金融防风险开局良好,仍需警惕叠加新风险

——来自第六届金融风险高层论坛的报道

China Economic Herald - - 第一页 - 中国经济导报记者 | 杨 虹

日前,第六届金融风险高层论坛暨《中国金融风险报告( )》蓝皮书发布会在京举行。作为中国金融风险研究领域的高层次年度盛会,本次会议再次聚焦宏微观金融风险,关注我国金融风险年度状况和热点金融问题,深度剖析我国金融风险的核心问题。

在由首都经济贸易大学、中国社会科学院财经战略研究院主办的本次论坛上,与会专家表示,金融风险是个永恒的话题,金融风险问题越来越重要。债务风险、房地产风险、外部冲击的风险以及在化解风险过程中所带来的新风险等已经成为当下最值得关注的风险。作为实体经济的一个重要组成部分,金融更多的作用是要实体经济服务。因此,要构建高效、透明、开放的市场,为未来高质量经济增长增添助益。

化解风险过程中所带来的新风险最值得关注

金融风险问题毫无疑问是现在经济领域所面临的最突出的问题,也是中央最关注的问题之一。去年月份的时候,习总书记在第五次全国金融工作会议上讲到了八个方面的金融风险:金融杠杆率和流动性风险高,信用风险高,影子银行风险高,违法犯罪的风险高,外部冲击的 风险高,房地产泡沫的风险高,地方政府隐性债务风险高,部分国企风险高。

经过一年多时间的治理,相关金融监管部门采取了很多强监管和严监管的措施,一些风险得到了不同程度的控制。近日召开的中央政治局会议指出,包括防治金融风险在内的三大攻坚战开局良好。“但金融风险的警报并没有解除,特别是有一些重点领域的风险仍然是非常复杂,防控化解金融风险的难度依然很大。”中国社会科学院财经战略研究院院长何德旭告诉中国经济导报记者。

从当前情况来看,最值得关注的金融风险有以下几方面:一是债务风险,包括部分地方政府隐性债务化解的难度非常大,部分国有企业债务的负担依然比较重,居民部门债务水平上升比较快,几个市场主体都面临着比较大的债务风险压力,比较明显的是债务违约的风险加快暴露。

数据显示,从 年发生首例债务违约以来,到今年 月份已经有 家信用债发行主体发生债务违约,涉及债券 多支,除了本身的债务风险以外还可能引发连锁反应。

二是房地产市场风险。一些城市房价上涨的压力依然比较大,部分地区新房的价格和二手房的价格出现倒挂的情况,还有在房屋租赁 市场上也出现了一些乱象。特别是房地产市场的风险与金融风险,以及社会风险交织在一起,这样加大了防治金融风险的难度。

三是外部冲击的风险。一方面是发达国家,特别是美国的宏观经济政策的变化,包括它的财政政策、货币政策变化,以及国际市场的动荡都会对国内的宏观经济政策产生一些冲击和影响。另一方面是中美贸易摩擦,会对金融经济产生比较大的冲击和影响。

还有一种风险不容忽视,就是在化解风险过程中带来的金融风险。何德旭强调,比如一些政策统筹协调不够,财政金融产业甚至土地政策在调控过程中出现政策调控效应的叠加,并且与外部的冲击形成共振,这样就很容易形成经济下行和风险暴露的双向影响。

“再比如,前段时间对影子银行的严监管,导致了一些企业融资困难陷入困境,以及在去杠杆的过程中没有根据形势变化而灵活掌握调控节奏和力度。另外,有一些地方一些部门在履职过程中政策落实不到位、不准确,应对不利,也可能会带来防治风险的负面影响。”何德旭提出,要将防范金融风险、保障金融安全放在一个十分重要的位置并给出了相应措施。“今年 月份中央政治局召开会议第一次提出“六稳”的过程中,稳金融是重要内容。稳金融的核心内容一是稳金融 服务,金融要为实体经济提供稳健的服务。二是稳金融市场,要为宏观调控、为经济发展提供稳定的市场环境。三是稳金融运行,要防范各种金融风险。四是要稳金融开放,在金融开放的过程中也要保持积极稳妥。五是要稳金融预期,增强投资者信心,为市场创造一种比较良好的稳定环境。

