桥水创始人达利欧：全天候策略配置中国资产
去年以来，达利欧在多个场合都提及，在资产配置方面，现金是垃圾，投资者不应过于依赖现金。此外，他一直认为，中国机会不可忽视。他曾经说道：“不仅因为中国市场提供了巨大的机遇，如果你不参与其中，就会失去激情”。
目前，随着全球经济从疫情中的复苏逐步转入中后期，各界对资产回报率下降、负实际利率、高通胀的担忧加剧。
1 月 10 日，桥水创始人达利欧（Ray Dalio）在第二十二届瑞银大中华研讨会（GCC）期间表示，投资者需要非常好地多元化配置资产。“这种多元化是指在地缘政治、资产类别配置等方面都需要平衡。当利率持续大幅低于通胀，而通胀低于名义GDP时，如果能多元化配置，并战术性地采取一些轮动，结果将会更好一些。”
谈及和中国的缘分，达利欧说：“我1984年来中国时，中信是唯一在中国面向全球的金融机构，他们邀请我来进行交流。当时桥水在中国还没有资金募集的业务。”
他称，“一开始是募集资金投资海外市场；随着内地市场不断开放，桥水也会积极参与到内地市场的投资中。桥水在内地市场投资运作近三年，通过一个分散、均衡的投资组合（全天候策略）来进行配置。”
去年以来，达利欧在多个场合都提及，在资产配置方面，现金是垃圾，投资者不应过于依赖现金。此外，他一直认为，中国机会不可忽视。他曾经说道“：不仅因为中国市场提供了巨大的机遇，如果你不参与其中，就会失去激情”。
桥水加码中国股、债、商品市场
2021年四季度，私募基金不断发行，当时桥水也是其中一员。在2021年11月，第一财经记者从多家代销机构处了解到，桥水发行了全天候增强型策略基金，短短一周内，包括银行、券商等各渠道募集金额逼近80亿元。
截至同年年底，该产品净值为 1.021，即期间回报约为2%。过去几年，随着桥水进入中国市场，该机构也将其在海外市场一举成名的全天候策略复制到中国。
事实上，桥水在中国已经有多年布局。2016年，美国桥水全资子公司桥水中国成立； 2018年，桥水推出首个私募证券基金；2019年，桥水中国获得投资顾问牌照；2020年，桥水推出全天候增强贰号基金，并加入中国银行间债券市场（CIBM）；2021年，桥水成为第一个交易利率互换（IRS）的外资私募。
多资产组合穿越周期
在当前越发具有挑战性的宏观环境下，达利欧强调，多元配置至关重要。
一方面，经历了近两年的全球货币、财政政策宽松，全球主要经济体的股市估值已经偏高；另一方面，鉴于通胀居高不下，加息速度又滞后，实际利率（名义利率-通胀率）持续下降，这也导致多数主要发达经济体的现金回报率为负。
“目前主要经济体都积累了很多债务并持续印钱，这会导致实际负利率的情况
越来越普遍，即使目前海外逐步加息，这种情况也不会有很大改观。”达利欧于1月 10日表示。
他提及，“投资者认为现金更安全，是因为波动率低，但我认为这种心态需要改变，需要用实际回报率的角度来看。如果持有的资产没有回报也没有波动，无法跑赢通胀（美国通胀同比攀升近5%），这就说明投资者没有充分利用现金（underuse cash）。”
达利欧称，多元化配置是关键，他认为这种多元化是指在地缘政治、资产类别配置等方面都需要平衡。
目前，越来越多机构意识到了单一资产配置在穿越周期方面的难度，因而通过多资产配置来分散风险则被更多投资者关注。事实上，桥水的全天候策略也是一种典型的多资产策略。
即使是 2021 年以来在中国大热的量化投资机构，目前也在考虑多资产转型。多家头部量化机构人士对记者表示，未来不仅需要加强选股能力，还要让信号来源多元化。此外，考虑到单一资产的局限性，也可以选择通过多资产组合（例如配置股、债、商品）来真正实现穿越周期。
此外，即使经历波动，中国市场仍是国际投资机构最为关注的市场之一。2021年10月时，达利欧表示，市场对中国行业监管政策的反应过度。他还提及，当前世界有三大主题是此前没有出现过的。第一是零利率，利率接近零导致金融系统中债务高企，债务正在货币化；第二是全球的贫富差距正在扩大，贫富差距扩大导致美国内部的矛盾冲突激化；第三是世界格局的变化，中国崛起可能会带来世界格局的新变化。