛告诉第一财经记者，该公司的苏打气泡水中添加的主要代糖是赤藓糖醇，因为甜度低需要大量添加，国内生产成本较高，同规格的饮料，添加赤藓糖醇的成本是安赛蜜、阿斯巴甜的约80倍。为了平衡成本和口感，元气森林选用了以赤藓糖醇、三氯蔗糖为主的复配代糖方案。
选择复配方案的企业，不止元气森林一家，这也对上游的相关企业提出了新的要求。
刘军对记者表示，过去将企业定位为一个甜味剂（果糖、淀粉糖）生产制造商，现在下游企业和消费者都提出了新需求，上游的企业也需要转型为能提供多种产品、复配方案的甜味剂解决方案供应商。
“未来的产品，除了从单品到复配这一主流方向，规格上从大包装向越来越小的包装发展也将成为重要趋势，对企业灵活度的要求更高了。”他分析说。
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