41家上市券商半年报盘点： 13家营收超百亿， 3家营收净利双降

券商 2021 年半年报披露收官。截至8月31日，41家上市券商全部交卷，券业期中考结束，张榜进行时。

整体来看，行业延续了业绩高增长态势。据Wind数据，41家券商上半年合计实现营业收入逾3000亿元，实现净利润近千亿元。

龙头券商的表现依旧亮眼：中信证券“一哥”位置稳固，以377.21亿元营收、125.94 亿元净利润霸榜，也是今年上半年唯一一家净利超百亿券商。海通证券、国泰君安紧随其后，上半年营收均过200亿大关。

包括上述几家在内，华泰、广发、申万宏源等13家券商，在今年上半年营收破百亿。

而龙头与中小券商的差距也依旧明显。太平洋证券、华林证券上半年营收尚不足10亿元。天风证券、山西证券、华安证券3家上半年营收、净利同比双双下滑。

虽然行业整体大势未变，但部分龙头、“黑马”的表现引发关注——中信建投增收不增利，成为第一梯队中仅有1家净利润同比下滑的券商；而此前业务高歌猛进的天风证券，今年上半年营收、净利同比增速双双为负，投行、资管等业务表现疲软。分化依旧明显， 13家龙头营收均超百亿

龙头券商强劲的“赚钱能力”再度体现。

据半年报，13家券商今年上半年营收超百亿元，占上市券商数量约三成。具体涉及中信证券（377.21 亿元）、海通证券（234.71亿元）、国泰君安（219.18 亿元）、华泰证券（182.33亿元）、广发证券（180.07亿元）、申万宏源（160.79亿元）、中国银河（151.4亿元）等。

断层情况也很明显。半年营收在50亿元～100亿元区间的券商仅有3家，光大证券（79.99亿元）、浙商证券

（71.29 亿元）和中泰证券（57.61 亿元）。

其余25家券商中，长江证券、红塔证券、方正证券、东吴证券半年度营收在40亿元以上，而华林证券、太平洋证券营收尚不足10亿元，上半年分别录得7.78亿、6.72亿营收。

不过，部分中小券商、互联网券商业绩增速抢眼。

上半年营收增速排在前列的是中原证券、东方财富、红塔证券、浙商证券、西部证券等。

其中，中原证券上半年营收23.36亿元(+86.89%)、东方财富上半年营收23.36亿元(+73.17%)。

净利润方面，中信证券成为上半年唯一一家营收超百亿元的券商，实现净利润 125.94 亿元，同比增长36.59%。

另有6家券商上半年净利润超50亿元，为海通证券（88.89亿元）、国泰君安（82.46亿元）、华泰证券（78.87亿元）、广发证券（64.77亿元）、招商证券（57.52亿元）、中金公司（50.16亿元）。

财达证券、山西证券、华林证券、第一创业等多家中小券商半年度净利尚不足5亿元。

虽然净利规模不占优势，但中小券商的净利增幅十分突出。中原证券上半年实现2.32亿元净利润，同比大增590%；太平洋证券实现净利 1.39亿元，同比增长254.1%。东方财富、财达证券的净利润同比增幅也在100%以上。

而在净利润同比增幅为负的券商中，罕见出现了龙头中信建投的身影。

数据显示，中信建投上半年净利润44.93亿元，同比微降2.08%。天风证券、山西证券、国海证券、第一创业等多家净利润也出现了同比下滑。

部分龙头、黑马掉队行业整体仍呈现业绩向好态势，但部分券商的表现让市场颇感意外，其中包括中信建投。

从各业务表现来看，中信建投四大主营业务中，仅财富管理业务营收同比正增长。

其在半年报中披露，财富管理业务今年上半年实现营收 28.23 亿元，同比增长10.63%；而机构客户服务业务板块营收同比下降3.81%，资产管理业务板块营收下降幅度更大，达到-24.26%。

