优化PPP投资结构

China Economic Herald - - Company 公司/ - ——国有资本热,民营资本冷,病根是有些地方政府或PPP实施主体患有“国资流失焦虑症”。 ——建设施工热,运营管理冷,病因是民营资本患有“不确定性忧郁症”。 ——银行资本热,自有资金冷,症结是大多数民营资本难以走出“融资困境”。首先,民营企业灵活的责权体制和组织架构所蕴含的组织力。其次,民营企业强烈的市场观念和服务意识所蕴含的创新力。第三,民营企业拥有的人才技术和管理经验所蕴含的执行力。最后,民营企业敏锐的投资判断和危机意识所蕴含的风险防范力。——健全法律法规制度,建立让民营企业“放心”进入的PPP投资

根据中国政府采购网和各省市 政府采购网上公布的 项目成交2016 2.35信息, 年共成交了 万亿元 项目。其中,国有企业作为独立中标人或牵头中标人中标的项目总1.7 74%,金额超过 万亿元,占比约 堪称绝对的“主角”。笔者认为,这种现 象与 模式鼓励社会资本、尤其是民间资本进入基础设施和社会公共事业领域的出发点是相背离的。由此,认清发展过程中的阻碍因素,有针对性地出台解决办法,以激发民营资本“优良基因”所蕴含的能量 和活力,促进其积极参与 项目, 优化 投资结构成为当务之急。

“三大病症”

当前 PPP 领域的“三冷三热”现象折射出“焦、郁、困”症状。

随着国家的大力扶持,近年来我 国 模式的发展日趋热烈。但笔者却在实际工作中观察到,在当前的 领域出现了“三冷三热”的现象,折射出的则是“焦、郁、困”等症状,应引起关注。具体来看:

目前,很多 项目设置了巨额注册资本金限制条件进行招标,或直接要求谈判的社会资本是央企或国有企业,把大部分民企排除在外。笔者认为,这虽减少廉政风险,但也直

接导致在 中出现“体内让渡,低效落实”的局面。

因投资建设时效性强、见效快,而参与运营管理时间长、风险大,且

在不少 案例中,由于政府领导的变动导致项目产生“质变”,使民营资本或企业对长期运营管理患上了“不确定性忧郁症”。 融资渠道狭隘和融资成本高,让

民营企业参与 项目时顾虑重重。一方面民营企业因总体规模较小,自身资金有限,在需要依靠自身信用向金融机构融通资金时,金融机构从风险控制角度考虑,相较于大型国企则更苛刻,这导致民营企业的资

金量难以满足 项目大额的投资需求;另一方面,即使民营企业资质

良好,有能力完成 项目所需的资金筹集,但是其所需的成本会高于国企的一般融资成本,民营资本的盈利空间较国企受到了更大的压缩,进一

步增大了还款压力和 长期限下的运营压力。

“优良基因”

应充分激发民营企业的四大“优良基因”,以期发挥“鱼效应”提升PPP项目价值和效率。

理论上讲, 模式之所以要引 入民营企业,不仅仅是要增加一种资本的来源,更重要的是引入民营企业的管理经验和效率,进而提高公共产品和服务的整体运作效率。笔者对中国政府采购网和各省

市政府采购网上公布的 项目成交信息进行分析发现,民营资本在10

亿元内的生态环保、养老、文化、片区开发等领域,具有较强的竞争优势和发展潜力,这应是未来政府要扶持的重点和方向。如东方园林、碧水源、华夏幸福等在园林、环保、片区开发等领域拥有较强资本实力和行业细分优势的民企,已形成品牌优势,并已成功推进多个项目,具有了规模优势。而从中标后的推进效率来看,由国有企业牵头或者国有企业单独

中标的项目,从中标日到成立 项

81目公司平均历时 天,民营企业中标的项目成立项目公司历时则相对

60较短,平均为 天,这在一定程度上说明民营企业相较于国有企业在推进项目合同谈判和项目公司设立上更有效率。

笔者认为,相较于国有企业,民营企业具有四大“优良基因”,如果能够充分激发,将产生“鱼效应”,从

而提升 项目的价值和效率。这四大“优良基因”包括:

与国有企业相比,民营企业一般产权单一、产权清晰,企业所有权和经营权高度统一,在投资决策、人才组织建设、市场选择等方面都比国企灵活、效率更高,因而我国民营企业在治理结构上比国有企业更具优势。

