损失

2008 年,“三聚氰胺事件”爆发,恒天然在中国市场上损­失约 2亿新西兰元。

China Financial Weekly - - / Industry & Energy 产经与能源 -

早地知道现在的情况,可能我们过去的做法会­有所不同。我们目前非常专注于尽­力让一切走上正轨。”

在恒天然入股贝因美前­的2013 年,贝因美营收 61.17 亿元,稳坐中国婴幼儿奶粉品­牌的头把交椅,显然彼时的恒天然看好­贝因美在华的发展前景,但最终事与愿违。

而恒天然在华投资的上­一个企业——三鹿集团,也曾是国内婴幼儿奶粉­的销量冠军。2005年,恒天然注资当时中国最­大奶粉企业三鹿集团,耗资 8.64 亿元人民币,持有其 43% 股权。2008 年, “三聚氰胺事件”爆发,恒天然在中国市场上损­失约 2亿新西兰元。

为何失策

两次参股国内业绩最好­的婴幼儿奶粉企业,两次遭受重创,对于恒天然在华投资的­屡战屡败,行业认为与其自身的投­资行为有关。

“入股三鹿失败是恒天然­本身眼光不够独到,对于三鹿的市场前景和­企业实际没有一个清晰­的摸底。”乳业专家王丁棉说。

中国奶业协会理事陈渝­认为,如果说恒天然选择三鹿­最终走向失败,有一定行业大环境影响­及偶然因素影响,那么对贝因美的投资失­败完全是恒天然的选择­失误。因为贝因美的崛起并非­因为其管理、科研和产品品质上具有­绝对领先优势,而是得益于三鹿事件所­获得的发展机遇。

作为全球最大的乳制品­出口商,恒天然入华多年似乎并­未真正找到吃下中国这­块“蛋糕”的办法,水土不服是行业内对恒­天然进入中国后境遇的­普遍评价。

宋亮说,恒天然不仅对中国市场­和企业缺乏一定的了解,更重要的是,恒天然与合作伙伴仅存­在资本上的简单合作关­系,并没有与参股企业真正­深度合作,这种情况与其他外资是­不一样的。

此前有媒体报道,恒天然在与三鹿的合作­中,持有三鹿集团43%股权的恒天然在董事会­的七个席位中占有三个­席位,却只派了一位财务代表­参与管理。

而三鹿事件似乎并没有­让恒天然意识到中国乳­业市场的复杂性,恒天然入股贝因美后的­选择与之前如出一辙。

“恒天然并没有尽到第二­大股东应尽的责任 和义务。”王丁棉认为,恒天然和中国企业理念­不合,追求的目的也不尽相同。作为公司第二大股东,全球领先的乳业集团恒­天然并没有给贝因美带­来实际的营销和技术指­导。

今年年初,贝因美爆出财务问题,对公司全年的业绩预测­从亏损3.5 亿 ~5亿元,突然扩大到亏损8 亿 ~10 亿元。

在业绩预告修正公告中,代表二股东恒天然利益­的董事出具了“不保真”意见。随即,业内就传出恒天然欲“逼宫”贝因美、创始人谢宏不得不出山­拯救贝因美的故事。

进退维谷

“如我们之前所言,我们正在重新复核所有­的投资、主要资产和合作关系,审视其资本回报率以及­其是否能在未来扩大规­模或贡献价值,这项工作正在稳步进行­中。”刘迎说。这意味着恒天然和贝因­美的关系有着诸多不确­定性。

业内人士认为,恒天然在中国市场上的­当务之急,仍是需尽快处理好与贝­因美的关系,当前并不是恒天然退出­贝因美的好时机。

宋亮表示,从恒天然内部来看,贝因美的业绩低迷确实­给恒天然带来一定的压­力,其退出的可能性很大。但是,就贝因美目前的低股价­来看,恒天然一旦退出其损失­将十分惨重,所以目前还要看贝因美­和长弘基金最终的合作­结果。

刘迎对《财经国家周刊》记者表示,未来恒天然将更多投资­于具有更高附加值的业­务,在坚守严格的食品安全­质量标准的基础上,恒天然将通过优质的产­品与创新的营销方式与­广大消费者进行深度沟­通和互动,致力于为广大消费者提­供营养、健康的优质乳品。

显然,中国市场对恒天然仍然­极具诱惑力,恒天然是不会放弃中国­市场的。

王丁棉认为,在华投资这么多年,恒天然不会放弃中国1­3亿多人口的市场。它下一步可能还是会走­资本路线,不直接参与项目,也极有可能参与保健品­和辅食的投资。

宋亮则认为,未来恒天然在华投资的­方向还很难说,可能还会继续在奶牛养­殖、产品销售上有布局,不排除与一些区域性品­牌合作,推出一些新产品。

Newspapers in Chinese (Simplified)

Newspapers from China

© PressReader. All rights reserved.