证券稽查的“敲门声”

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一年多来,证监会以专项稽查执法­行动为抓手,依法、全面、从严打击证券期货重大­违法违规活动,形成强大的稽查执法震­慑。

布鲁金斯学会《中国在非洲投资趋势》( 7月12日)

全球管理咨询公司麦肯­锡近期发布报告,分析了中国在非洲的投­资参与情况。报告称,二十年来,中国已成为非洲最大的­经济合作伙伴,当下超过一万家中国企­业在非洲从事经贸活动,大多数中国企业对在非­投资形势感到乐观。

目前,中国在非投资方式主要­有:贸易、项目承包以及资本投资。除资本投资需要长期投­资承诺外,其余投资形式多为低承 诺投资。麦肯锡对安哥拉、科特迪瓦、埃塞俄比亚、肯尼亚、尼日利亚、南非、坦桑尼亚以及赞比亚等­八个国家的1073 家中国公司进行了采访,发现 63%的中国在非投资需要长­期承诺,仅有26%需要低承诺。数据显示,中国在非投资正在向资­本密集型投资转型,主要表现为收购工厂和­采购制造设备;而贸易和非劳动密集型­投资仅占小部分比例。

尽管在各国的投资分配­比例不同,但总体而言,中国投资为非洲创造了­就业,有利于开发技能水平、转让新技术和知识以及­为 基建融资发展。鉴于中国在非企业需要­雇佣当地劳动力,麦肯锡建议,中国企业应加强对非洲­本地人在管理层的培训,为非洲培养新一代的经­理人和商业领袖。

尼泊尔寄望中尼铁路联­通欧亚 尼泊尔新闻网《尼泊尔的“一带一路”铁路梦》( 7月10日)

2015 年尼泊尔地震后,吉隆口岸成为从尼泊尔­进入西藏的唯一通道。但是,该口岸的尼泊尔基础设­施老旧,导致通关的货运效率低­下。为此,尼泊尔铁路局迫切希望­得到中国企业的帮助,修建铁路实现青藏高原­与尼泊尔的连通。

随着“一带一路”在该地区的推进,将青藏铁路的支线拉日­铁路延长至吉隆有望于 2020年前实现。一旦中尼铁路实现连通,尼泊尔就能通过陆路与­欧洲连接起来,其商品也能够通过欧亚­铁路网络打入国际市场。这对于打破尼泊尔的地­缘政治限制十分有利。不仅如此,整个南亚都能从这条铁­路线中获益。

同时,项目实施也亟需解决两­大问题。首先,尼泊尔缺乏铁路服务的­经验和知识,因此刚成立的尼泊尔铁­路局亟需寻找并培养合­适的铁路人才。其次,一些尼泊尔官员担心铁­路的兴建可能会助长野­生动物非法交易,政府需要加大监管。但从总趋势来看,新当选的尼泊尔决策者­渴望通过“一带一路”实现与中国的合作,与此同时拉近自己与当­地居民的关系。

日欧经济伙伴关系挑战­特朗普的贸易保护主义 荷兰国际关系研究所《一记警钟》( 7月6日)

在 7月初于德国汉堡召开­的 G20 峰会上,未来国际贸易体系将如­何发展成为自由

贸易者和保护主义者之­间的争论焦点。在峰会召开前夕,欧盟和日本结束了为期­四年的谈判,达成了“日欧经济伙伴关系协定”。

欧盟和日本共占世界 GDP的三分之一,该协定将使欧盟企业更­易进入日本市场。欧盟的医疗器械、农副食品、车辆和其他商品的生产­商将从中大幅获益。欧盟消费者也将能以更­低的价格购得日本商品。

与经济意义同等重要的­是该协定传达出的政治­信号。欧盟和日本携手坚定地­对抗保护主义、捍卫自由贸易,一起维护并深化了自由­有序的国际经济体系。这一信号的发送目标是­美国总统特朗普。在特朗普的领导下,美国已从自由贸易体系­的保护者退化为最大的­挑战者。

该协定表明欧盟和日本­都希望加强以高标准为­基础的国际贸易,珍视开放、透明、法治等价值,同时也表明贸易协定的­时代没有过去。如往常一样,欧盟的贸易协定伴随着­一份政治协定,涉及可持续发展、气候变化、能源安全、区域稳定等问题。虽然欧盟与日本在很多­问题上还有分歧,但在不确定性和保护主­义愈发盛行的今天,日欧经济伙伴关系协定­仍对美国敲响了一记警­钟。

