Preface: Improving the Financial Service for Private and Small Enterprises Futher

民营和小微企业是我国国民经济不可或缺的组成部分。近年来，金融系统积极加大支持力度和创新力度，为促进民营和小微企业健康发展提供了良好的货币金融环境。2019年金融系统把改善民营和小微企业金融服务摆在更加重要的位置，下大决心，花大力气，取得了明显成效。2019年前三季度，金融机构人民币贷款同比多增4867亿元，多增部分主要投向民营和小微企业等薄弱环节；新增民营企业贷款占全部国有及民营企业贷款增量占比达40.1%，同比提高 4.5个百分点。金融机构普惠小微贷款9月末余额增速达23.3%，贷款户数同比增长 31.4%；9 月份民营企业债券加权平均发行利率较上年高点下降1.8 个百分点。

在看到成绩的同时，我们也应意识到，尽管民营和小微企业获得的金融资源持续增加，但民营和小微企业融资总量不大、服务机制不畅、融资结构不优的状况仍然存在，融资占比与民营和小微企业实际体量相比、服务水平与民营和小微企业的具体需求相比，都还有较大提升空间。进一步改善民营和小微金融服务需保持定力，久久为功。

增加民营和小微企业融资总量，需要更好落实差别化信贷政策。银行信贷是增加民营和小微企业融资总量的重要着力点。但长期以来，受多种因素影响，民营和小微企业信贷抑制较为明显。加大对民营和小微企业的信贷投放，要在发挥市场配置资源的决定性作用的基础上，更好发挥金融管理部门的引导作用，督促和指导金融机构提高站位，继续转变经营理念，落实差别化信贷政策，破除信贷抑制，化解信贷过剩，推动金融机构在获得适当经济效益的同时彰显更多社会效益，最终使民营和小微企业以合理成本享受与其在国民经济中占比相匹配的融资支持。

畅通民营和小微企业服务机制，需要加快金融产品与服务创新。民营和小微企业之所以出现信贷投放相对不足，主要在于这些领域存在信息不对称、抵质押品较少、经营波动较大等障碍，银行信贷收入无法完全覆盖风险。破解这些障碍，需要加强外部担保、风险缓释体系建设，更需要金融机构自身提高积极性和主动性，通过创新金融产品、优化服务流程、下沉经营重心、落实尽职免责、用好金融科技等方式，提升风险识别和防控能力，实现信贷投放扩面增量。

优化民营和小微企业融资结构，需要扎实推进多层次资本市场建设。提升股权及债券融资比重是优化民营和小微企业金融服务的长远趋势。要继续培育和壮大天使投资、风险投资等早期投资机构，为初创期民营和小微企业提供更多智力和资金支持；深化资本市场改革，更好发挥科创板、新三板在服务民营和小微企业方面的作用。增强债券市场融资功能，尽快缓解民营企业发债注册易、发行难状况，避免出现局部性信用收缩。

经济与金融并生共存，相互影响。民营和小微企业金融服务反映并受制于民营和小微企业的发展状况，进一步改善民营和小微企业金融服务需要各级部门共同发力。下一步，金融管理部门需继续完善政策传导机制，发挥货币政策结构优化作用，落实差异化监管政策，坚持用市场化改革方式降低融资成本，推动打造具有高度适应性、竞争力、普惠性的民营和小微金融服务体系；各部门也应继续贯彻落实“竞争中性”原则，进一步优化营商发展环境，营造良好信用环境，激发、保持民营和小微企业发展活力，同时引导民营和小微企业聚焦主业、规范经营，实现可持续发展，为金融机构支持民营和小微企业提供更加稳固的基础。