监管高层出席金融街论坛释放这些信号
易纲就货币政策的相关问题分享看法和思考，包括货币政策对宏观经济的支持、央行资产负债表规模、货币政策总量与结构特点、结构性货币政策在房地产市场和绿色金融领域的作用四个方面。
21日，一行两会负责人在2022金融街论坛年会开幕式暨全体大会上，就货币政策支持宏观经济、防范金融风险、外汇市场稳健运行、建设中国特色现代资本市场等密集重磅发声，释放最新信号。
稳健货币政策有力支持宏观经济
中国人民银行行长易纲以视频发言方式出席年会，就货币政策的相关问题分享看法和思考，包括货币政策对宏观经济的支持、央行资产负债表规模、货币政策总量与结构特点、结构性货币政策在房地产市场和绿色金融领域的作用四个方面。
易纲表示，受疫情、外部冲击等超预期因素影响，今年以来我国经济面临一些挑战和下行压力，稳健的货币政策及时加大了实施力度，综合运用多种货币政策工具降低实体经济综合融资成本。我国广义货币M2、社会融资规模和人民币贷款均保持了较快增长。“从经济运行效果看，我国宏观政策力度把握是比较合适的。既有力支持了宏观经济大局的稳定，又在全球高通货膨胀背景下保持了物价形势的基本稳定，还兼顾了内外均衡。”
在加大对实体经济支持力度的同时，近年来人民银行资产负债表规模保持了相对稳定。易纲表示，截至今年9月末，人民银行资产负债表总规模为40万亿元左右，过去5年的平均增长率为2.6%，保持了相对稳定。
2018年以来，央行累计实施了13次降准，平均法定存款准备金率从15%降到约8%，共释放长期流动性约10.8万亿元，央行资产负债表规模基本稳定在38万亿元到40万亿元之间，而我国广义货币M2余额则从2017年末的近170万亿元增加到现在的260多万亿元，货币政策对实体经济支持力度是比较稳固的。
易纲表示，近几年综合运用降准以及公开市场业务操作和结构性货币政策工具等方式来主动投放和调节流动性，与过去外汇占款被动投放相比发生了很大变化，货币政策的自主性明显增强。
稳健货币政策不仅有总量上的支持，也有结构上的特色。央行聚焦供给侧结构性的堵点、难点，发挥结构性货币政策作用，持续加强对“三农”、小微企业、民营企业等领域的金融服务，推动普惠金融“量增、面扩、价降”。
结构性工具又可以分为长期性工具和阶段性工具两种。易纲指出，支农支小再贷款和再贴现是长期性工具，目前余额是2.5万亿元；近年来，央行创设了科技创新、交通物流、设备更新改造等专项再贷款支持工具，均为阶段性工具，目前余额约3万亿元，这些工具有明确的实施期限或退出安排，在达到预期目标后可以有序退出，实现“有进有退”。
结构性货币政策在房地产市场和绿色金融这两方面发挥了重要作用。当前房地产市场出现了一些调整，央行配合有关部门和地方政府，“一城一策”用好政策工具箱，降低了个人住房贷款利率和首付比例，支持刚性和改善性住房需求。
针对前期一些房企风险暴露导致逾期交房，央行出台了2000亿元“保交楼”专项借款，支持已售住房的建设交付，并研究设立了鼓励商业银行支持“保交楼”结构性政策工具。最近央行扩大了支持民企发债的“第二支箭”，为民企发债提供风险分担，民营房地产企业也在支持范围以内。
央行还推出碳减排支持工具助力绿色发展，坚持市场化原则，支持金融机构向清洁能源、节能减排、碳减排技术这三个重点领域的企业提供贷款。除资金支持外，碳减排支持工具还要求金融机构计算和披露贷款所带动的碳减排量。易纲指出，这对于引导绿色理念，推动碳核算和信息披露具有积极意义。
截至今年9月末，碳减排支持工具累计使用2400多亿元，支持碳减排贷款超过4000亿元，带动减少碳排放8000多万吨。易纲表示，近期，央行还将两家外资银行纳入了碳减排支持工具的支持范围。
