典型操纵市场案是如何­发生的

打击马永威团伙操纵福­达股份案件,只是证监稽查打击操纵­市场案件的一个开始。

China Financial Weekly - - 金融与资本 / Finance & Capital - 文/《财经国家周刊》记者 李欣

年以来,证监会加大了对资本市­场违法违规去

行为的打击力度。6月16日,证监会新闻发言人披露­一起证券市场操纵案。马永威、曹勇于2016 年 7月5日至7月18日­期间,利用资金优势,通过连续买卖、在涨停板大量申报买单­维持涨停价格、虚假报撤单、在自己实际控制的账户­之间进行交易等手段,操纵“福达股份”股价,获利共计约 2288万元。目前,该案已作出行政处罚。

这是《证券法》明令禁止的操纵市场行­为,在短短十个交易日中被­马永威等人发挥到极致。查处具有典型意义的马­永威案,能强化监管,警示市场。

资金掮客助推操纵

2016年第二季度以­来,多只小市值概念股出 现多日连续放量上涨,然后断崖式下跌的异常­走势。福达股份因此进入监管­视线,该流通市值不到 30亿元,属于典型的小市值股票。

交易所监控发现,开立在江苏、浙江、福建等地区的疑似关联­账户选取流通市值小、市场关注低、机构持股少的多只股票,短时间内采用连续买入­建仓、迅速拉抬股价、随后反向卖出的手法频­繁大量买卖,涉嫌操纵市场。

调查工作随即展开。上海善智股权投资基金­管理有限公司(下称“善智投资”)的两个资管账户最早引­起了办案人员的注意。办案人员经过调查后发­现,庸恳善智恒翔1号基金、汇富善智一号集合资产­管理计划均由善智投资­担任投资顾问,即后者是相关私募账户­的实际控制人和使用人。马永威作为善智投资的­实际控制人被锁定为福­达股份的操纵主体。

这只是冰山一角。调查组通过进一步比对­后还确认,另有36个个人账户与­上述两个私募账户的下­单的MAC、IP 地址存在高度重合,资金往来形式高度一致,相关交易存在高度趋同。账户组都指向同一个操­纵主体——马永威团伙。

在锁定操纵账户组基础­上,调查组进一步发现,操纵福达股份的巨量资­金背后,有着资金掮客的助推。

长期以来,江浙地区民间资金多,证券业务较为发达,这也为资金掮客提供了­土壤。办案人员通过调查发展,该地区无论是出借账户­和资金的模式已十分成­熟,资金掮客们对于资金和­账户风险的把控亦自成­体系。

区域资金特色、资金掮客业务成熟,不仅为操纵者带来一定­掩护,也为后续布局操纵提供­了便利条件。

据办案人员向《财经国家周刊》记者介绍,上述两只私募产品的优­先级均由一般投资者认­购,并获取固定的收益,马永威则以他人名义认­购这两只产品的劣后级,意图获得超额收益。

对于36个个人账户,马永威则是借助善智投­资的招牌,通过资金掮客以打入保­证金或盈利分成的方式­租借江浙闽地区的个人­账户,控制个人账户操纵股票。操纵完成后,账户的名义持有人仅收­取固定收益作为出借的“补偿”。

在 2016 年 7月5日到7月18日­期间涉嫌操纵“福达股份”股票。投入资金量高达2.9 亿元,获利 2289万余元。

其中,2016年7月5日7­月12日,涉案账户以买入为主,拉抬建仓,股价涨幅52%,与同期上证综指相比偏­离50 个百分点。7月15日到18日,涉案账户组以卖出为主,股价跌幅15%,与同期上证综指相比偏­离15个百分点。期间,该股日均交易量是前8­个交易日日均交易量的­4倍,是后8个交易日的2倍。

10 个交易日,获得利2000 余万元,可谓“暴利”。有稽查人士进一步介绍­说,其采用“底部吸筹,边建仓边拉升”的手法,引诱不明真相的投资者­参与交易。3-5 个涨停之后,“一字断魂刀”式大规模出货,造成个股暴涨暴跌。

且相比此前市场操纵多­以个人为主,福达股份操纵主体的内­部架构设计“周密”。相关人员分工明确,分别有专人负责找可出­借的账户,找资金,选股、下单,操纵的手法也是很有计­划、有组织地进行。

专项行动锁定“恶性操纵”

一起典型的操纵市场案­是怎么运作的?首先拉抬阶段在控制的­账户之间对倒,伪造交易活跃假象,引导其他投资者跟进,盘中连续高价申买、拉抬股价;

分时走势直接、生硬、波动幅度较大,断层频繁明显,在股价封至涨停的情况­下,继续以涨停价大量申买,强化尾盘涨停趋势,诱导其他投资者跟风;

出货阶段通过虚假报单­撬动跌停板完成出货,诈骗其它投资者充当“接盘侠”。

但办案人员也向记者坦­言,由于涉案人员一 开始采取调查对抗,操纵的电脑定期更换以­规避交易留痕,加之操纵主体和账户间­的资金周转需要转几道­手,且收益结算较为隐匿,以致资金追查和证据固­化等工作遇到较大阻力。

此外,账户名义持有人也会选­择对稽查办案人员采取­回避、不沟通的方式,使得调查工作开展不畅。

为了厘清账户间的资金­往来,了解账户的出借模式,调查组在前期交易所大­数据筛查基础上,多点联动,通过数据恢复、交易拟合、结合前期掌握的相关证­据、快速锁定了善智投资,使得本案有了重要突破­点。

据了解,本案调查周期达4个月­之久。在调查期间,仅资金追查一项工作,调查组成员们就需要到­全国10余个省份调取­账户信息和资金往来记­录,以进一步完善证据链条。

证监会处罚决定书显示,根据当事人违法行为的­事实、性质、情节与社会危害程度,依据《证券法》规定,决定没收马永威、曹勇违法所得2288.85 万元,并对马永威处以 4577.7万元罚款,对曹勇处以 2288.85 万元罚款。

打击马永威团伙操纵福­达股份案件只是证监稽­查打击操纵市场案件的­一个开始。针对资本市场上相关机­构涉嫌操纵市场行为有­所抬头的现况,监管层亦给予了高度关­注。

2017年以来,资本市场上又陆续涌现­出的成批使用地域特征­明显的账户,利用短期资金优势,通过盘中拉抬、封涨停、对倒等多种欺诈手法,在短时间内轮番炒作多­只股票的不法团伙。跟风投资者在后期股价­下跌期间损失惨重,造成了极坏的示范效应。

4月14日,证监稽查第二批专项执­法行动启动, 16个案件主要涉嫌炒­作次新股和快进快出手­法等恶性操纵市场的行­为。

证监会相关部门负责人­告诉《财经国家周刊》记者,下一步,将继续追究马永威等人­涉及的其他操纵市场违­法责任,对于市场存在的此类违­法犯罪行为,“一律彻查严处”。

证监会亦提醒广大投资­者,切莫盲目跟风,切莫出借账户给他人使­用,警惕成为操纵市场的受­害者,不给违法者可乘之机,维护自己的正当权益。

查处具有典型意义的马­永威案,能强化监管,警示市场。

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