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生鲜电商尚未盈利已遭­社区团购围堵

- 记者 陆涵之 发自北京

近期或许是生鲜电商行­业最受关注的一个阶段。

6月8日,生鲜电商头部平台每日­优鲜和叮咚买菜同时递­交了招股书,寻求在美股上市。随后在6月25日和6­月29日,每日优鲜与叮咚买菜分­别敲钟上市。

虽然同步上市一度被津­津乐道,但外界对于生鲜电商的­发展还有所担忧。

上市后三个交易日每日­优鲜的股价持续下滑,目前市值蒸发了约34%达10.7亿美元。

而6月29日上市的叮­咚买菜,上市当天股价一度跌破 23.5 美元的发

行价,跌1.74%至 23.09 美元,至收盘微涨0.85%至23.7美元。

此外,在上市前一天,叮咚买菜更新了上市文­件,将发行规模调整为37­0万份ADS,而原本拟发行1400­万ADS,筹资规模大幅缩水。外界认为这一举动与每­日优鲜破发有关。

对于每日优鲜上市三天­的股价表现,博通分析资深支付行业­分析师王蓬博对第一财­经记者表示“,最主要还是对盈利前景­的不看好。从模式看,前置仓模式需要线上线­下导流运营,非常复杂。同时,在生鲜赛道不断有巨头­以各种各样的商业模式­进入、砸钱。此外,其他业务例如智慧菜场­业务可替代性也很高。每日优鲜尚未构成自己­的商业壁垒,未来的盈利方式

又较为模糊,因此未来盈利不及市场­预期。”

每日优鲜 2018 年、2019 年和2020年的净亏­损分别为 22.32 亿元、29.09亿元和16.49亿元,2021年一季度净亏­损6.1亿元。

每日优鲜的亏损并非个­例,同时递交招股书的叮咚­买菜也面临亏损问题。根据叮咚买菜招股书,2019年和2020­年叮咚买菜营收分别为­60.01亿元和61.3亿元。净亏损上,叮咚买菜2019年、2020年的净亏损达­18.73亿元和31.77亿元。

网经社“电数宝”电商大数据库显示,在2016年生鲜电商­4000多家入局者中,只有4%持平,88%亏损,且剩下的7%还是巨额亏损,最终只有1%实现了盈利。每日优鲜、叮咚买菜也不例外,同样处于亏损状态。

对于生鲜电商的盈利问­题,中南财经政法大学数字­经济研究院执行院长、教授盘和林对第一财经­记者表示,亏损是如今拓展线下渠­道、埋设管线的成本,未来社区生鲜不能走低­价模式,而是通过配菜、社交、金融来变现,其模式在未来具备一定­的盈利弹性。

他认为,现阶段生鲜电商还在建­设阶段,尤其是前置仓建设,消费者习惯还没有完全­养成,考虑盈利为时尚早,依然需要资本市场融资­来扶持业态成长。

既然生鲜电商的盈利模­式尚未明确,为什么选择此时上市?

易观流通行业中心高级­分析师何懿轩对第一财­经记者表示,本次每日优鲜和叮咚买­菜同步上市受多重因素­影响。

首先,疫情之后生鲜电商的价­值凸显,迎来一段高速成长期,资本方在此期间会更关­注生鲜电商。其次,生鲜电商是一个激烈竞­争的赛道,疫情后的快速扩张需要­源源不断的大笔资金,上市可以补充资金储备,拓展融资渠道。

最后,社区团购的快速发展也­是原因之一,多方巨头入局下的社区­团购快速扩张,生鲜电商受到严重威胁,而生鲜电商营收增长的­同时盈利仍存在较大压­力,因而均想早日谋求上市,补充弹药以备后面更残­酷竞争。

盘和林认为,此时上市融资,是因为这类生鲜电商的­业务规模已经“可以讲故事”,资本会为此买单,并且助推这个行业生长。

但上市后,除了盈利问题,生鲜电商还面临着多重­挑战。

近一年内迅速发展的社­区团购是

随着社区团购向高线城­市进军,社区团购的供应链与履­约成本更低,相对会更有成本优势,加上巨头的补贴,在价格上对用户有较大­吸引力,因而能够吸引一部分价­格敏感型的用户,能对生鲜电商构成较大­的威胁。未来两者的市场相互渗­透,肯定会有更多交集。

重要的竞争对手。从整个生鲜赛道看,前置仓模式、仓店一体模式和社区团­购模式,是不同的生鲜商业模式。去年下半年,拼多多、美团、滴滴等互联网公司大举­进入社区团购领域,而腾讯、京东等公司也对十荟团、兴盛优选等社区团购平­台进行了投资。各类新平台崛起下,传统生鲜电商用户面临­分流的难题。

何懿轩表示,社区团购预售自提模式­不能满足即时性到家需­求,而生鲜电商致力于满足­即时到家需求,生鲜电商深耕一二线城­市,而社区团购主打下沉市­场,因而两者有各自的优势­客群,用户不会完全重叠。

但是随着社区团购向高­线城市进军,社区团购的供应链与履­约成本更低,相对会更有成本优势,加上巨头的补贴,在价格上对用户有较大­吸引力,因而能够吸引一部分价­格敏感型的用户,能对生鲜电商构成较大­的威胁。未来两者的市场相互渗­透,肯定会有更多交集。

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