57亿元商誉压顶,再搞391亿元关联交易昔日“股神”上海莱士:巨亏同时又要巨资并购

《中国经济周刊》记者 贾国强|北京报道

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昔日“股神”最近又搞出了大动作。11 月 23 日,国内血液制品龙头企业上海莱士(002252. SZ)在停牌 9个月后,发布了重大资产重组进展情况,拟 391 亿元收购境外两家血液制品公司,一家是德国 Biotest AG公司,另一家是西班牙 Grifols, S. A. 公司(下称“基立福”)旗下的全资子公司Grifols Diagnostic Solutions Inc.。

值得注意的是,德国 Biotest AG公司是上海莱士大股东科瑞天诚投资控股有限公司旗下公司;基立福在交易完成后将成为上海莱士持股 5% 以上的股东。上海莱士称,本次交易构成关联交易。

《中国经济周刊》记者梳理发现, 2014年以来,上海莱士开始“热衷” 并购,在给公司营收和净利润翻番的同时,也暗藏较大商誉风险。与此同时,它也开始涉足A股市场股票买卖,用自有资金炒股,2015 年和 2016 年大赚,2017年开始亏损。今年前三季度,上海莱士所持股票的公允价值变动收益亏损近9亿元。

四年连续外延式并购扩张,骤增57亿元商誉

上海莱士于2008年深交所上市,从上市到 2013 年的这6年间,营收规模一直在 5 亿元附近徘徊,净利润也在 1.5 亿元上下浮动。单纯从营收和净利润上来看,上海莱士属于一家小型上市公司。

2014年,是上海莱士通过外延式并购实现“跨越”的一年。当年1月, 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年前三季度 证监会批准了上海莱士18亿元收购郑州邦和生物药业有限公司(下称“邦和生物”)的交易方案。这次并购使得上海莱士产生了 14.83 亿元的商誉。

这一年 12月,证监会又批准了上海莱士 47.5亿元收购同路生物89.77%股权的交易方案。这次并购又增加了39.37 亿元的商誉。

一年两次并购所产生的54.2 亿元商誉,也使上海莱士在 2014 年全部A股中商誉排名第10位,位于中国石化(600028.SH)和上海医药(601607. SH)之间。

得益于邦和生物和同路生物并表,上海莱士 2014 年营收 13.2 亿元,净利润 5.1 亿元。2015—2017 年这 3 年更是业绩靓丽,营收分别是20.13亿元、23.26 亿元、19.28 亿元,净利润分别是 14.8 亿元、16.5 亿元、8.32 亿元。

2016年11月,上海莱士又耗资5.5亿元收购同路生物剩余10.23% 股权,实现对同路生物 100% 股权控股;这一年 12月,同路生物使用募集资金及自有资金共计 3.69 亿元,完成收购浙江海康合计 90.00% 的股权。

连续大手笔并购,使得上海莱士的商誉在 2017 年底达到 57.05 亿元的

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