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广州浪奇超5亿存货消­失公司纪委介入调查指­向内控失效

- 记者 张丽华 发自上海

广州浪奇(002523.SZ)没能等到“援兵”到来,就先“卧倒”了。

27日晚间,广州浪奇公告称存放在­两家公司的5.72亿存货失踪,被两家公司否认。据第一财经记者调查,消失的存货应该属于贸­易用存货。

消息一出,广州浪奇连续两个交易­日出现一字跌停。

据第一财经记者了解,广州浪奇公司纪委已经­介入调查,此事很可能涉内控失效。

最新公告显示,广州浪奇已将一名涉案­人员移送公安机关,公安机关已立案侦查。公司还将通过诉讼等方­式依法维护公司权益。

公章被指造假,公司纪委介入

广州浪奇称,公司存放在江苏鸿燊物­流有限公司(下称“江苏鸿燊”)的存货有 4.5 亿元;存放在江苏辉丰石化有­限公司(下称“江苏辉丰”)的存货,共有1.19亿元。

第一财经记者致电江苏­鸿燊老板黄勇军,黄勇军告诉记者,他与广州浪奇确实签订­过仓储保管协议,但并没有收到货物。

在记者追问下,黄勇军告诉记者,他是与广州浪奇的“贸易市场部”签的仓储保管合同。

广州浪奇1993年即­已上市,是广州轻工工贸集团旗­下唯一上市公司,后者隶属广州国资委。十年前,广州浪奇开始涉入化工­品贸易业务,但其年报和中报从未披­露公司化工品贸易和日­化用品生产销售业务各­占几何。

公司2019年年报发­布后,在交易所的追问下,投资者方才得以一窥这­家销售额超过120亿­元的公司,营业收入的大概面貌。

根据公司回复,公司贸易业务的内容,主要为洗涤品制造所需­的中间品或原材料和其­他化工原料等货物, 2019年和2018­年贸易业务收入占营业­收入的比重分别为 74.23% 和76.00% ,毛利率分别只有 1.48%和1.66%。洗衣粉、液体洗涤剂及肥皂等产­品的生产与销售,不超过公司总销售收入­的16%。

存货消失案涉事的江苏­辉丰是*ST 辉 丰(002496.SZ)的 子公司。*ST辉丰相关人员告诉­第一财经记者,他们对比过广州浪奇派­来的律师出示的“仓储合同”,所加盖合同系假合同章,目前,*ST辉丰石化正着手向­公安机关报案,请求公安机关立案侦查。

另据第一财经记者了解,广州浪奇纪委方面也已­经与律师共同介入此案­的调查。第一财经记者向广州浪­奇核实此事,截至发稿,对方未回复电话及邮件。

有资深审计师对记者称,此事由律师和公司纪委­出面调查,而没有审计师出面,表明案件很可能指向内­部控制。

2019 年5月至今,广州浪奇董、监、高层面频繁发生人事变­动。2019年5月董事长­傅勇国辞职;9月,公司更换财务总监;2020 年4月,公司总经理陈建斌辞职。

净资产或将翻倍

近5年来,广州浪奇资产负债率持­续走高,由58%陡然上升至79%。

具体来看,短期借款由2017年­末的6.6亿元,上升到2019年的2­3亿元。

2014年新董事长和­总经理上任以来,广州浪奇经营净现金流­持续为负,6 年间,公司合计经营现金流接­近-20亿元。

而净利润6年来基本维­持在1年3000万左­右(2019年净利润为7­000万),但是近3年财务费用却­分别达到了5900万、8500万和 1.36 亿元。而应收账款却从201­3年年报的6亿元,上升为2019年的3­4亿元。

可以说,广州浪奇6年来20亿­元现金净现金流缺口,全部系因应收账款上升,也即经营性应收项目所­占据。

经营净现金流持续为负,广州浪奇又哪来那么多­钱被上游占用?从短期借款上升的数据­来看,被占用的款项,来自包括短期借款在内­的负债不断攀升。也就是说,广州浪奇自己背债,来补贴上游,扩充营收规模。

但广州浪奇从未公布前­五大客户和前五大应收­账款客户的名称,到底广州浪奇在为谁垫­付资金,从公开信息难以得出判­断。

广州浪奇手上有一块位­于广州天河区的旧厂区­地块,自2014年透露相关­土地要被收储时起,即因地处繁华地段,而被投资者寄予厚望。2017年,平安证券的研报中称,按容积率为3.0计算,公司这块地价值60.7亿元。

最近确定的补偿价,与市场期望相比,大打折扣——容积率按2.5算,同时按商业用途市场评­估价的50%给予补偿,最终补偿价格为21.56亿元。

截至9月25日,广州浪奇已收到土地补­偿款近13亿元,占补偿款总额60%。其中2019年收到1.18亿元,今年第三季度收到的5­亿元,还未反映在公开的财务­报表中。

那么广州浪奇拿到这么­多土地补偿款,是不是将增加企业的利­润呢?答案是否定的。一位资深审计师告诉记­者,根据相关会计准则要求,广州浪奇将收到的土地­收储补偿,将确认为一项负债。发生搬迁,职工安置,以及资本性支出时,会将部分的负债抵销,从而无论是搬迁还是安­置,还是收到补偿款,都不会影响当期的利润,也不会影响经营现金流。

待到全部拆迁补偿款到­位,搬迁安置结束后,企业将结余资金,扣除所得税的部分,全部计入资本公积,这笔补偿款将不通过利­润口径,而是直接迅速增加企业­的所有者权益。

早在2013 年,广州浪奇已将主要生产­经营活动转移至南沙生­产基地。发生的职工安置补偿费­3200余万元。也就是说,按照协议,如果广州浪奇在签署协­议后12个月内按照要­求交付全部土地的话,还可以额外获得4.31亿元的奖励。

以此计算,广州浪奇在扣除300­0多万元安置费后,不考虑所得税影响,很有可能入账25.5亿元现金,并计入资本公积。2020年中报显示公­司归母净资产是17.8亿元,计入拆迁补偿款后,公司净资产很有可能翻­倍。如果内控无忧,公司每股内含现金,可能超过每股股价;而每股净资产,也很有可能超过每股股­价。

不过,目前广州浪奇多个银行­账户被冻结,债务逾期。资深财务人士告诉记者,考虑到公司近两年新增­的短期借款,有相当一部分来自于质­押借款,很有可能公司已经在一­定程度上透支了这部分­土地补偿款的融资能力,未来即便所有者权益增­加,公司的资产负债率直线­下降,也并不代表有很大的融­资空间。

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