有效防范化解区域金融风险
掌握区域金融风险的“导火索”和“引爆点”，多措并举有效防范化解区域金融风险极为紧迫
随 着我国区域金融一体化进程加快，金融风险具有极强的联动性和自我增强的传播性，区域金融风险如果不能及时防范和遏制，就可能发生多米诺骨牌效应，迅速转移、传染和扩散，进而演变成系统性金融风险，对经济发展产生不可估量的后果。因此，掌握区域金融风险的“导火索”和“引爆点”，多措并举有效防范化解区域金融风险极为紧迫。
我国区域金融风险的主要特征
区域金融风险主要指国内某个经济区域内金融体系面临的风险，由微观金融风险在区域内或区域间传播和扩散构成。近年来，受国内外经济形势复杂多变、经济下行压力不断增强等因素的影响，区域金融风险持续爆发，企业资金链断裂、逃废银行债务、破产倒闭等一系列问题频发，对区域经济发展造成了严重的负面影响。
信用风险仍是区域金融风险的主要表现形式。从2012～ 2017年各地区银行不良率排名前十名的数据来看，本轮不良贷款的形成从东部发达地区向中西部和东北地区逐渐蔓延。如浙江的不良贷款释放早，处置早， 2012～ 2013年浙江不良率居全国第一， 2016年已经退居第8位。而内蒙古、云南、山西的不良率排名逐渐前移。2017年，不良率上升省区集中在东北地区和中西部地区。总体来看，地区经济越不发达，不良贷款率越高；经济较发达地区中金融市场竞争 越激烈，不良贷款率越高。
地方政府债务风险是区域金融风险的“灰犀牛”。我国地方政府债券的发行量在2015年之前非常少，这是因为2015年之前地方政府债券只能由财政部代发代还，并且受到严格的限额管理。2015～ 2017年，各级地方政府累计发行了14.3万亿元债券。虽然各级地方政府直接债务的背后是上一级政府甚至国家的信用背书，短期内并不会对资本市场和区域经济构成很大威胁，但是，隐性债务规模亦不容忽视。用Wind数据库统计的城投企业的带息债务作为地方政府隐性债务的代理变量，结果显示2017年的隐性债务规模约为30.1万亿元。城投企业作为地方政府投资融资平台，与政府关系密切，它们的任何债务出现了问题，地方政府都要受到影响。与此同时，地方政府债务来源主要为银行，一旦地方财政出现支付困难，就会导致银行坏账激增，最终对金融安全造成冲击。我国财政部公布的数据显示，截至2017年底，中央财政国债余额13.48万亿元，地方政府债务余额16.47万亿元，我国政府总体债务余额是29.95万 亿元，政府负债率（总体债务/ GDP）为36.2%，远低于60%的风险预警线。但是如果加上隐性债务约30.1万亿元，广义地方政府债务达到了60万亿元，政府负债率就已经超过了60%的预警线。目前，隐性债务的病症已经开始显现，地方政府和国有部门的投资下降明显，很大程度上就是受到债务压力的影响。可见，灰犀牛提示的是趋势性风险，会慢慢消耗经济的动力和创造力，一旦爆发危害巨大，必须保持高度警惕。
房地产市场风险是区域金融风险的集聚区。房地产市场一端连接着商业银行信贷资金，另一端又连接着地方政府的土地出让金。自2016年以来，我国各地相继出台了多项房地产调控政策，给房地产投资带来巨大的资金压力，房地产市场如果出现深度调整，最直接的影响就是商业银行坏账率上升、房地产市场再投资增速放缓、地方政府土地出让金规模锐减、偿债能力下降。因此，一方面要采取措施避免房地产泡沫进一步膨胀；另一方面又要避免措施不当，刺破房地产泡沫。
互联网金融风险是区域金融风险的传导索。互联网金融机构开展的业务纷繁复杂，产品关联性较强，风险传染性较高，如P2P网贷就是非法集资和网络诈骗风险的集中爆发区。同时，互联网金融企业开始在三线、四线城市布局线下门店，这些机构处于监管真空地带，资金安全难以保障。地方政府如果不能有效排查辖区内互联网金融发展规模，做好行业监管，也会引发严重的区域金
