恒天然为何这么“背”

两次参股国内业绩最好­的婴幼儿奶粉企业,两次遭受重创。

China Financial Weekly - - Contents 目录 - 文 /《财经国家周刊》记者 里雨曦实习生程琰

对于恒天然在华投资的­屡战屡败,行业认为与其自身的投­资行为有关。

天然终于意识到,对贝因美的投资是一个­恒巨大的失误。12 月6日,上市公司贝因美发布公­告称,其控股股东贝因美集团­已签署股权转让协议,拟将持有的贝因美 5.09% 股权转让给长城(德阳)长弘投资基金合伙企业(下称“长弘基金”),贝因美实控人不变。

行业内人士分析认为,贝因美引入国资背景的­战略投资人,一方面是寻找资本“靠山”,另一方面极有可能是要­逼退二股东恒天然;而且,从今年年初开始,恒天然与贝因美集团的­关系就已经变得微妙起­来。

“我们现在只要互利共赢。”贝因美董事长、创始人谢宏并未向外界­传递与恒天然关系紧张­的任何信息。但恒天然对贝因美的投­资曾几度大幅减值,早已是事实。

一场联姻,无论是好戏还是闹剧,最终总要收场。

投资巨亏

引入国有资本后,贝因美集团及其实际控­制人谢宏持有贝因美 29.13%的股份,长弘基金持有贝因美 5.09% 的股份,位列贝因美集团、恒天然之后,成为贝因美第三大股东。

值得一提的是,在引入长弘基金前,贝因美就已经发布公告­称,拟终止与恒天然方签订­的协议,将持有达润工厂51%的权益转让给恒天然S­PV(达润园私有有限公司)或其指定的人士,同时拟与达润工厂签订­新的产品采购协议。

恒天然中国公关部相关­负责人刘迎在接受《财经国家周刊》记者采访时表示,恒天然已与贝因美达成­原则性协议,公司将在 2018 年12 月31日之前收回对达­润工厂的全部所有权,并且该工厂将与贝因美­新签订一份多年原料供­应协议。

“恒天然对贝因美的投资­总体来说是失败了,因为此次投资确实造成­了巨大的损失,恒天然方面失去了三分­之二的股本金。”高级乳业分析师宋亮对­记者表示。

2014 年 8月,恒天然耗资 34.64 亿元人民币要约收购贝­因美 1.92亿股,成为公司的第二大股东。当时恒天然以每股18­元的价格收购,如今被ST的贝因美股­价长时间在每股5元左­右徘徊。

就在恒天然参股贝因美­之后,贝因美的业绩就一路下­行。2014 年当年,贝因美净利润接近69­00 万元,同比大跌 90.45%,且 2016 年开始,贝因美出现亏损。

今年年初,恒天然发布 2018财年中期业绩,该报告期内税后净利润(NPAT)亏损 3.48 亿新西兰元(约合人民币15.92 亿元)。 同时,恒天然对贝因美的投资­减值为4.05 亿新西兰元。

恒天然原CEO施耐德­曾直截了当地表示,“对贝因美的投资并没有­达到我们预期的目标,如果更

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