债券市场波动风险可控
11月以来，国内债券市场出现明显调整，对投资债券为主的理财产品净值造成较大冲击“。我们注意到，最近由于市场看好经济恢复前景，债券收益率有所上升，引发部分银行理财产品净值波动，这是市场自身调整表现，总体风险完全可控。”人民银行党委书记、银保监会主席郭树清在论坛上称。
他还指出，现在个人投资者可选择的金融产品越来越丰富多样，同时面临的风险也越来越复杂，需要很好地把握收益和风险的平衡。市场经济条件下，高收益必然伴随着高风险，宣扬“保本高收益”“低风险高收益”肯定都是金融诈骗。我们要持之以恒、不厌其烦地开展宣传教育，让人民群众时刻警惕高息诱惑，避免上当受骗，以理性投资收获合理回报，增加更多安全稳定的财产性收入。
中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在主旨发言中表示，与其他新兴市场债券不同，人民币债券为准安全资产，风险收益特征与发达国家债券更接近。中国宏观经济政策以我为主，利率和汇率走势相对独立，令人民币债券在全球资产配置中呈现较好分散化效果。
潘功胜分析，未来内外部宏观环境的变化将有助于维护中国外汇市场稳健运行。
一方面，主要发达国家经济衰退风险上升，通胀仍高于政策目标，货币政策将总体维持紧缩，美元短期仍可能高位震荡，市场机构预测美元升值动能减弱、强升值周期或已接近尾声。另一方面，中国经济长期向好基本面不会改变，进一步优化疫情防控“二十条”提升防控科学性、精准性，将更高效统筹疫情防控和经济社会发展，进一步释放中国经济增长动能。
当前中国外汇市场展现出新特征，韧性不断增强，跨境资金流动总体平稳有序。潘功胜解释，外汇市场韧性增强受多方面因素推动：一是汇率调节国际收支的自动稳定器作用更加明显，人民币汇率双向浮动、弹性增强，能够及时有效释放外部压力。二是经常账户、直接投资等基础性国际收支保持顺差，发挥稳定跨境资金流动基本盘作用。三是我国外债结构总体优化。四是人民币国际化水平提升，跨境交易的货币错配风险降低。五是汇率避险工具推广普及。
“把优秀的公司选出来是水平”
“党的二十大明确指出要‘健全资本市场功能，提高直接融资比重’，这是构建高水平社会主义市场经济体制、推动高质量发展对资本市场提出的新要求。我理解，‘提高直接融资比重’是方向、是结果，‘健全资本市场功能’是路径、是过程。”证监会主席易会满在会上表示。
易会满表示，要坚持完善资本市场基础制度。秉持市场化法治化原则，借鉴国际最佳实践，结合中国特色和发展阶段特征，深入推进股票发行注册制改革，统筹推进一揽子关键制度创新，扩大高水平制度型对外开放，不断增强市场活力和国际竞争力。
易会满在发言中着重探讨了资本市场的投资文化问题。谈及财富管理机构，他说，“财富管理机构的本分是‘受人之托、代人理财’，一个优秀的机构必然是坚持客户利益至上、敬畏投资人，具备良好的专业素养，但我们有些机构从理念到行为都存在差距”。
谈及保荐中介机构，他说，“恪守‘看门人’责任是国际上对保荐中介机构的基本要求，把真实的公司选出来是底线，把优秀的公司选出来是水平，但我们有的机构变化不大，还是过于关注‘可批性’，对‘可投性’重视不够，甚至还有的‘带病闯关’”。
他强调称，专业专注是一流投资机构的核心竞争力，但一些投资机构还没能牢固树立价值投资的理念，热衷于追逐市场热点，“散户化”特征明显。
“我们要充分吸收借鉴成熟市场尊崇法治、恪守契约精神等理念，完善相应的会计核算、考核评价制度，秉持专业态度，涵养良好的职业操守，让资本市场更加健康、充满活力。”易会满称。