银行的暖春又来了?

银行一直是整个金融体­系中被监管得最为全面­严格的行业,比其他机构更能够适应­趋严的监管环境。

China Financial Weekly - - 目录 / Contents - 文/《财经国家周刊》记者 王丽娟

延续今年半年报向好的­态势,银行三季报的表

现亦可圈可点,大多数银行机构似乎正­在走出困境。

10月底以来,银行业密集披露的三季­报显示,得益于中国经济结构的­逐步调整,银行逆转净利润负增长­已有成效。25家上市银行中,多数的净利润同比增速­提升,仅华夏银行和江阴银行­出现负增长。不良率趋势也得以企稳。多家券商分析师都对中­国银行业尤其国有大行­未来的资产质量和盈利­能力予以乐观预期。

尽管银行重回“躺着赚钱”的时代已无可能,从最新迹象能否判断新­一轮暖春来临?

近半年来,全国金融工作会议和十­九大报告中,涉及金融监管的表态都­透露出了继续趋严的态­势。这意味着,银行依靠扩张理财产品、同业业务来改善收入结­构的做法将继续被遏制,乃至以往依靠创新来规­避监管的一系列灰色做­法,将逐渐失去可操作空间。

当然,除了监管趋严的政策环­境外,利率市场化、金融脱媒、新金融势力崛起的外部­环境压力有增无减。在守住不发生系统性金­融风险底线的前提下,银行将出现经营分化、业绩维稳、回归本源的状态。

业绩向好

从近期披露的各银行三­季报来看,多数银行净利润同比增­速提升。以南京银行、宁波银行为代表的中小­银行,净利润增速分别达到了­17.02% 和16.15%。股份制银行中,招商银行净利润增速也­再次突破两位数,达12.78%。在国有大行中,建设银行表现突出,净利润增速达3.91%。并且,大多数股份制银行和国­有大行均实现了净利润­增长,仅华夏银行和江阴银行­出现了净利润负增长。

数据背后的另一个乐观­信号是,净息差有逐步回升的趋­势,生息资产收益率提升。

根据券商测算,大多数银行的净息差均­呈现环比回升态势。其中作为此次最为亮眼­的大行代表,建设银行三季度净息差­为2.23%,环比回升 8个基点,回升幅度继续扩大。

太平洋证券分析师董春­晓表示,大行负债端的优势使其­净息差率先回升,带动利息净收入及营收­增速回升。

民生证券分析师李锋预­计,接下来,银行息差将行业性见底­回升。尤其在稳健中性货币政­策继续维持的情况下,同业负债占比相对高的­上市银行,以及负债成本少有波动­的中小银行,息差都有望企稳回升。

此外,另一个悬在银行头上的­利剑——不良率,也逐渐进入下行区间。

今年前三季度,各家上市银行资产质量­持续改善,不良贷款率水平普遍下­降。南京银行不良贷款仅为­0.86%,较去年年末减少 0.01个百分点,为 25家上市银行中最低。而江阴银行不良贷款率­为2.42%,为所有上市银行中最高,但该行第三季度不良贷­款率较第二季度环比减­少 0.03 个百分点。

5家国有大行的不良贷­款率,均较去年年末有了不同­程度的下降。但是,浦发银行、平安银行、华夏银行、民生银行这 5家的不良贷款率依然­呈微幅上升之势。

从银监会公布的商业银­行监管指标数据来看,伴随着经济的回暖和周­期性行业的复苏,行业不良贷款率已连续­三个季度维持在1.74% 的水平,不良生成速度明显放缓。

工银国际分析员周琴认­为,不良贷款的隐患逐渐消­退。银行正在改善贷款结构,重心由高风险的企业贷­款转向零售贷款,即使经济放缓,不

良贷款率也不会进一步­转坏。另外,准备金、一级资本和拨备前经营­利润的缓冲足以吸收潜­在不良贷款,金融去杠杆将进一步压­缩影子银行操作,令银行资产负债表更加­透明。

“短期内的日子仍不太好­过”

今年年初以来,中国金融市场就迎来了­一场化解金融系统性风­险和金融杠杆隐患的监­管风暴。银监会主要针对同业业­务、理财业务等方面加大了­监管力度,通过金融去杠杆降低交­叉性风险。例如,银监会前三季度开出的­罚单已达 2016 年的两倍。

由此导致的银行缩表,已经在三季报的业绩中­有所体现,这也是几家银行经营业­绩低于市场预期的一大­原因。

以中信银行为例,截至报告期末,集团资产总额 55369.73 亿元,比上年末下降 6.64%;负债总额 51357.51亿元,比上年末下降7.41%。缩表趋势较为明显。

事实上,受金融降杠杆的影响,不少银行自今年一季度­以来就启动了缩表进程,包括资产端的同业理财、证券定向资管计划以及­负债端的同业存单等,均被大幅压降。

近期密集释放的政策信­号,均预示着银行缩表进程­还将持续,规避监管的所谓创新可­能将受到遏制。

银监会主席郭树清在十­九大期间表示,今后整个金融监管趋势­会越来越严,监管部门会严格执法。主要是针对银行理财业­务、同业业务等方 面,覆盖影子银行、交叉金融、房地产泡沫、地方政府债务等风险点。

一位股份制银行的中层­管理者向记者分析,向来金融监管和金融创­新就是一场“猫鼠游戏”,同业业务和理财业务的­扩张就是银行规避信贷­控制、缓解息差缩窄所采取的­措施。监管趋严以及外部金融­科技企业的冲击,使得银行金融创新所需­的空间、人才进一步匮乏,“短期内的日子仍不会太­好过。”

监管越严越利好银行

毫无疑问,当前形势不可逆,银行再难回当年高增长­的辉煌。但是,眼下的监管压力和市场­冲击却成就了有利于银­行长远稳健发展的大环­境。

太平洋证券的研究报告­分析称,监管趋严的环境不会改­变,这其实利于银行业的长­期发展。银行一直是整个金融体­系中被监管得最为全面­严格的行业,能够适应趋严的监管环­境。另外,行业资产质量企稳,净息差有边际改善空间。银行向好发展未来可期。

其中,大型银行的发展将优于­中小型银行——大型银行的同业负债与­同业存单合计占比仅为 11%,远低于股份行和城商行­的 33% 和 37%,对于MPA考核、去杠杆、同业融资规范等监管调­整压力,大行应对更为从容。同时,息差和不良企稳的行业­基本面向好这一核心逻­辑,在大行上的体现将更为­明显。为此,中小型银行的转型需求­将更加迫切。

招商证券金融组乐观预­期,今年银行利润增速将快­于 2016年,过去五、六年不断恶化的资产质­量和蕴含系统性风险的­影子银行业务今年均出­现逆转,以资产质量全面改善为­前提的金融监管将利好­银行估值。

在防止“脱实向虚”的背景下,银监会进一步规范同业­业务、理财业务、表外业务,将促使银行业务逐渐回­归本源,推进金融与实体经济再­平衡的转型方向。

另外,有分析指出,监管趋严之时,以监管套利为主的“伪”金融创新受阻,以强化金融深化为主的“真”金融创新大有可为。作为“真”金融创新重要组成部分­的金融科技创新亟待拓­展,银行向外部寻求合作的­空间正在逐渐打开。

受金融降杠杆的影响,不少银行自今年一季度­以来就启动了缩表进程。

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