民营企业由于竞争压力和企业发展诉求,通常对目标市场关注度高且导向明确,能主动发现和创造市场需求。相对于国有企业,民营企业对市场商机嗅觉更敏锐,服务意识更强,产品创新能力也更强。

由于民营企业在薪酬待遇、发展空间、创业氛围等方面比较具有优势,容易吸引到较高素质的职业经营管理者和团队。经过近年市场转型升级的锤

炼,在一些专业 领域也形成了一批极具个性的民营企业管理模式和投资运营经验,构建了由专利技术、运营管理效能和市场占有规模为核心的竞争优势。 由于民营企业的财产和企业家的个人财产紧密相关,所以民营企业对

项目的投资效益的分析和决策更深入细致,风险防范意识更强。笔者认为,更多地邀请民营企业参与

项目竞争,将更有助于政府认清市场需求和财政支付承受力,减少盲目投资和低效投资,以利于防范投资开发系统风险。

“治病药方”

放心、放手、放行,鼓励和扶持民营企业加快投入PPP领域。

笔者认为,要想“治疗”目前 领域的“病症”,政府还需要更有作为,鼓励和扶持民营企业加快 投入 领域。具体应关注以下几个方面:

首先,应健全法律法规,依法行政,让民营资本和民企放心。截至2016 年底,国家发展改革委、财政部

等部门出台了一系列 政策文件,

明确 部门职责分工,规范 项

目流程,完善 投资管理程序,建

立 财政管理机制,基本形成了我

国 的政策框架和体系。“有法可依”之后更重要的是“有法必依,执法必严,违法必究”,各级政府要重视信用建设,破除官本位思想,强化契约精神、坚持重信守诺,切实履行合同

约定,让民营资本放心地参与 项目。要加快建立健全中立、权威性的

申诉、援助、裁定等机构和保障机制,在民营资本和企业的合法权益受到侵犯时,能实事求是地主持正义和公平,维护民营资本的权益。这样才能让民营资本和企业更有信心、有

底气去积极投入 长期运营管理。

其次,应建立免责机制,合理设计权责,让政府及其实施机构操作人

员放心。具体内容包括:一是 作为新生事物应允许出现问题,应通过建立健全风险承担机制,分清界定故意、过失与不可抗力因素进行区别对

待,以消除政府及其实施机构 项目工作人员因怕背负“国有资产流失”而一边倒倾向国企业的心理压力和顾虑;二是应合理设计权责和动态调节机制,在风险分担和利益分配方面兼顾公平与效率基础上,订立合同要设定动态调节机制,预留调整和变更空间,以保证社会资本的收益率,避免在市场环境和项目变更时,由于政府及其实施机构人员因担心无依据而无法调整,最终影响项目的实际执行造成项目推进难。

首先,营造公平竞争的市场环境,放手促进民间资本参与。具体内容包括:一是地方政府应贯彻落实国家民营投资有关政策,破除民营投资的隐性壁垒,进一步放宽市场准

入;二是在项目社会资本的选择过程中,政府应对国企和民营资本一视同仁,营造公平透明的市场竞争环境,保障 项目的顺利高效运行。其次,放手鼓励改革创新,因地制宜进行政策倾斜扶持。包括:一是

吸引民营资本参与 投资,是一个不断进行理论创新、治理创新、制度创新、模式创新等的过程,应在坚持提高效率和降低风险的前提下,鼓励先行先试;二是加快财税机制配套改革,对于相对落后的中西部等地区,放手让地方政府可基于实际情况给予适当的政策倾斜和扶持,加大民营资本投资引导力度和政策优惠,以点燃和坚定民营资本到“老少边穷”区域投资的热情和决心。

首先,创新合作方式。应在项目中推动混合所有制,鼓励引导民企、国企、外企共同成立项目公司,共同推动项目建设、运营。可采取多种方式吸引民营资本,如可鼓励引导同行业散、小、弱的民营资金通过行业协会等组织设立基金等方式集合起

来,以股权投资等方式参与到 项目当中;可鼓励引导有一定实力的民营企业加强联营合作,通过组建联合

体等方式共同参与 项目;通过奖励补贴民企和混合所有制企业中标 项目,鼓励引导国有企业与民营

企业联合参与 项目。

其次,拓渠引资降负。针对民营资本的融资难题,帮助民营资本拓宽融资渠道,完善融资市场,具体措施包括:一是应引导和整合银行、证券、保险、信托、社保基金等投资金融资源,构建涵盖股权投资、信贷、担保、