被视为中型券商梯队“黑马”的天风证券，出现了业绩滑坡。

据其半年报，天风证券上半年实现营业收入 16.27 亿元，同比下降21.05%；实现归母净利润3.3亿元，同比下降18.57%。

多项业务疲软。据天风证券半年报，投资银行业务实现营收3.56亿元，同比下降28.77%；资产管理业务实 现 营 收 3.3 亿 元 ，同 比 下 降27.65%。

不过，业内认为，上市券商整体业绩仍可圈可点。业绩披露收官，上市券商2021年半年报业绩向好，对券商股是否将形成提振？

中信建投非银首席分析师赵然指出，上市券商ROE均值由去年同期的4.5%增至5.2%，支持其股票估值水平的进一步提升。

“我们认为券商板块行情可乐观看待。当前券商板块市净率（1.64倍）位于 2016 年以来的39%分位，低于2020年的估值中枢（1.82倍）；但上市券商盈利能力持续向好，2021H1 ROE 均值由去年同期的 4.5%增至5.2%，市净率也理应同比提升；基于此，券商板块低迷的估值与其火热的业绩存在错配，有向上修复的势能。”他提到。

126亿龙头券商的表现依旧亮眼：中信证券“一哥”位置稳固，以377.21亿元营收、125.94亿元净利润霸榜，也是今年上半年唯一一家净利超百亿券商。3家半年营收在50亿元～100亿元区间的券商仅有3家，光大证券（79.99亿元）、浙商证券（71.29亿元）和中泰证券（57.61亿元）。600030.SH 600837.SH 601211.SH 601688.SH 000776.SZ 000166.SZ 601881.SH 601995.SH 600999.SH 600958.SH 601066.SH 002736.SZ 601377.SH 601788.SH 601878.SH 600918.SH 000783.SZ 601236.SH 601901.SH 601555.SH 002939.SZ 002673.SZ 601108.SH 600109.SH 000686.SZ 000750.SZ 601198.SH 002926.SZ 601375.SH 000728.SZ 600369.SH 002500.SZ 601162.SH 601696.SH 600909.SH 601990.SH 002797.SZ 600906.SH 601456.SH 002945.SZ 601099.SH

中信证券海通证券国泰君安华泰证券广发证券申万宏源中国银河中金公司招商证券东方证券中信建投国信证券兴业证券光大证券浙商证券中泰证券长江证券红塔证券方正证券东吴证券长城证券西部证券财通证券国金证券东北证券国海证券东兴证券华西证券中原证券国元证券西南证券山西证券天风证券中银证券华安证券南京证券第一创业财达证券国联证券华林证券太平洋377.21 234.71 219.18 182.33 180.07 160.79 151.40 144.61 143.42 132.77 123.26 103.21 101.49 79.99 71.29 57.61 42.64 41.84 40.80 40.71 36.55 32.17 31.87 30.81 29.26 26.38 25.79 25.08 23.36 22.75 19.58 17.10 16.27 16.06 15.00 14.79 14.61 12.23 11.30 7.78 6.72 41.05 31.95 38.62 17.32 26.76 20.12 35.01 37.82 24.72 37.94 24.51 28.39 22.43 26.66 58.84 19.96 28.10 70.37 20.25 13.43 19.64 44.91 10.51 6.39 -20.71 7.80 2.14 19.79 86.89 7.58 20.75 -3.05 -21.05 -2.98 -9.84 12.09 2.89 15.74 37.42 35.45 35.70 125.94 88.89 82.46 78.87 64.77 45.66 42.86 50.16 57.52 26.98 44.93 47.91 31.35 23.04 8.78 17.46 14.27 7.52 13.40 13.45 8.56 7.23 10.46 10.20 7.54 5.32 7.31 9.81 2.32 8.47 6.87 4.13 3.96 6.16 5.83 6.77 3.90 4.31 3.79 4.12 1.39 36.59 50.62 43.86 22.40 5.85 11.90 19.20 62.92 32.53 76.94 -2.08 62.56 74.86 3.67 34.16 23.88 52.41 -4.35 105.20 30.05 25.71 11.68 27.49 1.69 1.53 -16.47 -7.09 6.13 590.06 37.04 73.57 -16.81 -26.71 7.91 -10.24 28.21 -12.71 106.04 17.98 44.93 254.10

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