*ST海航上半年减亏超百亿重整引战进入倒计时

在8月30日晚间披露2021年上半年业绩后，*ST海航（600221.SH）8月31日开盘后涨停。

去年上半年，*ST海航是亏损最多的A股上市航空公司，今年的半年报显示，公司亏损8亿元，比去年同期减亏超过100亿元。

减亏超百亿背后

今年上半年，*ST海航实现收入183.34 亿元，同比增长56.54%，可用座公里（ASK）460.25亿公里，同比增长47.69%，旅客运输量、货邮运输量、总周转量同比都实现了大幅上升。

这主要得益于二季度的航空市场复苏。在经历了“史上最淡春运后”，由于国内疫情的控制，国内民航市场在二季度出现了一个出行小高潮，不少国内航司都在二季度实现了扭亏为盈。

半年报显示，*ST海航二季度的归股净利润达到 17.19 亿元，在A股八家上市航司中排名第一。

与此同时，在*ST海航披露的半年报中，其旗下的福州航空（净利润1.2 亿元）、长安航空（净利润 0.9 亿元）、祥鹏航空（净利润0.3亿元）等公司都在上半年取得了盈利。

不过，*ST海航上半年的大幅减亏，还得益于 29.72 亿元的债务重组利得。根据半年报，如果扣除这部分非经常损益项目，*ST海航二季度还是亏损的。

上述“债务重组”与海航正在推进的破产重整密切相关。今年2月，包括海航集团及旗下3家上市公司被法院批准破产重整，希望通过债务转移、减免，引进战略投资者等方式，化解债务问题。

随后，*ST海航发布公告透露，如重整申请被法院裁定受理，将通过债券转移至股东和关联方海航集团和海航航空集团清偿的方式解决此前披露的资金占用、违规担保等问题，转移的债务金额预计不少于约725亿元。

此外，就未披露担保，海航表示将通过各种途径，依规不承担相应担保责任，预计至少约109亿元不应承担担保责任。

重整引战进展

据第一财经记者了解，目前海航集团及*ST海航等三家上市公司已经在今年4月召开了第一次债权人会议。不过第一次债权人会议的主要议程为常规性的事项，包括法院通报案件受理和指定管理人的情况；管理人做工作报告，通报债权申报与审查、清产核资工作情况等；债权人会议核查债权，核查自己的债权和其他债权人的债权是否存在问题；法院指定债权人会议主席等。

比如*ST海航的第一次债权人会议上就披露，收到来自数千家债权人的申报，申报金额达到近3500亿元。而第一次债权人会议召开之后，相关企业的债权确认工作仍在持续，这也是重整草案至今未能提交的重要原因。

君悦律师事务所首席合伙人、上海市破产管理人协会会长刘正东告诉记者，在相关债权全部确认后，管理人才能与相关债权人、战略投资人商谈债务清偿方案，包括比例、期限等，进而确定最终的重整草案，提交后召开第二次债权人会议。

8月初，*ST海航、*ST基础、*ST大集三家海航旗下进入破产重整的上市公司陆续发布公告，透露因重整计划草案制定相关基础工作尚在进行，重整计划草案中相关内容尚未最终确定，因此，公司及子公司向海南高院申请将重整计划草案提交期限延长三个月。

这意味着，海航需要在11月10日之前提交重整计划草案，如果管理人或债务人在11月10日之前仍无法提交重整计划草案，法院将宣告债务人企业破产清算，相当于重整失败。

与此同时，以*ST海航为主的航空主业，引进战略投资者的工作也在推进之中。据第一财经记者独家了解到的信息，目前有均瑶集团、复星集团和方大集团参与竞购海航的航空资

产，不久前，三家潜在战投已经进行了最后一轮报价，意味着海航航空资产的战投离最终确定已经不远了。

8月30日，海南省海航集团联合工作组组长、海航集团党委书记顾刚在主持召开2021年度第36周安全生产经营例会时表示，海航各公司上半年经营状况均较为良好，已逐步显示出走出危机的迹象，特别是重整中的海航控股、海航基础、供销大集三家上市公司，虽然遇到疫情挑战，面临重整各项压力，但均复工复产成效显著，业绩稳步提升“。持续提升的业绩得益于海航重整工作的稳步推进，通过重整确保给了企业能够稳定经营的机会，而复工复产的有序开展，经营的稳定有序也是海航重整的重要物质保障。”

而在8月16日举行的2021年度第34周安全生产经营例会上，顾刚指出，“海航集团重整进入冲刺阶段，总体进展顺利，各项工作快速推进，但依然面临巨大困难。”