亚布力直击：企业家拒绝“躺平”资本依然“兴奋”

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优化宏观环境，激励“做蛋糕”

经济周期起起伏伏，企业家精神从不灭失。但除了市场主体自身的不畏挫折、自立自强之外，宏观环境的改善、政策措施的优化也必不可缺。

国民经济研究所副所长王小鲁认为，当前经济面临增长低迷、同时工业品价格大幅上涨的问题。当务之急，就是救经济、控通胀。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，要提高对产业政策影响的认识。他表示，从宏观调控角度来看，除财政、货币政策外，近几年产业政策的影响更多，比如供给侧改革等效果非常显著。他建议，要将产业政策放在与财政政策、货币政策等同的位置去考量。

走出滞胀、走向复苏，短期与中长期需要不同举措。

华夏新供给经济学研究院院长贾康认为，短期，必须以尽量务实的精神，去落实国务院稳增长的33项政策组合，权衡好抗疫与复工复产、稳经济大盘的关系，根据疫情演化趋势，优化抗疫举措，对走极端抗疫方式及时纠偏。

中长期，则要靠创新。贾康分析称，参考美国走出滞胀的经验来看，上世纪80年代里根经济学提出了一些特别注重发挥企业作用的举措，但更根本的是，硅谷引领了创新的潮流，创新形成新的动能，支撑着经济走出滞胀。

在清华大学中国经济思想与实践研究院常务副院长厉克奥博看来，危机会给政府与市场的边界带来变化，当前政府已经是经济活动的重要参与者，需要研究政府的激励机制，使其余市场同向而行。

以刺激汽车消费为例，一方面可以看到地方政府对上马汽车项目非常积极，但另一方面地方政府对刺激汽车销售又缺乏积极性。

他建议，比如改革税收征收机制，使得地方政府更有动力去改进路网等，推动汽车消费。

从企业家信心角度，也对环境优化抱有期待。

中诚信集团董事长毛振华认为，经济发展有起伏是很正常的，每个理性参与者对此都有认识，但现在的问题并非是简单的经济周期处于低谷，更关键的问题在于信心处于低谷，特别是企业家信心。

毛振华表示，要提升企业家信心，让“躺平”的企业家站起来，让准备“躺平”的不要“躺平”。

政府是资源的主要配置者，政府也是经济的直接推动者。在毛振华看来，目前地方对推动经济发展重视还不够，在让企业家“放心”方面还不够，放松管制也不够“，放的时候力度很小，抓、查、打的时候力度很大”。

对此他提出四条建议：一是改革绩效考核体系和政策导向。二是保障安全。三是也要鼓励民营企业做大做强。四是采取措施，改善人才流动取向。

释放资本活力，支撑科技创新

当经济学家在探讨如何走出滞胀、走向复苏的时候，目光最终投向的是科技创新。而科技创新，需要资本全生命周期的陪伴式支持。

吴庆斌认为，创新对走出滞胀非常关键。从供给侧来看，创新带动技术发展，降低成本和价格；从需求侧，可提高消费者支付能力，核心也是要提高劳动生产率。具有突破性的技术创新，才能解决滞胀的周期性问题。不过，他也担忧疫情对创新造成的打击，毕竟“创新是很多人坐在一起想出来的”。他表示，创新需要自由的环境，而资本需要清晰的规则，需要将最真实的信息给到市场主体。

“没有一流的资本市场，就没有一流的经济。”怡和（中国）有限公司主席许立庆认为，当前要注意避免将资本污名化。

在他看来，我国在很多领域都面临创新从0到1的基础研究的挑战。需要引导资本聚焦前期研发，而不是集中到后面的应用期。创新分层，资本也要分层，二者更好地进行匹配。

罗阗则提出，作为投资机构，需要思考一个问题——“我们到底要支持什么样的企业？”他认为，不应追逐短期资本效应，不要无序，不要始终想在某个利益点上去占取，而应将价值放在最前面。

在他看来，对于有利于国家更强大、科技更强盛的领域，就是价值所在，资本应给予更多热情。

他希望在价值投资的理念之下，可以投出A股市场一些标杆性的企业。

对于投资机构而言，一二级市场变化直接影响投资收益。特别是以中后期标的为主要投资对象的机构，则更为敏感。

“去年很多时候我们就发现一个问题，一二级脱钩，甚至一二级倒挂，一级市场估值到二级市场完全不受认可，甚至一级市场到二级市场后的上市价格，是董事长心目中的最低价格，却是上市之后的最高价格。”朱超表示，对投资人来说，必须习得对这种变化的应对，将一二级市场打通。