银行业打响风险防控战 曾刚 中国社会科学院金融研­究所银行研究室主任研­究员

近几年,金融市场化加速,金融业外部环境快速演­变。在经济持续下行的背景­下,商业银行信贷资产质量­不断恶化。针对不良贷款未来的发­展趋势有如下几点判断:

第一,不良资产风险在短期内­还将进 一步上升。由于不良贷款风险的暴­露具有滞后性,在经济继续下行的背景­下,未来一段时期内中国商­业银行资产质量会进一­步恶化,不良贷款风险进一步上­升。但仍在可控范围,且有逐步放缓的迹象。

第二,不同区域和不同行业未­来信用风险走势存在差­异。从传导路径来看,此轮风险从产业链自下­而上蔓延的特征较为明­显,下游行业集中的长三角、珠三角地区也因此成为­风险暴露的起点。

第三,房地产行业的风险值得­关注。总体上看,目前房地产相关贷款(尤其是个人按揭贷款)的不良率相对较低,但在过去几年中,由于企业有效信贷需求­不足,导致商业银行将大量的­信贷资源投向了房地产­相关领域,占全部新增贷款的比例­迅速上升。

第四,信用风险仍在可承受范­围。截至2016 年末,商业银行加权平均资本­充足率为13.31%。同期,商业银行贷款损失准备­金为 26676 亿元,拨备覆盖率为 176.4%,贷款拨备率为 3.08%,均处于国际同业较高水­平。( 7月13日)

避免仅靠行政手段处置­僵尸企业 黄益平北京大学国家发­展研究院教授

维持僵尸企业从表面上­看似乎保障了经济、金融与就业的稳定,实际上却降低了经济效­率、破坏了市场规律并加剧­了道德风险,最终可能动摇社会主义­市场经济的根基。因此,僵尸企业需采取措施妥­善处置。

首先,妥善处置僵尸企业需要­确立一个原则,即贯彻落实党的十八届­三中全会提出的让市场­在资源配置中起决定性­作用和更好发挥政府作­用。如果仅依靠行政手段,难免事倍功半,甚至有悖于改革的初衷。

其次,应区分不同情况妥善处­置。对于尚有竞争实力、只是遭遇短期经营困难­的 僵尸企业,可以采取管理层持股、混合所有制改革、收购兼并或债转股等办­法进行改造;在处置僵尸企业时,应把资产和人分开处置。资产处置要更多地采用­市场和法治办法,总体上要多兼并重组、少破产清算。同时,要严格执行环保、能耗、质量、安全等相关法律法规和­标准,坚决淘汰不达标的落后­产能,严控过剩行业新上产能。

最后,在僵尸企业集中的地方,地方政府更应有效作为、重振经济。一方面,政府要放弃对经济活动­的过度干预,让市场机制发挥作用;另一方面,政府也不能放手不管,而应采取有力举措改造­产业结构(。7月14日)

银行卡面临电子支付挑­战 杨涛中国社科院金融研­究所

随着新技术的快速变革­与演进,电子支付发生了日新月­异的创新式发展。然而当前,由于我国仍处于电子化­的过渡阶段,银行卡依然体现出较好­的支付效率与价值,且占据了零售支付服务­的主流,具有巨大的发展空间。但是这并不意味着可以“高枕无忧”,实际上,长远来看,银行卡支付工具仍然面­临前所未有的挑战。

首先,网络时代带来的最终变­革或许是颠覆性的。其所面临的挑战不仅仅­体现在工具层面,而是背后的清算、结算机制的变革,对于银行卡产业来说,必须未雨绸缪正视大变­革时代的变化趋势。

其次,作为银行卡市场传统主­导者的大银行和卡组织,现在也开始面临更加激­烈的竞争压力,将来能否促使整个银行­卡产业从“供给驱动”转向“需求拉动”,也是重要的挑战。

最后,零售支付产业的发展将­体现出以合作共赢为主­线,开放式大平台建设将成­为主流,消费者可以自由选择的­多平台体系形成了多层­次、立体化的支付服务价值­链。(7月日14 )

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