债券市场总体风险并不高

金融怎么服务实体经济?国家开发银行资金局副局长臧健告诉中国经济导报记者,金融业第一要服务实体经济,第二金融业本身有自我发展、自我演进的需要。

纵观中国债券市场这几年的创新,包括产品创新,包括债券产品、衍生产品、交易方式和管理的创新。中国债券市场这几年发展非常快,现在的存量是 万亿元,相当于(%1

的百分之百。是仅次于美国和日本的世界第三大债券市场。如果从公司信用债角度来看,实际位于亚洲第一,世界第二。

“债券市场虽然经历了很多违约问题,但总体风险并不是很高,应该总体来讲并没有系统性风险。”臧健认为,但近段时间以来,债券市场违约频发,融资难、融资贵问题突出。 年超日债打破零违约,此后违约开始加速,截至目前,违约金额累计 多亿元, 年约占 多亿元。“以前违约比较少,近期违约事件多了,就发现市场机制确实有问题,比如说市场约束机制并没有建立起来,此外还包括投资人保护机制、信息披露机制、信息评级机制、违约处置机制。”臧健举例说,比如债券违约之后怎么办?虽然《破产法》有规定,但是还不健全。债券持有人怎么行使权利?比如说某证券公司发行的,作为委托人,银行间债券市场投资人很分散,很难起诉。

债券市场关系到整个金融市场最终稳定的缓冲器。对于债券市场出现的问题,臧健提出几点建议:一是收益率曲线的构建。必须要有无风险收益率曲线,债券收益率曲线的形态关系到经济走势的最基本预判。二是货币政策传导。货币政策正在从数量向价格转变,要建立利率走廊,从短期到长期一系列的价格传导,需要依靠债券市场。三是利率市场化改革。“要高度重视债券市场的建设,不断提高服务实体经济的能力,积极提高直接融资比例。严监管之后有很多影子银行,包括非标产品萎缩之后其实需要用债券市场的工具来弥补,因为债券是一个更加透明、高效的产品,本质上应该替换那些不透明的非标准化产品,因为效率更高。要努力构建高效、透明、开放市场,建立统一监管,加大投资人保护力度。”臧健说。

中国经济导报讯 罗津 陈颖记者王心武在为期 天的“中国(海南)国际热带农产品冬季交易会”期间了解到,全国供销社系统以“一展四会”有效提升“冬交会”这个国内最具特色热带农业品牌展会和知名国际性农产品交易会的影响力。

据介绍,“一展四会”,即在供销社系统展区开设贫困地区优质特色农产品展示专区,并举办了“一带一路”合作社扶贫技能培训班暨经贸对接会、全国供销合作社系统合作发展高峰论坛、全国供销合作社农产品市场转型升级研讨会、全国供销合作社系统经济运行分析及统计会议,有力帮助海南扩大了“冬交会”的国际国内影响力,促进海南农产品对接国内批发市场。

据了解,全国供销合作总社加大了对“中国(海南)国际热带农产品冬季交易会”的支持力度,全国供销合作总社党组成员、理事会副主任王伟莅临指导工作,出席见证了“一带一路”合作社扶贫技能培训班暨经贸对接会、开幕式和全国供销社系统合作发展论坛。

会展期间,供销社系统得到了各大新闻媒体的大力支持。海南省供销合作联社有关负责人表示:“通过合作和接触,供销社系统与各大新闻媒体之间建立了深厚的友谊;新闻媒体的宣传报道,也广泛展现了供销社系统综合改革转型发展以及在本届冬交会方方面面的成绩;新闻媒体的高度关注,已经成为推动供销合作事业改革发展和乡村振兴的一支重要力量。”

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