2024年第一季度金融市场评述

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24年第一季度金融市场整体平稳运行。上证指数走高、深证指数走低，成交量同比增加，筹资额同比减少；货币市场回购交易活跃，同业拆借和质押式回购月加权平均利率小幅走高；债券现券交易量增长较多，发行同比增加，企业债券发行利率回落；人民币对美元汇率较上年末贬值。

上证指数走高、深证指数走低，成交量同比增加，筹资额同比减少市场规模进一步扩大，流通市值同比减少

截至 2024 年 3月末，沪、深两市共有上市公司5123家，比上年末增加16家；上市总股本7.6万亿股，同比增长2.3%；流通股本 6.9万亿股，同比增长5.1%，占全部股本的90.7%；投资者开户数 6.8亿户，比上年末增加1093 万户。3月末，沪、深股市流通市值68.2 万亿元，同比减少5.2%；创业板流通市值 7.7 万亿元，同比减少 13.4%。

上证指数走高、深证指数走低，成交量同比增加

2024 年 3月末，上证综合指数收于3041 点，比上年末上涨2.2%；深证成份指数收于 9401点，比上年末下跌1.3%；创业板指数收于 1818 点，比上年末下跌3.9%。3 月末，沪市A股加权平均市盈率从上年末的 12 倍升至 12.3 倍，深市A股加权平均市盈率从上年末的21.7 倍降至 21 倍。

2024 年第一季度，沪、深股市累计成交 51.5万亿元，日均成交8877 亿元，同比增长0.8%；创业板累计成交 12.2 万亿元，同比增长6.8%。

股票市场筹资额同比减少

2024年第一季度，境内各类企业和金融机构在境内外股票市场上通过发行、增发、配股、权证行权等方式累计筹资780亿元，同比减少70.3%；其中 A股筹资 742亿元，同比减少 71.5%。

货币市场回购交易活跃，同业拆借和质押式回购月加权平均利率小幅走高货币市场回购交易活跃

2024年第一季度，银行间市场债券回购累计成交418.7万亿元，日均成交6.9万亿元，同比增长18.6%；同业拆借累计成交26.3万亿元，日均成交4313亿元，同比减少20.2%。从期限结构看，隔夜回购成交量占回购总量的85.5%，占比较上年同期下降 0.9 个百分点；隔夜拆借成交量占拆借总量的85.4%，占比较上年同期下降4.6个百分点。第一季度，交易所债券回购累计成交118 万亿元，同比增长 4.3%。

从融资主体结构看，主要呈现以下特点：一是中资大中型银行是资金的融出方，融出量同比增长。2024年第一季度大中型银行经回购和拆借净融出资金237.6 万亿元，同比增长28.5%。二是其他金融机构及产品与证券业机构是资金的主要融入方，2024年第一季度净融入资金 206.4万亿元，占全部净融入资金的86.9%。其中，其他金融机构及产品净融入 137.9 万亿元，同比增长22.2%；证券业机构净融入 68.5 万亿元，同比增长24.2%。三是保险业机构融入资金同比增长，2024年第一季度净融入8.6万亿元，同比增长 85.3%。

同业拆借和质押式回购月加权平均利率小幅走高

2024年3月末，隔夜Shibor为1.72%，比上年末下降3 个基点。3月份，同业拆借月加权平均利率为1.88%，质押式回购月加权平均利率为1.91%，比上年 12 月份分别上升10 个和1个基点。

债券现券交易量增长较多，发行同比增加，企业债券发行利率回落债券现券交易量增长较多

2024年第一季度，银行间债券市场现券交易96.9万亿元，同比增长46.6%，日均成交 1.6万亿元。从交易主体看，中资中小型银行和证券业机构是净卖出方，净卖出现券4.7 万亿元；其他金融机构及产品是主要的净买入方，净买入现券4.1万亿元。从交易品种看，银行间债券市场政府债券现券交易累计

成交 46.8万亿元，占银行间债券市场现券交易量的48.3%；金融债券和公司信用类债券现券交易分别累计成交42.8 万亿元和 7.3 万亿元，占比分别为 44.2%和7.6%。第一季度，交易所债券现券累计成交 10.1 万亿元，同比增长 15.3%。

债券发行同比增加

2024年第一季度累计发行各类债券17.3万亿元，比上年同期增加8889亿元，主要是国债、同业存单和非金融企业债务融资工具增加较多。3月末，国内各类债券余额 160.6 万亿元，同比增长9%。

企业债券发行利率回落

2024年3月份财政部发行的10年期国债发行利率为2.35%，比上年 12 月份下降 32个基点；主体评级AAA 的企业发行的1年期短期融资券平均利率为2.35%，比上年 12 月份下降 74 个基点； 5年期中期票据平均发行利率为2.93%，比上年 12月份下降54个基点。

国债收益率曲线明显下行

2024 年 3月末，国债收益率曲线明显下行。1年期国债收益率为1.72%，比上年末下降36 个基点；10年期国债收益率为 2.29%，比上年末下降 27 个基点；长短利差为57个基点，比上年末扩大9个基点。

人民币对美元汇率较上年末贬值

2024 年 3月末，人民币对美元汇率中间价为1美元兑 7.0950 元人民币，较上年末贬值 0.17%。第一季度银行间即期外汇市场59个交易日中，人民币对美元交易中间价有30 个交易日升值、29个交易日贬值；日均波幅约为30 个基点。3月末，人民币对欧元汇率中间价为1 欧元兑7.6765元人民币，较上年末升值2.38%；人民币对日元汇率中间价为 100日元兑 4.7158 元人民币，较上年末升值6.48%。■