保险的多层次的 融资市场,引导

各商业银行、股份制银行及 基金

积极创新金融产品,优先为民企项目进行金融服务;二是应加强对民营资本投资的政策支持,适度支持对民企增信,以鼓励民营资本加大融资能力、降低融资成本。最后,健全退出机制。完善的退

出机制是民营资本参加 项目的重要保障,政府可借鉴国外成熟的经

验,大力推进 资产证券化,依托

各类产权、股权交易市场,建立交易所,为民营资本提供多元化、规范化、市场化的退出渠道等。

“自强建言”

创新思维,民营企业应该抓住机遇在PPP领域中求发展。

国家发展改革委和财政部出台200 了 余项与 直接相关的政策, 37至少有 项明确提到鼓励民营企业 参与。因此民营企业不应该自卑自怜,而应扬长避短、发奋图强,增强 项目投资运营管理能力。根据

笔者的 项目实操经验,可分享以下三个竞争策略和操作建议:

民营企业可围绕原有竞争力的主业,通过上下游产业链的延伸 ,构

建设计、施工、运营一体化运营体系

并通过运用 融资拓展 发展

空间。例如在环保 领域较有代表性的民营企业东方园林、碧水源,就从原有经营范围基础上新增产业

链,成为民营企业在环保 领域的

龙头企业,也是上市公司 概念股的指标股。

民营企业一是可积极争取与经验丰富、具有强大经营实力口碑良好的大型国

有企业合作,丰富 项目经验,形成国有民营优势互补,相得益彰;二是发挥国有金融企业的资金融通能力以及民营企业灵活变通的特长和

优势,大胆创新,提升 项目的落地效率。

民营企业一是要紧紧盯住原有自身熟悉的行业领域,注重专业化经营,集中资源、优势突破,避免无目的的盲目扩张;二是要从管理制度、技术创新、企业文化、人才队伍等方面修炼内功,全方位提升企业实力和行业竞争力;三是要关注市场热点和区域,与大型国企形成错位发展,探索总结中小城

市 项目盈利模式,一个一个项目深耕落地,通过产品创新和产业链发展,形成对区域市场的占领。 报道 近日,四川省政府新闻办在蓉举行新闻发布会,通报了《四川省“十三五”综合交通运输发展规划》的相关情况。

2030《规划》提出,到 年,四川省将全面建成“互联贯通、功能完备、无缝对接、安全高效”的现代综合交通运输体系,形成由“一个网络、两个系统、三个平台”共同组成的综合交通运输有机整体:

——“一个网络”,即由多种运输方式共同组成的基础设施网络,包括“八射三联”综合运输大通道、快速干线交通网、一般干线交通网、城乡基础交通网、枢纽站场体系和综合交通衔接转换系统。

其中,“八射三联”综合运输大通道是服务国家“一带一路”和长江经济带发展战略的基础性载体。“八射”是以成都为起点,辐射京津冀、长三

- -角、珠三角、重庆、兰州 西宁 格尔木通道、西藏和东盟的八条综合运输大通道;“三联”则是长江黄金水道主要港口的集疏运通道,同时也是关中天水、滇西北等区域的重要出海通道。

——“两个系统”,即安全便捷的人本化客运服务系统、集约高效的物流化货运服务系统。

——“三个平台”,即综合交通运输信息服务平台、安全保障平台、行业管理平台。 记者赵超霖4 20~21报道 月 日,海南省发展改革委在海口市成功举办了海南省传 统基础设施领域 专题培训班,海南省发展改革、住建、水务、农业、林7 20业、交通、环保等 个系统省直及个市县(区)单位的有关负责同志,以 及部分从事 咨询、投资、建设、运300营等企业负责人及专业人士共人参加培训。国家发展改革委组织 专家库中的项目管理、法律、金融等多位专家为本次培训授课,分别 就“项目实施方案策划与社会资 本方选择”、“项目合同、风险管 理”、“项目资产证券化”、“项目融资方案策划”等进行了讲解,得到了各方一致好评。2016据了解,海南省 年签约落地 30传统基础设施 项目 个、总投资253 2017亿元, 年计划推进传统基础 50 436.5设施 项目 个、总投资 亿元,并拟于近期出台省级规范推进传 统基础设施 项目相关文件。

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