表 1 两类典型的公司治理模式的特点

股权结构管理层的相机选择权

股东的影响力监督管理权的主要归属

资本市场

目标优势

劣势

资料来源：笔者整理。

较多

较小英美模式分散，股东数量众多

董事会下属审计委员会（独立董事领衔）

较为发达，并购等机制作用显著强调股东价值最大化

市场机制发挥重要的激励约束作用，并能对治理绩效做出灵敏反应

股东的监督作用薄弱，管理层更为短视