融风险。
防范化解区域金融风险的难点
2010年浙江温州民间出现借贷危机， 2011年河南出现三轮担保业集中挤兑， 2012年鄂尔多斯房产泡沫破裂，近几年来陕西、河南等19家银行涉190亿元假黄金骗贷案、甘肃某家银行79亿元票据诈骗案等事件，凸显了我国区域金融风险管理的不足，这些金融风险事件的发生严重扰乱和破坏了正常的金融秩序，给当地经济发展和社会稳定造成了极大的不良影响。
区域金融风险具有复杂性。国家和地方政府都会影响区域金融风险。一方面，区域金融发展受到全国金融政策的制约，要与国家保持高度契合；另一方面，区域金融在地方经济发展中起着举足轻重的作用，区域金融必须为当地经济社会服务，一定程度上受制于地方政府的安排。国家与地方政府的双重制约使得防范和应对区域金融风险变得更加复杂。
区域金融风险具有传导性。一方面，风险在区域内形成并积累，当风险积聚到一定程度就会向区域外部扩散；另一方面，区域间的金融风险乃至全国性的金融风险也会相互影响。因此，不能孤立看待区域金融风险，以免区域金融风险演化为系统性金融风险。
区域金融风险具有突发性。整体金融风险的爆发一般需要多个经济指标同时恶化，大量机构同时陷入经营困境，单个企业的金融危机一般不会造成全国性的金融危机。但是区域金融体系化解风险的能力有限，少数企业的经营恶化就可能导致区域性的金融危机。因此即使在整体经济状况良好的情况下，区域金融危机也可能爆发。
防范化解区域金融风险的政策建议
第一，要化解重点领域的金融风险，
找准区域金融风险的“导火索”和“引爆点”。针对房地产市场风险，要差异化对待，适当调整贷款政策，满足居民合理性住房用款需求尤其是刚性需求；针对地方政府债务风险，要逐步完善与规范地方政府债务管理机制，加强总量风险控制，优化贷款结构，逐步化解存量风险；处置信托、理财等金融产品可能引发的兑付风险。关注并化解重点领域的金融风险，目的在于坚决守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。
第二，防范与化解区域金融风险最重要的是做好风险预警，未雨绸缪，防患于未然。风险预警体系要从区域的实际情况出发，充分利用大数据技术和互联网技术，建立起快速、高效、灵敏的风险预警指标体系，通过健全的风险预警指标体系对区域金融运行进行实时监控，使监管部门能够及时发现并采取有效措施化解区域金融风险，进而保障区域经济的健康有序发展。
第三，我们需要高度关注推进金融改革中的风险防范问题。应构筑坚实的金融微观基础，放宽银行业准入，努力培育竞争性金融市场，健全金融机构能力，完善短、中、长期基准利率形成机制。
第四，完善金融信息共享机制，应加强金融企业之间的信息往来，在统一管理调配的基础上，逐步完善金融信息共享机制。以人民银行为主导，从统一管
理和统一标准中提出完善的统计口径，以便形成标准化较高的金融市场监测体系。在监测体系的基础之上，把握全球金融市场的最新情况，在银保监会、证监会的配合之下分析金融风险的源头，从而在政府指导之下形成信息沟通的有效模式，并以监管部门为对接信息的载体，形成有效共享金融信息的全新动态范式，真正增强应对系统性区域性金融风险的能力。
第五，推动金融创新与金融稳定均衡发展。机遇与风险并存，要在防范和化解区域金融风险的同时，把不利因素变为有利条件，积极培育风险投融资市场，尽快疏通拓宽新的风险投融资渠道，壮大“新金融”体系支持“新经济”成长和“传统经济”转型。用最新科技改造传统金融进而支持实体经济发展，将深刻影响中国的未来，互联网金融既是风险管控的焦点，又是提升金融竞争力的关键。所以，制定有助于互联网金融行业成长而不是遏制其发展的风险防范政策就显得尤为重要。创新与稳定从来都是一对矛盾体，需要在动态中保持平衡，才能行稳致远。■