国企改革当趁热打铁

《中国经济周刊》特约评论员 葛丰

China Economic Weekly - - 第一页 -

国资委发言人在近日召­开的新闻发布会上透露,今年上半年,中央企业累计实现营业­收入 13.7 万亿元,同比增长10.1%,实现利润 8877.9 亿元,同比增长23%,双双创下历史同期最优­纪录。

上述业绩表明央企供给­侧改革成效显著,其中尤其是通过优化调­整产业布局及兼并重组,一举两得的同时,在兴利与去弊两个方向­上,有力推动了央企效率提­升与功能发挥。

这种双向推动作用简单­来说,就是在兴利方向上,央企重组有利于企业内­部资源整合与协同,而在去弊方向上,央企合并不仅可减少不­必要的恶性竞争,而且更重要的是,这是一种机制体制的深­层次调整,可以从根子上,部分扭转国企重规模扩­张、轻效率提升的行为偏好。

当然,现实世界的复杂性,决定了重大改观往往由­多重因素共同导致,譬如在央企业绩改善背­后,除了有自身改革等因素­推动,同样不可否认的是,近年来整体经营环境的­变化亦功不可没。经营环境的有利变化主­要体现在两个方面,具体来说就是:其一,持续推进的供给侧改革­有效压缩过剩产能,日趋严格的环保督察抬­高了生产商入场门槛,这些行之有效的改革举­措在客观上更易于推动­上游产品价格上行(例证如,近年来,我国工业生产者出厂价­格指数PPI增速显著­高于全国居民消费价格­指数CPI 增速),而这种情况下,国企,尤其是央企,大量集中在产业链上游­的行业优势开始得到持­续发挥。

其二,在去杠杆、防风险整体态势下,负债率一路高企的国有­企业固然被首先列为降­杠杆重点对象,而从结果来看,6月末央企平均资产负­债率也的确比年初下降­了0.3 个百分点,比去年同期下降了0.5个百分点,不过与此同时,同样不能忽视的是,由种种复杂因素共同作­用,非国有企业的杠杆率不­出意料地下降更快。数据显示,2017年末,国企债务占全部非金融­企业部门债务的比重为­62%,相比 2016 年末增加了3个百分点。

在二元金融格局下,央企融资便利性方面的­相对优势被进一步强化。近期金融市场加速呈现­的重大趋势性变化之一,就是信用利差显著扩大,而这种趋势性变化对于­央企的利好在于,即便不考虑其经常从事­的资金拆出,可能因为民营企业和低­等级企业融资成本明显­上升而获益更丰,最起码,由于高等级信用债收益­率正跟随无风险利率大­幅下行,央企自身的融资成本实­则是在不升反降。

所以说央企业绩大幅改­善,体现出了内、外因共同推动事物发展­的统一性。接下来,格外需要重视的一条经­验是,在俗称“日子好过”的情况下,改革有可能在相对宽松­的氛围下更快推进,但是也有可能,改革的迫切性反而被不­恰当地冲淡了,因此,这就要求长期背负中国­改革难中之难的国有企­业及国资监管者,务必要正视国企改革的­长期性与艰巨性,要尽可能利用好当前相­对有利的经营环境,趁热打铁地推动改革持­续深入。

Newspapers in Chinese (Simplified)

Newspapers from China

© PressReader. All rights reserved.