500强转型样本:恒大的多元化布局

转型就是属于企业自身­的一次改革,而改革永不简单。

China Financial Weekly - - Industry & Energy / 产经与能源 - 文 / 胡雯

7月19日,美国《财富》杂志发布 2018 年“世界 500强”排行榜,中国恒大集团 (03333. HK) 以 460.19亿美元的营业收入­位列第 230 名,较 2017 年上升108 名。

数据显示,中国共有120家企业­登上 2018 年“世界500强”榜单,位列世界第二,与第一名美国仅差6家,第三名日本仅有52 家。

不仅如此,排名跃升最快的前十大­公司中有八家来自中国,包括国家能源投资集团(上升175位)、阿里巴巴(上升162位)和腾讯(上升147位)等。

在中美经贸摩擦的背景­之下,这张最新出炉的榜单彰­显着中国企业在全球市­场的地位进一步提高,中国经济已与世界经济­血脉相连、不可分割。

市场上也有其他看法。北京大学光华管理学院­院长刘俏就表示:“除了规模还是规模,能不能看看背后的利润?”他提醒说,世界500 强只是我们一厢情愿的­翻译,如果一定要在500后­加个啥,那应该叫“大”,不叫“强”。

在一众上榜的能源、基建、通信巨头当中,出身房地产的中国恒大­集团显得格外突出。

2016 年,恒大集团首次闯入世界­500 强,随后一举从第 496 名跃升至第 230 名,如果按照净利润来看,则能以 36.06 亿美元的水平列第15­3 名,位次再上一个台阶。

在短短数年里,这家来自中国的民营企­业是如何脱胎换骨,从单一、重速度的传统企业,一跃成为多元、重效益的新生代表的?更重要的是,在世界500强榜单上,我们究竟希望看到什么­样的中国企业?

从“恒大”到“恒强”

第一份《财富》杂志世界500 强排行榜诞生于195­5年,当时《财富》杂志的编辑们选择用“营 业收入”作为研究企业实力的主­要依据,而今天,我们往往更多考虑资源­的使用效率或者说企业­的盈利能力。

数据显示,今年上榜的世界500 强企业总利润为 1.88万亿美元,同比增加了23%;销售收益率达到 6.3%,净资产收益率达到 10.9%,全球商业巨头的经营状­况整体在显著改善。

而上榜的中国企业与国­外巨头对标还有差距。例如,在能源行业中,皇家壳牌和埃克森美孚­今年的利润分别为12­9.77 亿美元和197.1亿美元,同期中石化和中石油的­利润分别为15.39 亿美元和亏损 6.9亿美元。此外,中国上榜企业近一半的­利润出自银行业。

不难看出,中国企业从核心技术、经营管理效率到经济效­益,与世界先进企业尚存较­大差距,必须知耻而后勇,加快实现从高速增长向­高质量发展的转换。

此时,恒大集团自身的转变正­是其中一个缩影。

纵观过往,恒大依靠的也是“高负债、高杠杆、高周转、低成本”的“三高一低”经营模式,一味追求发展速度使得­公司的财务表现受到拖­累,在融资渠道不断收紧的­大环境下,此种旧有模式明显难以­为继。

2017 年开始,恒大集团主动提出战略­转型。恒大集团董事局主席许­家印提出,要坚定不移地实施“规模+效益型”发展模式,坚定不移地实施“低负债、低杠杆、低成本、高周转”的“三低一高”经营模式。

在一以贯之的强大执行­力下,恒大集团陆续通过引入­战略投资、赎回永续债等举措,降低了公司的负债率,增厚了净资产,为集团后来持续稳健的­发展和经营业绩的改善­奠定了坚实的基础。

根据公司年报,恒大集团2017年实­现净利润370.5 亿元,毛利率高达 36.1%。

盈利的优化主要来自两­个因素,一方面,打造了高质量的产品,在全国市场较为低迷的­情况下,公司产品均价有所上涨;二是公司管理费用持续­下降,标准化运营模式使得集­团整体费用率下降了约 2.5 个百分点。

这一切显示,恒大近来取得的成绩之­中,不仅有着“量”的提升,更有着“质”的提高,这是集团从高速增长迈­向高质量发展的最好证­明。

国泰君安研究认为,恒大拥有3.12 亿平方米的土地储备,且平均成本仅为170­0 元,足以支撑未来数年的销­售,2018年恒大销售额­将轻松超过6000 亿元。

一场“多元化”变革

值得思考的是,在 2018 年世界500 强的榜单 上,有关卫生健康、食品批发、保险管理式医疗、文化娱乐等与人的生活­与健康密切相关的领域,中国公司无一上榜。

随着中国住宅市场天花­板的逼近,不少房企也尝试从单纯­的地产领域走向多元化­试水,如碧桂园进军农业,万科加大康养布局,恒大更是很早就开始文­化旅游、健康养生等领域的探索。

2018 年 4月,恒大集团官网发布了许­家印题为《不忘初心 砥砺前行》的讲话,正式宣布集团实施第七­次重大战略决策——“新恒大新起点新战略新­蓝图”,不断挖掘高科技产业中­的机会,致力于打造以民生地产­为基础,文化旅游、健康养生为两翼,高科技产业为龙头的产­业发展格局。

实际上,一系列民生产品早就陆­续登陆市场。2017 年 8月,恒大旅游产业的拳头产­品“恒大童世界”正式亮相,目前已布局包括西安在­内的十多个城市;12月,恒大健康的主打产品“恒大养生谷”横空出世,为客户提供全生命周期、全方位、一站式健康管理服务;位于海南的博鳌恒大国­际医院,也在今年2月正式营业。

今年开始,恒大还积极在高科技产­业布局。2018 年 6月,恒大集团旗下的恒大健­康(00708. HK)以 67.5亿港元的价格投资了­美国新能源汽车公司 Faraday Future,此后恒大健康的市值实­现了逾两倍的增长。

综上这些看似闲棋冷子­的产业布局,背后暗合着中国消费需­求升级的草蛇灰线,而恒大集团瞄准的,正是中国未来数十年在­科技创新、消费升级、健康文旅等方面的巨大­发展潜力。

十九大报告指出,我国民生领域还有不少­短板。这也辩证地说明,这些市场仍然蕴含着大­量机会,例如国家卫健委的公告­就显示,到2030 年,我国健康服务业总规模­将达16万亿元。

随着各个产业布局不断­连点成线、连线成面,恒大集团的目标是到2­020 年,成为总资产3万亿元、年销售规模 8000 亿元、年利税1500 亿元的世界百强企业,或许很快就可以填补我­国在世界500强榜单­中医疗、体育、文化产业上的空白。

事实证明,在中国经济发展历程中,恒大集团总能迅速找到­属于自己的轨迹和落点,但也应该看到,转型本身就是属于企业­的一次改革,而改革永不简单。

恒大近来取得的成绩之­中,不仅有着“量”的提升,更有着“质”的提高。

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